港股在上周出現深度回跌，恒指下探20000整數關后，在近日做出了跌后反彈的行程。英國脫歐公投，依然是環(huán)球市場的短期聚焦點。公投會在本周四進行，而結果會在本周五公布。脫歐、留歐與否，進入了倒數時刻，全球市場都摒息靜氣、都在等候。港股市場也不例外，但深港通題材卻成為了淡市中的亮點，是目前內部資金的主要交易標的。

在英國公投結果公布前夕，港股市場正逐步趨向淡靜，大市日成交量回降至600億元以下。目前，市場的預計是：一、脫歐的話，全球市場將會出現進一步沖擊；二、留歐的話，環(huán)球股市將可迎來一波大反彈。在潛在雙向波動性有加劇放大的可能下，無論是多頭、又或者是空頭，其主力已有離場觀戰(zhàn)跡象。大市成交量出現縮降，沽空比率連續(xù)三日低于11％，都是多空雙方出現了退場的證明。

目前，恒指在19500至21500范圍，已反復徘徊了超過3個月時間，而其10日、20日和50日線，亦已在20600水平形成了聚合焦點。從走勢來看，恒指已達致了一個階段性的平衡狀態(tài)，但同時可能是展現新一波中期行程的時點開始。市場本身的功能之一就是找平衡，而其特癥之一就是波動，在不斷尋找平衡點的過程中，就會引來價格的波動。

我們在前兩期的評論中已指出，中線多空決勝負的時刻到了，就如上述的局勢發(fā)展情況，估計恒指有找尋新平衡點的機會，而在過程中將會出現波動，有升穿21500或跌穿19500的概率。而目前，在操作上建議要做好部署準備，來迎接新一波中期行程的到來。

綜合而言，正面消息因素方面，主要包括有：一、美國短期加息機會不大；二、全球央行政策仍傾向寬松；三、股市大都已調整至中長期的相對低位水平。至于負面消息因素方面，主要包括有：一、全球宏觀經濟未見大起色；二、發(fā)達國債市進入負利率的泡沫狀態(tài)；三、環(huán)球市場仍處于調結構去杠桿過程。

面對這種反復、波動、待變的市況格局，在操作上建議要做好兩手準備。在英國公投結果未出來之前，相對穩(wěn)妥的，建議要繼續(xù)控制倉位做好風控，但是同時可以準備好買貨名單，以便在市場短期風險獲得釋放消退后、可以更加有效快速的進行后續(xù)部署操作。至于選股方面，建議優(yōu)先關注有業(yè)績支撐的新經濟股、高派息的逆周期股、以及政策改革的受益股等等。而在上期提及過的深港通題材相關股，近日表現亦相對突出，但是在股價已累積了有一定的短期漲幅后，交易操作上要開始注意短線追高的風險。

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