沒想到，市場在各種因素的影響促使下，周一大跌。而且，不經(jīng)意出現(xiàn)近似千股跌停的走勢，演變成系統(tǒng)性風(fēng)險，有點意外?？陀^來看，導(dǎo)火索關(guān)鍵是周末險資監(jiān)管力度加大，同時市場擔(dān)心新股發(fā)行加速，然后盤面一跌，市場就更擔(dān)心年底資金緊張，美國馬上加息等問題，因此，多重因素疊加，導(dǎo)致了我們這次系統(tǒng)性大跌風(fēng)險的釋放。

這樣的走勢，我們其實，以前也見過，客觀來看，其實，這次更多是一種自我負面心理因素疊加帶來的結(jié)果。進一步解讀下各種所謂利空因素：

解讀一：關(guān)于險資監(jiān)管力度加大，明確類似恒大等險資暫停股票委托等業(yè)務(wù)。我們認為確實對短期會帶來影響，但這有利于中期參與資金性質(zhì)的健康問題。所以，這影響不會特別大，只是大家很容易形成短期羊群效應(yīng)，帶來恐慌心理，被市場短暫利用一下而已，但在我看來，這不會構(gòu)成市場實質(zhì)性威脅，畢竟場外還有養(yǎng)老金等相當(dāng)多資金要涌入進來，不需要過度解讀，另外，險資規(guī)范后，要知道，真正巨頭的險資還沒大踏步參與，未來規(guī)范后它們必然加大力度參與，所以，風(fēng)雨后將更多是精彩。

解讀二：關(guān)于市場擔(dān)心新股發(fā)行加速問題。周末媒體有篇報道談到證監(jiān)會今年已發(fā)256張IPO批文，新股發(fā)行接近“即審即批”。這內(nèi)容也嚇到市場了，但是，其實仔細去看，這點我們早有研究，近期發(fā)行速度加快，其實主要是年底盡快消化前期發(fā)審?fù)ㄟ^的新股，然后有利于2017年的輕裝上市。我們可以測算，按照目前的發(fā)行速度結(jié)合目前發(fā)審會每月大概20家左右通過數(shù)量，同時目前存量發(fā)審?fù)ㄟ^的大概32家左右。接下來一個月左右是完全可以全部消化完畢，然后發(fā)審速度不可能一下子大幅提升，因為，我們目前不是注冊制，按照監(jiān)管部分公開場合的談話我們更知道，未來發(fā)行新股的審核只會更嚴(yán)不會更松，說明什么？說明新股質(zhì)量只會更好，不會更差。事實上，今年被否加數(shù)就達到了幾十家之多，說明監(jiān)管是加強了很多。遞交申請待發(fā)審的大概600多家左右，未來必然還要斃掉至少幾十家，同時，按照目前速度，每月發(fā)審?fù)ㄟ^大概20家到30家是合理的。因此，我們完全可以看到，未來局面是，新股質(zhì)量更好，監(jiān)管依然嚴(yán)把入口，而且未來每月發(fā)行新股數(shù)量，大概1月中后會自然過渡到相對較少甚至階段性休息的可能。因此，對市場何來新股發(fā)行加速啊，相反，未來會減速才是，即申即批，不會帶來新股加速，反而是眼變成常規(guī)合理狀態(tài)。所以，市場今天其實是有點解讀過度了，利好解讀為利空了，因此，接下來，市場一定會有修復(fù)過程。

解讀三：年底資金緊張和美國加息問題。年底資金緊張，市場早有預(yù)期，只是跌下來再強調(diào)而已，不影響什么。美國加息問題，那也是早有預(yù)期，一旦如果落地，就是預(yù)期落地，落地帶來必然是扭轉(zhuǎn)局勢。其實，我們早就希望美國早點加息，如果不加息，反而老有預(yù)期干擾，加息了，一切也就落地，那么，更有利市場大反攻，演繹新牛行情才是。

經(jīng)過周一這樣系統(tǒng)風(fēng)險的非理性釋放，從博弈角度來說，此刻，割肉是不可取的，更是不理智的，此刻，肯定不少資金在貪婪收集更多籌碼。這點，大家細看下今天不少次新股的跌停走勢，一是盤中有抵抗下跌，說明有承接；另外，就算跌停，封單不大，而且有人吃，說明更多是散戶恐慌盤，不少資金逢低加大倉位。接下來博弈一旦扭轉(zhuǎn)局面，一定會很容易收復(fù)不少失地，而且按照我們過去次新股的博弈規(guī)律來看，一旦扭轉(zhuǎn)，必然會有翻倍個股涌現(xiàn)出來。另外，1月份將至，1-4月份是年報（高送轉(zhuǎn)）披露高峰期、同時一季報也公布，另外，還疊加半年報高送轉(zhuǎn)預(yù)期，年報/半年報雙重預(yù)期，次新股有望迎來新一輪行情。因此，現(xiàn)在的挖坑我們更愿意看成是未來新行情的一次籌碼加速收集的過程，新起點。因此，此刻，要用勇氣加大資金布局才是，而不是離場。