照直說，“創(chuàng)業(yè)板單獨層次”一直都還沒有走上過A股市場的前臺。不過，近期，這個不曾走上過前臺的“創(chuàng)業(yè)板單獨層次”似乎開始蠢蠢欲動了。根據(jù)深圳市近期出臺的《關(guān)于促進科技創(chuàng)新的若干措施》、《關(guān)于支持企業(yè)提升競爭力的若干措施》等文件，深圳市鼓勵企業(yè)通過上市、再融資、并購重組等多種方式籌措資金，提高直接融資比重。利用深交所創(chuàng)業(yè)板設(shè)立的單獨層次，支持深圳尚未盈利的互聯(lián)網(wǎng)和高新技術(shù)企業(yè)上市融資。

深圳市試圖利用創(chuàng)業(yè)板單獨層次來支持尚未盈利的互聯(lián)網(wǎng)和高新技術(shù)企業(yè)上市融資，這個消息令不少投資者感到吃驚。它至少透露出兩個方面的信息：一是深交所還在鼓搗“創(chuàng)業(yè)板單獨層次”事宜；二是深圳市將支持其尚未盈利的互聯(lián)網(wǎng)和高新技術(shù)企業(yè)到創(chuàng)業(yè)板單獨層次上市融資。在上交所戰(zhàn)略新興板事宜目前已被擱置的情況下，這兩條透露出來的信息都是不合時宜的。

“創(chuàng)業(yè)板單獨層次”的提出實際上是滬深交易所之間不良競爭的產(chǎn)物。而之所以說是“不良競爭”，無非是兩個交易所之間的“發(fā)股競賽”而已。作為滬深交易所來說，二者之間的競爭是客觀存在的，面對深市創(chuàng)業(yè)板推出后，深交所所占據(jù)的明顯競爭優(yōu)勢，上交所方面不甘示弱，積極籌備戰(zhàn)略新興板事宜。而深交所方面為了對抗戰(zhàn)略新興板開設(shè)可能帶來的競爭壓力，所以便有了“創(chuàng)業(yè)板單獨層次”的構(gòu)想。因此，“創(chuàng)業(yè)板單獨層次”的提出，很大程度上是基于滬深交易所競爭的需要。

但從目前的情況來看，這種競爭關(guān)系已經(jīng)不存在了。因為在今年“兩會”通過的《“十三五”規(guī)劃綱要》中，“設(shè)立戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)板”的內(nèi)容被刪除。而證監(jiān)會方面對這個問題的表態(tài)也只是“還要做深入研究論證”。因此至少在“十三五”期間，戰(zhàn)略新興板的設(shè)立問題是被擱置了。在這種情況下，深市方面也應(yīng)將開設(shè)創(chuàng)業(yè)板單獨層次的事情擱置起來，而不應(yīng)在滬深交易所之間再度挑起“發(fā)股競賽”這種惡性競爭。

而且在目前《證券法》修訂進程緩慢，注冊制改革暫時擱淺的背景下，“創(chuàng)業(yè)板單獨層次”的設(shè)立也得不到制度上的支持。畢竟目前創(chuàng)業(yè)板的上市門檻設(shè)置是不支持虧損企業(yè)上市的。目前創(chuàng)業(yè)板上市的條件是，最近兩年連續(xù)盈利，最近兩年凈利潤累計不少于一千萬元，且持續(xù)增長；或者最近一年盈利，且凈利潤不少于五百萬元，最近一年營業(yè)收入不少于五千萬元，最近兩年營業(yè)收入增長率均不低于百分之三十。如果不能從《證券法》的層面對企業(yè)上市條件進行修改，“創(chuàng)業(yè)板單獨層次”的出臺是根本不可能的。

更何況讓尚未盈利的互聯(lián)網(wǎng)和高新技術(shù)企業(yè)上市融資，也與創(chuàng)業(yè)板的退市制度相抵觸。根據(jù)現(xiàn)行的退市制度，創(chuàng)業(yè)板公司連續(xù)三年虧損直接退市。而尚未盈利的互聯(lián)網(wǎng)和高新技術(shù)企業(yè)或許在上市前就已經(jīng)連續(xù)虧損三年了。如此一來，是讓虧損三年的企業(yè)退市后再直接上市呢？還是讓虧損三年尚未盈利的互聯(lián)網(wǎng)和高新技術(shù)企業(yè)上市后又馬上退市呢？

并且從發(fā)展多層次資本市場的角度來說，創(chuàng)業(yè)板也不該去搶奪本應(yīng)在新三板掛牌的公司。尚未盈利的互聯(lián)網(wǎng)和高新技術(shù)企業(yè)，正是新三板接納的對象，創(chuàng)業(yè)板根本沒必要去跟新三板搶公司。何況只是讓尚未盈利的互聯(lián)網(wǎng)和高新技術(shù)企業(yè)到“創(chuàng)業(yè)板單獨層次”上市也有違“三公”原則，憑什么其他行業(yè)的虧損公司就不能來上市呢？難道說互聯(lián)網(wǎng)和高新技術(shù)企業(yè)比其他行業(yè)的企業(yè)更重要嗎？更何況虧損中的互聯(lián)網(wǎng)公司其實就是燒錢公司，更有可能損害投資者利益。再進一步說，本來現(xiàn)在很多盈利的企業(yè)還在排隊上市，創(chuàng)業(yè)板尚且安排不過來，又有什么必要去接納虧損的互聯(lián)網(wǎng)和高新技術(shù)企業(yè)呢？

因此，不論從哪一個角度，創(chuàng)業(yè)板都沒有必要再鼓搗“單獨層次”了。中國股市不能總是為融資服務(wù)，是該考慮保護投資者利益的時候了。