根據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道顯示，近日，保監(jiān)會副主席陳文輝發(fā)表了《堅(jiān)持保險(xiǎn)姓保，推進(jìn)改革創(chuàng)新，不斷完善現(xiàn)代保險(xiǎn)監(jiān)管體系》的演講，并表示最近兩年個(gè)別保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)采取比較激進(jìn)的業(yè)務(wù)發(fā)展和投資方式，針對個(gè)別機(jī)構(gòu)的部分行為將及時(shí)進(jìn)行必要的干預(yù)。

險(xiǎn)資機(jī)構(gòu)的頻頻異動，當(dāng)屬最近一兩年市場的真實(shí)寫照。從前期萬科與寶能系的股權(quán)之爭，到近期恒大頻繁入股而遭到保監(jiān)會的約談，再到寶能系與南玻A的攪局事件，并一度引發(fā)南玻A高管集體辭職的事件等。除此以外，近期安邦系的接連頻繁異動表現(xiàn)，也足以引起了市場的高度關(guān)注，其中安邦系接連增持中國建筑的股份，更是促成了中國建筑股價(jià)的接連飆漲。截至目前，中國建筑股價(jià)已經(jīng)創(chuàng)出16年以來的新高，而自今年10月加速上漲以來，累計(jì)漲幅接近翻倍。

事實(shí)上，我們回顧一下前期險(xiǎn)資機(jī)構(gòu)重倉持股的標(biāo)志性股票，均有不錯的浮盈戰(zhàn)績。其中，最具代表性的品種，當(dāng)屬陷入至股權(quán)爭奪之爭的萬科A，其股價(jià)自去年11月份以來，累計(jì)漲幅已經(jīng)超過一倍，并為相關(guān)的險(xiǎn)資機(jī)構(gòu)帶來了可觀的浮盈。與此同時(shí)，從近年來的系列險(xiǎn)資入股乃至舉牌股票來看，均或多或少地受到了市場的追捧炒作，有的漲幅已經(jīng)超過翻倍，而有的漲幅也有超過30%，這無疑成為了16年以來市場中比較活躍的投資場景。

險(xiǎn)資機(jī)構(gòu)頻繁入股，乃至接連舉牌的行動，既有考慮到資產(chǎn)荒的資產(chǎn)配置壓力，又有考慮到自身的轉(zhuǎn)型預(yù)期。很顯然，在資產(chǎn)荒環(huán)境下，考慮到部分萬能險(xiǎn)等旗下產(chǎn)品需要給予投資者高達(dá)5%，甚至達(dá)到7%以上的投資回報(bào)率，部分險(xiǎn)資機(jī)構(gòu)也不得不改變原有的投資策略，并深入至二級市場尋求所謂的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，其潛在的投資風(fēng)險(xiǎn)還是不可小覷的。然而，面對近年來部分險(xiǎn)資機(jī)構(gòu)的激進(jìn)型投資行為，似乎已經(jīng)逐漸偏離了其服務(wù)的主業(yè)，而其負(fù)債端也過分依賴于投資型的業(yè)務(wù)，為險(xiǎn)資機(jī)構(gòu)的后續(xù)發(fā)展埋下了隱患。

從保監(jiān)會約談恒大人壽，到如今保監(jiān)會的再度表態(tài)，實(shí)際上也反應(yīng)出保監(jiān)會已經(jīng)意識到部分險(xiǎn)資機(jī)構(gòu)頻繁激進(jìn)投資的潛在風(fēng)險(xiǎn)。由此可見，針對個(gè)別機(jī)構(gòu)的激進(jìn)股權(quán)投資行為，不排除未來保監(jiān)會會及時(shí)進(jìn)行必要的干預(yù)，提升監(jiān)管的能力，進(jìn)一步堅(jiān)實(shí)“保險(xiǎn)姓?！钡男袠I(yè)價(jià)值根基。

不可否認(rèn)，近一段時(shí)期險(xiǎn)資機(jī)構(gòu)的頻繁投資行為，確實(shí)對A股市場起到了極大的刺激影響，同時(shí)也大大刺激了市場局部性的賺錢效應(yīng)。但是，從近期的市場表現(xiàn)來看，原本走勢平穩(wěn)的股票市場，似乎受到了部分權(quán)重股票的加速拉升，而打破了原有平穩(wěn)的運(yùn)行步伐，而險(xiǎn)資機(jī)構(gòu)在本輪加速上漲行情中似乎扮演著非常重要的角色。

由此可見，在面對監(jiān)管趨嚴(yán)的大背景，未來針對個(gè)別機(jī)構(gòu)的激進(jìn)股權(quán)投資行為，或?qū)⑹艿奖１O(jiān)會的嚴(yán)格監(jiān)管，而積極引導(dǎo)險(xiǎn)資機(jī)構(gòu)的理性投資，或許也是一種趨勢、方向。但，由此一來，隨著險(xiǎn)資機(jī)構(gòu)的投資步伐受到了約束，其對股市的撬動影響也會有所減弱。但，對于這類長期資金的投資入市行為，仍然是一種長期性的行動，但關(guān)鍵還是在于合理去引導(dǎo)，讓其能夠給市場起到良性促進(jìn)的影響作用。

“成也資金，敗也資金”這是A股市場的真實(shí)寫照。前期，有險(xiǎn)資機(jī)構(gòu)資金的強(qiáng)勢入場，刺激了股市局部性的賺錢效應(yīng)，而如今，隨著部分大資金大機(jī)構(gòu)的加速入場，市場的賺錢效應(yīng)開始逐漸提升，而市場的投資活力也有所激活，這實(shí)際上也暗示出，前期在市場中扮演著重要角色的險(xiǎn)資機(jī)構(gòu)，即使后續(xù)投資行為遭到了約束或理性引導(dǎo)，也不會對股市構(gòu)成太大的包袱壓力。不過，繼險(xiǎn)資機(jī)構(gòu)之后，誰能夠接過撬動市場賺錢效應(yīng)這一面大旗，將會影響到后市股市的上漲高度。