近期，鄭州強(qiáng)麥期價(jià)在經(jīng)歷了12月初的大幅上漲之后，快速上行節(jié)奏并未延續(xù)，在無重大利好消息的刺激下，市場重歸沉寂，期價(jià)開始上演高位震蕩行情，其市場表現(xiàn)乏善可陳。展望后市，我們認(rèn)為，強(qiáng)麥期價(jià)向歷史高點(diǎn)挺進(jìn)的步伐并不會就此停止，但隨著國家調(diào)控力度的加大，其再度上演大幅上漲行情尚需良機(jī)。

政府調(diào)控力度漸顯

隨著年關(guān)臨近，糧油價(jià)格漲聲一片，小麥價(jià)格亦不甘落后。據(jù)農(nóng)業(yè)部發(fā)布的11月份小麥?zhǔn)袌霰O(jiān)測信息顯示，進(jìn)入11月份，國內(nèi)小麥價(jià)格略有上漲，以鄭州糧食批發(fā)市場小麥價(jià)格為例，11月份其普通小麥價(jià)格為1945元/噸，環(huán)比漲0.67%，同比漲14.55%；優(yōu)質(zhì)麥批發(fā)價(jià)為2060元/噸，環(huán)比漲0.39%，同比漲10.28%。此外，從近期筆者跟蹤的各主產(chǎn)區(qū)的小麥?zhǔn)袌鰞r(jià)格來看，價(jià)格在經(jīng)歷12月初上漲過后，漲勢已經(jīng)有所趨緩。以河北石家莊一等小麥為例，其價(jià)格由11月末的2050-2060元/噸，上漲至12月中旬的2130-2160元/噸后，價(jià)格開始趨于穩(wěn)定，呈現(xiàn)高位趨穩(wěn)態(tài)勢。

總體來看，國內(nèi)麥價(jià)在由11月末到12月中旬的時(shí)間段內(nèi)，上演了一波持續(xù)上漲行情，價(jià)格創(chuàng)出了2009年以來的高點(diǎn)，這從我國三等小麥批發(fā)價(jià)格走勢圖形中可以得到佐證。伴隨著國內(nèi)現(xiàn)貨價(jià)格的節(jié)節(jié)攀升，為了平抑價(jià)格的過快上行，國家調(diào)控力度開始加大，其市場表現(xiàn)則是加大國家最低收購價(jià)小麥的投放數(shù)量。我們可以看到，步入12月份后，國家最低收購價(jià)小麥競價(jià)銷售由此前的每周將近180萬噸的投放量提升至每周將近200萬噸，本月下旬更是將投放數(shù)量遞增至300萬噸左右，周投放數(shù)量創(chuàng)年內(nèi)新高。

對于國家如此快速的增加最低收購價(jià)小麥競價(jià)銷售的投放數(shù)量，我們認(rèn)為其目的并非是打壓小麥價(jià)格，使得小麥價(jià)格出現(xiàn)大幅下跌行情，而是想讓麥價(jià)在國家調(diào)控的指引下，緩和上漲，削弱其上漲的強(qiáng)度和力度。對于本次投放數(shù)量的劇增，筆者認(rèn)為，主要是為了緩和當(dāng)前國內(nèi)麥?zhǔn)械墓┬杈o張的市場格局，合理的控制小麥價(jià)格的運(yùn)行區(qū)間，使得麥價(jià)呈現(xiàn)階梯式攀升行情，而非是脈沖式的上漲。鑒于此，我們認(rèn)為，受此影響，鄭州強(qiáng)麥期價(jià)在此期間也難也出現(xiàn)大幅上漲格局，其上行仍需等待良機(jī)。

當(dāng)前強(qiáng)麥缺乏利好刺激

從當(dāng)前的市場態(tài)勢來看，我們認(rèn)為受制于國家宏觀調(diào)控的壓力，強(qiáng)麥期價(jià)缺乏利好刺激，其大幅上漲尚需良機(jī)，那么展望后市，筆者認(rèn)為引爆強(qiáng)麥上行的良機(jī)將會源于以下兩個(gè)方面：

一是天氣變化對小麥生長態(tài)勢的影響。從小麥的生長周期來看，天氣對小麥生長的影響將始終存在，其市場表現(xiàn)則是天氣狀況對小麥產(chǎn)量的預(yù)期。從目前的氣象條件變化來看，氣象條件的變化使得極端的天氣狀況頻頻上演，如2008年年初的北方干旱、秋末初冬的南方干旱等都是屬于幾十年難以一遇的極端天氣，這種極端天氣的出現(xiàn)將為麥價(jià)的炒作增加了籌碼，該利多因素的影響將是長期的、潛在的、不可忽視的。

二是國家再次提高小麥最低托市收購價(jià)。從國家調(diào)高最低托市收購價(jià)的時(shí)機(jī)來看，其一般是在小麥播種前或者年初公布。11月份，國家已經(jīng)宣布再次提高下年度小麥最低收購價(jià)，是否意味著最低收購價(jià)已經(jīng)確定呢？筆者認(rèn)為，如小麥生長期出現(xiàn)不利天氣，不排除國家在此基礎(chǔ)上，再次提高收購底價(jià)。另外，從國家最低收購價(jià)小麥競價(jià)銷售底價(jià)調(diào)整來看，其2009年銷售底價(jià)已經(jīng)調(diào)高三次，若后市現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)上漲，國家仍有可能再次調(diào)高。

結(jié)論以及操作建議

綜上所述，我們認(rèn)為受制于國家宏觀調(diào)控的壓力，強(qiáng)麥期價(jià)缺乏利好刺激，其大幅上漲尚需良機(jī)，但這并不能阻礙強(qiáng)麥期價(jià)向歷史高點(diǎn)挺進(jìn)的步伐，只不過有所緩和罷了。從目前強(qiáng)麥價(jià)格的市場表現(xiàn)來看，我們認(rèn)為其下方支撐點(diǎn)位依次為2272、2265、2258元/噸，以此為依托，投資者可逢低做多，若跌破最低支撐位，則擇機(jī)出場，等待新的操作點(diǎn)。