從過(guò)去一年時(shí)間來(lái)看，影響全球大豆價(jià)格走向的因素除了供求還增添了其他方面的因素，比如生物能源因素、投機(jī)因素、通脹因素等等。在現(xiàn)階段對(duì)大豆后市的把握仍舊離不開(kāi)對(duì)大豆供求關(guān)系的分析，不管是即期供求關(guān)系還是預(yù)期的供求關(guān)系。

　　全球金融危機(jī)爆發(fā)后，國(guó)際油價(jià)從歷史高點(diǎn)147美元的高位急轉(zhuǎn)直下一路下跌到目前40多美元，跌幅超過(guò)70%。目前來(lái)看，盡管油價(jià)下跌已引發(fā)石油生產(chǎn)國(guó)減產(chǎn)，但金融危機(jī)創(chuàng)傷嚴(yán)重仍舊無(wú)法改變扭轉(zhuǎn)頹勢(shì)，可見(jiàn)想大幅反彈難度很大，最多也只能走出個(gè)技術(shù)性反彈行情。

　　從目前國(guó)際市場(chǎng)的供求關(guān)系來(lái)看，由于國(guó)際原油價(jià)格的下滑，導(dǎo)致生物能源的需求下降，那么市場(chǎng)對(duì)生物能源相關(guān)商品需求也在大幅下降。全球遭遇金融危機(jī)打擊后經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)必然會(huì)大幅下滑，勢(shì)必會(huì)引發(fā)消費(fèi)需求的下滑，這也會(huì)給市場(chǎng)帶來(lái)壓力。另外，由于最近幾年全球大豆和油脂價(jià)格的上漲，也刺激了大豆及油脂生產(chǎn)，進(jìn)而導(dǎo)致全球大豆庫(kù)存的增加。根據(jù)美國(guó)農(nóng)業(yè)部報(bào)告顯示，全球2008/09年度大豆期末庫(kù)存上調(diào)至5524萬(wàn)噸，處在歷史第二高位。與此同時(shí)，東南亞地區(qū)棕櫚油(4782,46.00,0.97%,吧)產(chǎn)量大幅增長(zhǎng)，而且還很難根據(jù)市場(chǎng)價(jià)格變化調(diào)節(jié)其產(chǎn)量。所以，盡管后期需求下滑，其產(chǎn)量還會(huì)維持在價(jià)格高位時(shí)的產(chǎn)量，這勢(shì)必會(huì)進(jìn)一步打壓價(jià)格，這也是油脂市場(chǎng)的最大壓力。

　　國(guó)內(nèi)方面面臨很多問(wèn)題。其一是國(guó)家收儲(chǔ)能否抵抗國(guó)際市場(chǎng)下跌。由于我國(guó)大豆需求70%靠進(jìn)口，單靠收儲(chǔ)國(guó)內(nèi)大豆是很難扭轉(zhuǎn)來(lái)自國(guó)際市場(chǎng)的跌勢(shì)。其二，海運(yùn)費(fèi)作為進(jìn)口成本的一大部分，投資者不得不考慮。國(guó)際海運(yùn)費(fèi)已經(jīng)從150美元/噸以上暴跌到目前20余美元一噸，這也是導(dǎo)致國(guó)內(nèi)大豆價(jià)格疲軟的主要因素。最新消息稱，香港爆發(fā)禽流感是否擴(kuò)散，進(jìn)一步打擊大豆價(jià)格，值得關(guān)注。

　　綜合來(lái)看，目前國(guó)際國(guó)內(nèi)大豆的下跌是受到國(guó)際金融危機(jī)所產(chǎn)生負(fù)面影響進(jìn)而造成供應(yīng)大增，因此在金融危機(jī)的影響沒(méi)有徹底消退前，即便有更好的利多政策還是難以扭轉(zhuǎn)頹勢(shì)。但是由于大幅下跌后也看到市場(chǎng)已越來(lái)越抗拒下跌，后市有可能形成底部橫盤(pán)行情或者遇到利好消息刺激走出反彈。