公司公告擬與方圓金鼎共同設(shè)立家居消費產(chǎn)業(yè)投資基金,總規(guī)模10億元,公司出資不低于40%(剩余部分的出資由公司和方圓金鼎共同對外募集),分期設(shè)立,一期規(guī)模2億元。

成立產(chǎn)業(yè)投資基金,“全屋定制”戰(zhàn)略布局再進一步。

公司定位“全屋定制綜合服務(wù)商”的戰(zhàn)略目標明確,2015年收購多贏網(wǎng)絡(luò)布局電商代運營,背后更深遠的意義就是借助多贏豐富的電商運營經(jīng)驗,支持公司打造O2O全屋定制平臺。此次公司再進一步,設(shè)立家居消費產(chǎn)業(yè)投資基金,聚焦整合家居產(chǎn)業(yè)資源,完善產(chǎn)業(yè)生態(tài)布局,繼續(xù)探索互聯(lián)網(wǎng)家裝模式,彰顯了公司對“全屋定制”戰(zhàn)略布局推進的決心和執(zhí)行力。

內(nèi)功深厚的板材行業(yè)龍頭,外延式助力家居產(chǎn)業(yè)展宏圖。

公司作為板材行業(yè)龍頭,多年深耕修煉內(nèi)功,專賣店渠道培育日漸成熟,高端品牌深入人心,成功打造OEM模式快速放量,向成品家居領(lǐng)域延伸持續(xù)優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu),在品牌、渠道、產(chǎn)品各方面綜合競爭實力突出。此次成立產(chǎn)業(yè)基金將以投資參股、并購等外延方式,進一步拓展公司家居單品品類,優(yōu)化產(chǎn)業(yè)鏈服務(wù),創(chuàng)新運營模式,助力公司實現(xiàn)在家居產(chǎn)業(yè)“全屋定制”的宏圖偉業(yè)。

投資建議：維持“買入評級”。

公司作為高端裝飾板材行業(yè)龍頭,多年積累下的品牌、渠道競爭優(yōu)勢突出,一方面憑借OEM模式放量成功實現(xiàn)品牌價值變現(xiàn);一方面積極進行品類擴充,布局成品家居領(lǐng)域,提升盈利能力。同時公司積極進行互聯(lián)網(wǎng)轉(zhuǎn)型,收購多盈網(wǎng)絡(luò)的電商服務(wù)業(yè)務(wù)發(fā)展?jié)摿薮?且有助于提升公司互聯(lián)網(wǎng)營銷實力、完善O2O服務(wù)模式,此次公司成立產(chǎn)業(yè)基金,外延式助力加速打造一站式全屋定制家居平臺。預(yù)計公司2016-2018年EPS為0.22、0.31、0.38,給予“買入評級”。

風(fēng)險提示：下游需求大幅惡化、轉(zhuǎn)型低于預(yù)期