產(chǎn)品品質(zhì)、品牌、研發(fā)能力均業(yè)內(nèi)領(lǐng)先,產(chǎn)能充足,2014年前只缺強(qiáng)有力的營(yíng)銷團(tuán)隊(duì):公司產(chǎn)品在研發(fā)和創(chuàng)新方面一直走在行業(yè)最前端,高質(zhì)量也是業(yè)內(nèi)公認(rèn)。全國(guó)7大生產(chǎn)基地布局具備全國(guó)化渠道擴(kuò)張基礎(chǔ)。萬(wàn)事俱備,只欠東風(fēng),公司舊有的營(yíng)銷團(tuán)隊(duì)動(dòng)力不足,渠道擴(kuò)張不利,導(dǎo)致14年凈利潤(rùn)只有8800萬(wàn),上市以來(lái)業(yè)績(jī)首次大幅下滑,跌幅達(dá)47.67%。管理層意識(shí)到營(yíng)銷的重要性,下決心對(duì)公司整個(gè)營(yíng)銷團(tuán)隊(duì)實(shí)施改革,也正式拉開業(yè)績(jī)反撲的序幕。

新營(yíng)銷團(tuán)隊(duì)領(lǐng)導(dǎo)具有多年從事生活用紙營(yíng)銷的經(jīng)驗(yàn),團(tuán)隊(duì)狼性十足,激勵(lì)到位:公司15年一季度引進(jìn)了原金紅葉核心營(yíng)銷團(tuán)隊(duì),其中劉金鋒是原金紅葉生活用紙事業(yè)部BU 副總經(jīng)理,負(fù)責(zé)全國(guó)渠道營(yíng)銷工作,現(xiàn)任公司營(yíng)銷副總。新團(tuán)隊(duì)到位后,整個(gè)團(tuán)隊(duì)人數(shù)從15年初的300人增加至目前1000人規(guī)模,對(duì)渠道擴(kuò)張下足力度。同時(shí),公司去年10月發(fā)布股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃,擬授予公司董事、高管、核心技術(shù)(業(yè)務(wù))骨干限制性股票1900萬(wàn)股,占總股本的3.9%。此次股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃激勵(lì)對(duì)象總?cè)藬?shù)為242人,授予價(jià)格4.8元/股。此舉將提升員工積極性,綁定核心人員,有利于公司長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。

磨合期已過(guò),16、17年將正式進(jìn)入業(yè)績(jī)爆發(fā)期:公司渠道推廣無(wú)論從大區(qū)規(guī)劃到經(jīng)銷商管理都有較大的變化。從原先5大區(qū)域細(xì)分為8大區(qū),營(yíng)銷架構(gòu)更加細(xì)化,經(jīng)銷商管理更為精準(zhǔn)。15年團(tuán)隊(duì)正式開始磨合,經(jīng)過(guò)一年的建設(shè)期,16年正式進(jìn)入爆發(fā)首年,原有渠道下沉+空白區(qū)域擴(kuò)張空間巨大,隨著渠道逐步完善,高毛利產(chǎn)品也將得到進(jìn)一步的推廣。

盈利預(yù)測(cè)與投資建議:預(yù)計(jì)公司2016/2017年凈利潤(rùn)為2.3/3.2億元,當(dāng)前83億市值對(duì)應(yīng)36、26倍?？紤]到未來(lái)成長(zhǎng)的持續(xù)性,核心團(tuán)隊(duì)利益綁定,在中報(bào)即將披露之際強(qiáng)調(diào)對(duì)公司的推薦評(píng)級(jí)。