投資要點：

Pokémon Go 游戲的熱度：此游戲的出現(xiàn)給AR 圈帶來了是柳暗花明還是曇花一現(xiàn)？率先在澳大利亞、新西蘭和美國上線，也讓玩家深夜出門抓精靈，上線 5 天，美國全部 Android 手機用戶中每天已有 3% 的人開始玩這款游戲。而在澳洲上線的當天，PokémonGo 毫無爭議地拿下了iOS 榜首，三天收入超過1400 萬美元，美國用戶中，超過60%用戶每天都在登陸該游戲，活躍用戶數(shù)量相當于美國人口的3%，而每天數(shù)據(jù)都在刷新。

Pokémon Go IP 層面的探索：Pokémon Go 的玩法前身是Niantic出品的Ingress，Ingress 是3D 擴增實景大型多人電子策略游戲卻沒有取得Pokémon Go 的熱度，深究其中緣由，這無不與它已有二十年存續(xù)而累積下的粉絲IP 效應是密切相關的。所有由精靈寶可夢股份有限公司監(jiān)制的正版精靈寶可夢游戲可以大致被分為數(shù)個世代，這些世代大致按照發(fā)售的年代排序，當主系列游戲在發(fā)售時引入了新的寶可夢、角色和游戲玩法時，這一游戲被認為是系列的新一時代?，F(xiàn)在大熱的Pokémon Go 即是任天堂掌機游戲的第七世代。

Pokémon 精靈寶可夢系列游戲集合了收集、養(yǎng)成、交換的功能，這些功能也賦予了游戲的社交屬性，其社交屬性也成就了游戲的趣味所在。Pokémon 搭建了一個世界觀并通過卡通形象和日本的國民動畫、電影、手辦等多種衍生方式進行強化使其成為了經(jīng)典。

日本成熟動漫產業(yè)助推Pokemon Go 的火爆：日本的動畫、漫畫、游戲文化已經(jīng)發(fā)展成一套較為成熟的產業(yè)鏈模式。日本國內ACG 產業(yè)中在2013 年僅動畫市場一項產值已達到2428 億日元，而到了2014 年日本動畫市場規(guī)模達到1 兆6296 億日元（850 億人民幣），相比于上一年增長了10.4%。除了ACG 動畫、漫畫、游戲三駕馬車之外，周邊衍生的相關玩具市場在2014 年已達到6756 億日元（約351 億人民幣）。由于日本的動漫產業(yè)形成了一套自己成熟的運作體系，從漫畫出版到動畫制作播出，到版權授權和衍生品的生產和銷售及部分海外授權，深度開發(fā)經(jīng)過市場驗證的動漫產品佳作并積極開發(fā)新產品，形成了良性再循環(huán)的產業(yè)鏈，從而帶來了良性的循環(huán)模式，從而顯示出一款IP 的孵化、打造乃至運營環(huán)環(huán)都扮演重要作用。

給予行業(yè)“推薦”評級。我們認為繼Pokémon Go 游戲的熱度側面顯示了經(jīng)典IP 與技術革新帶來的新奇玩法滿足的人類的好奇心及IP 中的因情懷而產生的共鳴而變現(xiàn)。優(yōu)質內容的價值于游戲、影視、綜藝等永遠是舉足輕重的。所以看好具備優(yōu)質內容IP 儲備，且有IP運營能力公司，給予行業(yè)“推薦”評級。

風險提示：1）游戲熱潮無法持續(xù)風險；2）AR+LBS 技術推進不達預期風險；3）競爭風險；4）宏觀經(jīng)濟風險；5）技術出現(xiàn)重大變化風險。