事件：公司申報(bào)的“便攜式電子產(chǎn)品結(jié)構(gòu)模組精密加工智能制造新模式”入選了2016 年智能制造綜合標(biāo)準(zhǔn)化和新模式應(yīng)用項(xiàng)目，近日收到中央財(cái)政補(bǔ)助資金3000 萬元。

投資要點(diǎn)

獲得政府資金補(bǔ)助，助力智能制造整體解決方案深度發(fā)展公司申報(bào)的該項(xiàng)目總投資2.1億元，聯(lián)合實(shí)施單位為全資子公司富強(qiáng)科技、全資孫公司富強(qiáng)加能及控股孫公司蘇州凡目視覺。

公司及控股子公司聯(lián)合參與該項(xiàng)目，有助提高公司便攜式電子產(chǎn)品結(jié)構(gòu)模組精密加工的生產(chǎn)效率、降低生產(chǎn)運(yùn)營成本；從公司“智造未來”戰(zhàn)略角度來看，有助實(shí)現(xiàn)制造智能化的快速發(fā)展，持續(xù)提升智能制造綜合解決方案的能力。我們認(rèn)為，公司作為業(yè)內(nèi)領(lǐng)先的智能制造設(shè)備提供商，此次獲得補(bǔ)貼有利于該項(xiàng)目的快速實(shí)施，助力公司在智能制造整體解決方案領(lǐng)域的深度發(fā)展。

收購富強(qiáng)科技，戰(zhàn)略布局智能制造創(chuàng)造新價(jià)值

子公司富強(qiáng)科技作為智能制造設(shè)備服務(wù)提供商，為客戶提供全方位解決方案。公司通過根植于國內(nèi)外行業(yè)龍頭客戶，把重點(diǎn)人力、財(cái)力放在重點(diǎn)客戶上進(jìn)行精準(zhǔn)布局、深度合作。公司系國際知名A客戶自動(dòng)化生產(chǎn)線的系統(tǒng)集成及組裝與檢測(cè)設(shè)備的供應(yīng)商，2016年雖然A客戶手表銷售略低于預(yù)期，但其他業(yè)務(wù)有很多預(yù)期外增長，公司總體經(jīng)營情況基本符合預(yù)期。公司當(dāng)下布局重點(diǎn)在3C自動(dòng)化方面，目前已和KUKA機(jī)器人建立聯(lián)合實(shí)驗(yàn)室，共同開發(fā)小型機(jī)械手臂在3C制造領(lǐng)域的應(yīng)用；其他領(lǐng)域布局像新能源、航天航空、醫(yī)療等也有涉足，未來可能會(huì)在某個(gè)領(lǐng)域深入拓展。

增資捷力（國內(nèi)濕法隔膜行業(yè)龍頭），深耕高分子材料領(lǐng)域公司10月公告擬出資4.86億收購蘇州捷力33.77%股權(quán)，收購?fù)瓿珊髮⒖毓山萘?4.77%股權(quán)，增資捷力有助于明后年增厚勝利精密的業(yè)績。蘇州捷力是國內(nèi)濕法隔膜行業(yè)龍頭，在高端濕法鋰電隔膜供不應(yīng)求的市場環(huán)境下，一方面積極布局和維護(hù)優(yōu)質(zhì)客戶（CATL和ATL是目前最大客戶，其余包括三星、LG、比亞迪等，未來的目標(biāo)是國際國內(nèi)各有三家重點(diǎn)戰(zhàn)略客戶）；另一方面積極推進(jìn)新產(chǎn)線建設(shè)，加速提升產(chǎn)能突顯規(guī)模效應(yīng)。目前捷力在蘇州工廠有六條生產(chǎn)線，規(guī)劃明年再建設(shè)4條高速涂覆線，10條線全部投產(chǎn)后可以達(dá)到全球最大產(chǎn)能（對(duì)應(yīng)合計(jì)年產(chǎn)約5億平米）。公司上半年隔膜銷售收入1.2億元，全年有望達(dá)到3億元。我們認(rèn)為，隨著公司產(chǎn)能逐步釋放和下游新能源行業(yè)的爆發(fā)式增長，捷力對(duì)明年勝利精密的業(yè)績有大幅提升。

盈利預(yù)測(cè)與投資建議： 按照增發(fā)后的股本計(jì)算， 預(yù)計(jì)2016/17/18 年EPS 分別0.26/0.50/0.78 元，對(duì)應(yīng)PE 分別38/20/13X，我們判斷公司在智能制造、高分子材料領(lǐng)域的布局有望極大增厚公司業(yè)績，維持“增持”評(píng)級(jí)。

風(fēng)險(xiǎn)提示 ：行業(yè)競爭加劇，項(xiàng)目投產(chǎn)低于預(yù)期。