2016年11月19—20日，由鳳凰網(wǎng)與鳳凰衛(wèi)視聯(lián)合舉辦的“2016鳳凰財(cái)經(jīng)峰會(huì)”在京舉行。今年起，鳳凰財(cái)經(jīng)峰會(huì)將以“決策與市場(chǎng)”為永久主題，以“思想解放市場(chǎng)”為旨?xì)w，致力于打造最具影響力的全球化投資與決策圈層交流平臺(tái)。

中國(guó)社會(huì)科學(xué)院金融研究所研究員尹中立在鳳凰財(cái)經(jīng)峰會(huì)《走出股市迷局》圓桌論壇上表示，樓市頂部已經(jīng)形成，現(xiàn)在是回落過(guò)程，利于股市，但現(xiàn)在股市還處于療傷過(guò)程，之前股市看出A股療傷至少需要三年多，股民持倉(cāng)量進(jìn)一步走低，去年是55%，現(xiàn)在是44%，上一輪股市見(jiàn)底時(shí)持倉(cāng)率為39%，大概需要一年時(shí)間。

以下為圓桌論壇實(shí)錄：

曾瀞漪：尹先生您覺(jué)得呢？樓市、股市，股市還要等三年？

尹中立：是的，應(yīng)該說(shuō)可以確認(rèn)從政策的角度來(lái)看，因?yàn)槲乙彩浅搜芯抗善笔袌?chǎng)以外，房地產(chǎn)也是我研究的重點(diǎn)之一，房地產(chǎn)市場(chǎng)的頂部已經(jīng)形成，所以現(xiàn)在是一個(gè)回落的過(guò)程，所以資本的配置肯定是有利須股票市場(chǎng)的，但是股票市場(chǎng)正如吳校長(zhǎng)所說(shuō)的他還有一個(gè)療傷的過(guò)程，從歷史上來(lái)看，2001年下半年股市見(jiàn)頂一直跌到2005年，這個(gè)療傷的過(guò)程經(jīng)過(guò)四年的下跌，才能夠確認(rèn)它的底部，重新走出新一輪的行情，2009年的下半年股市開(kāi)始下跌，一直跌到2014年的下半年，所以又是跌了五年的時(shí)間，這個(gè)股市從二十多年的歷史來(lái)看，它的療傷的過(guò)程是漫長(zhǎng)的，大約需要四年左右，吳校長(zhǎng)說(shuō)三年左右，三年是一個(gè)比較樂(lè)觀的總結(jié)了，至少是要三年多吧。從我觀察的股票市場(chǎng)的投資人療傷的狀態(tài)來(lái)看，也支持這樣一個(gè)結(jié)論。現(xiàn)在股市的投資者持倉(cāng)的比例，從年初一直處在一個(gè)下降的狀態(tài)，從去年8月份到現(xiàn)在，一年多的時(shí)間，股市的持倉(cāng)量一直處在下跌的狀態(tài)，去年8月份是55%的投資者是持倉(cāng)的，現(xiàn)在是44%，一年時(shí)間跌了11個(gè)百分點(diǎn)，那么44%是什么樣一個(gè)狀態(tài)呢？上一輪市場(chǎng)見(jiàn)底是股市持倉(cāng)比例跌到了39.1%，39%是一個(gè)底部，現(xiàn)在還有5個(gè)點(diǎn)，這5個(gè)點(diǎn)大約需要多長(zhǎng)時(shí)間呢？大約需要一年時(shí)間。

曾瀞漪：1年還要再跌。

尹中立：還要在尋找方向的迷途上徘徊一年的時(shí)間。