據(jù)北京日?qǐng)?bào)5月20日消息，中國(guó)衛(wèi)星導(dǎo)航系統(tǒng)管理辦公室主任冉承其19日在第七屆中國(guó)衛(wèi)星導(dǎo)航學(xué)術(shù)年會(huì)上介紹，我國(guó)近期將發(fā)布一部詮釋北斗系統(tǒng)發(fā)展理念和政策主張的白皮書。

冉承其認(rèn)為，北斗白皮書的發(fā)布將繼續(xù)推動(dòng)與美、俄、歐等衛(wèi)星導(dǎo)航系統(tǒng)供應(yīng)商的合作交流，深化在兼容與互操作、監(jiān)測(cè)評(píng)估、天基增強(qiáng)系統(tǒng)及其應(yīng)用等方面的合作。

據(jù)介紹，北斗白皮書的發(fā)布還將繼續(xù)在國(guó)際民航(ICAO)、國(guó)際海事(IMO)等國(guó)際組織平臺(tái)開展國(guó)際協(xié)調(diào)，推動(dòng)北斗系統(tǒng)國(guó)際化，履行大國(guó)責(zé)任，以“一帶一路”為支點(diǎn)，為“一帶一路”沿線地區(qū)提供服務(wù)。

北斗系統(tǒng)是我國(guó)自主建設(shè)、獨(dú)立運(yùn)行，與世界其他衛(wèi)星導(dǎo)航系統(tǒng)兼容共用的全球衛(wèi)星導(dǎo)航系統(tǒng)，可在全球范圍內(nèi)全天候、全天時(shí)為各類用戶提供高精度、高可靠的定位、測(cè)速、授時(shí)服務(wù)，并兼具短報(bào)文通信能力。

2012年底正式提供區(qū)域服務(wù)以來，系統(tǒng)連續(xù)穩(wěn)定運(yùn)行，性能指標(biāo)穩(wěn)中有升，滿足10米指標(biāo)要求，部分地區(qū)性能優(yōu)于承諾指標(biāo)。根據(jù)北斗系統(tǒng)全球組網(wǎng)建設(shè)計(jì)劃，2018年將率先為“一帶一路”國(guó)家提供基本服務(wù)；2020年形成全球服務(wù)能力，建成國(guó)際一流的全球衛(wèi)星導(dǎo)航系統(tǒng)。

業(yè)內(nèi)人士表示，隨著北斗全球系統(tǒng)建設(shè)的持續(xù)推進(jìn)，北斗產(chǎn)業(yè)呈現(xiàn)快速發(fā)展局面，從行業(yè)典型應(yīng)用進(jìn)軍大眾應(yīng)用市場(chǎng)，巨大的市場(chǎng)空間和政策扶持有利于北斗產(chǎn)業(yè)成就千億元級(jí)別的藍(lán)海市場(chǎng)。

事實(shí)上，從全球市場(chǎng)來看，智能手機(jī)已經(jīng)成為衛(wèi)星導(dǎo)航定位系統(tǒng)最主要的應(yīng)用領(lǐng)域之一，北斗在以智能手機(jī)為代表的消費(fèi)電子市場(chǎng)具有非常廣闊的應(yīng)用前景。而中國(guó)已經(jīng)進(jìn)入“北斗+”時(shí)代，“北斗+”的發(fā)展，能夠催生新的經(jīng)濟(jì)形態(tài)，構(gòu)建新的產(chǎn)業(yè)鏈并為大眾創(chuàng)業(yè)、萬(wàn)眾創(chuàng)新提供環(huán)境，已成為業(yè)內(nèi)共識(shí)。

在北斗產(chǎn)業(yè)鏈布局方面，包括中信建投、國(guó)泰君安、國(guó)金證券、安信證券等在內(nèi)的多家機(jī)構(gòu)表示看好其長(zhǎng)期投資價(jià)值，其中，國(guó)元證券表示，隨著北斗二代系統(tǒng)由覆蓋亞太邁向全球，北斗導(dǎo)航應(yīng)用領(lǐng)域?qū)⒂蓢?guó)防等專業(yè)領(lǐng)域擴(kuò)展至更廣闊的民用服務(wù)市場(chǎng)。到2020年，北斗市場(chǎng)規(guī)模預(yù)計(jì)將超2400億元，年復(fù)合增速超過80%。考慮到2015年是北斗從亞太覆蓋走向全球覆蓋的第一年，計(jì)劃新發(fā)射衛(wèi)星5顆，新組網(wǎng)周期的開啟將帶來中長(zhǎng)期投資價(jià)值。隨著衛(wèi)星導(dǎo)航產(chǎn)業(yè)的國(guó)際化步伐加快，關(guān)注衛(wèi)星制造與應(yīng)用龍頭中國(guó)衛(wèi)星和衛(wèi)星大數(shù)據(jù)應(yīng)用的歐比特。

目前A股市場(chǎng)上，北斗概念股主要有：寧波GQY、盛路通信、合眾思?jí)?、北斗星通、遠(yuǎn)望谷、超圖軟件、盛路通信等。

盛路通信：智能駕駛啟航，打造車載智能生態(tài)鏈

公告：(1)公司全資子公司合正電子以自有資金，與唐盛強(qiáng)、汪海兵、唐全康、唐昌民、曾鄭剛、周明軍共同出資2600萬(wàn)元設(shè)立深圳市合正視覺科技有限公司，其中合正電子出資1326萬(wàn)元，占總注冊(cè)資本51%。(2)2016年4月22日，公司年報(bào)中披露合正電子將逐步推出多款車載智能終端，為車主提供全套“人·車·生活”的系統(tǒng)解決方案，如行車記錄儀、紅外夜視系統(tǒng)、360環(huán)視、高分辨率倒車后視系統(tǒng)、舒適進(jìn)入系統(tǒng)、3D懸浮儀表盤、車輛遠(yuǎn)程控制系統(tǒng)、智能車載空氣凈化系統(tǒng)等。

設(shè)立合正視覺，ADAS系統(tǒng)有望取得突破，智能駕駛戰(zhàn)略啟航。未來3~5年，ADAS系統(tǒng)不再局限于高端車型，將逐漸向中低端車型滲透，將成為大部分汽車的標(biāo)配，市場(chǎng)空間廣闊。合正電子多年來持續(xù)投入ADAS研發(fā)，在智能駕駛風(fēng)起時(shí)有望取得新突破。合正視覺將在算法、毫米波雷達(dá)、夜視系統(tǒng)等領(lǐng)域全力推進(jìn)研發(fā)，我們預(yù)計(jì)未來合正電子的ADAS產(chǎn)品在功能創(chuàng)新，成本控制將擁有獨(dú)特優(yōu)勢(shì)。

新智能車載電子產(chǎn)品逐步推出，打造車載智能生態(tài)鏈，迎來新業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)點(diǎn)同時(shí)孕育C端用戶商業(yè)拓展空間。合正電子目前主打產(chǎn)品DA智能互聯(lián)系統(tǒng)從2009年推出以來在前裝、準(zhǔn)前裝市場(chǎng)銷售累計(jì)超過35萬(wàn)臺(tái)。隨著其他車載電子智能產(chǎn)品的逐步推出，合正電子在智能車載硬件的布局將逐步完善。未來硬件端車載電子產(chǎn)品配合移動(dòng)設(shè)備軟件端的手機(jī)掌控系統(tǒng)及點(diǎn)嘀互聯(lián)網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)，合正電子將打造出車載智能移動(dòng)互聯(lián)生態(tài)系統(tǒng)。手機(jī)掌控系統(tǒng)將大大提升合正車載電子產(chǎn)品使用粘性，使得駕駛場(chǎng)景中出現(xiàn)越來越多的人機(jī)交互，產(chǎn)生出更豐富的數(shù)據(jù)，原本普通的車載硬件成為了重要的數(shù)據(jù)采集終端和互動(dòng)終端。我們預(yù)計(jì)車載智能移動(dòng)互聯(lián)生態(tài)系統(tǒng)將建立合正電子對(duì)C端用戶的聯(lián)系，從而產(chǎn)生后續(xù)更廣闊的商業(yè)拓展空間。

引領(lǐng)創(chuàng)新+優(yōu)秀執(zhí)行力是合正電子核心競(jìng)爭(zhēng)力。作為一家以創(chuàng)新為生命的公司，合正電子每年將利潤(rùn)的15%投入研發(fā)，擁有朝氣蓬勃的研發(fā)隊(duì)伍，研發(fā)人員占公司總?cè)藬?shù)35%。從2013年第一款DA互聯(lián)系統(tǒng)推出至今已經(jīng)是第三代產(chǎn)品，2015年13.3寸 iMax 車機(jī)一經(jīng)推出即供不應(yīng)求。依靠不斷創(chuàng)新和優(yōu)秀執(zhí)行力，合正電子產(chǎn)品更新速度快并且領(lǐng)先同行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)者推出差異化功能或者設(shè)計(jì)，因此毛利率顯著高于行業(yè)平均水平，未來合正將把領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)擴(kuò)大到新產(chǎn)品中，持續(xù)推動(dòng)公司高速發(fā)展。

投資建議：公司目前汽車電子、軍工電子兩大板塊都處于高增長(zhǎng)時(shí)期，業(yè)績(jī)彈性較大，同時(shí)移動(dòng)通信受益于華為終端出貨量增加保持穩(wěn)步增長(zhǎng)。我們預(yù)計(jì)2016~2017年公司凈利潤(rùn)達(dá)到2.87億元和4.01億元。首次給予買入-A評(píng)級(jí)，6個(gè)月目標(biāo)價(jià)為37.5元，請(qǐng)投資者重點(diǎn)關(guān)注。

風(fēng)險(xiǎn)提示：移動(dòng)通信天線業(yè)務(wù)受到周期性影響，可能產(chǎn)生業(yè)績(jī)波動(dòng)。(安信證券)

北斗星通：芯片業(yè)務(wù)高速發(fā)展，外延并購(gòu)打造行業(yè)領(lǐng)先地位

事件：2015 年?duì)I業(yè)收入11.07 億元，同比增長(zhǎng)16.12%；凈利潤(rùn)5069.3萬(wàn)元，同比增加64.92%，EPS 為0.19 元/股，同比增長(zhǎng)46.15%

投資要點(diǎn)：業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)穩(wěn)定，基礎(chǔ)產(chǎn)品需求放量

2015 年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收11.07 億元，同比增長(zhǎng)16.12%，主要得益于北斗導(dǎo)航系統(tǒng)全球化進(jìn)程加速，基礎(chǔ)產(chǎn)品市場(chǎng)需求放量，公司通過并購(gòu)佳利電子、華信天線，強(qiáng)化了基礎(chǔ)產(chǎn)品市場(chǎng)中的技術(shù)和銷售優(yōu)勢(shì)。報(bào)告期內(nèi)，北斗芯片、板卡、天線和終端產(chǎn)品等基礎(chǔ)產(chǎn)品營(yíng)收同比增長(zhǎng)168.19%，占總營(yíng)收的47.9%。未來標(biāo)的公司的業(yè)績(jī)承諾，也有助于公司盈利穩(wěn)定增長(zhǎng)。三費(fèi)中，管理費(fèi)用增長(zhǎng)明顯，主要是并購(gòu)導(dǎo)致公司規(guī)模擴(kuò)張，公司加強(qiáng)集團(tuán)化管理所致。

定增獲大基金認(rèn)購(gòu)，助力芯片技術(shù)及國(guó)防應(yīng)用發(fā)展

2015 年9 月，公司發(fā)布定增預(yù)案，發(fā)行金額不超過16.8 億，獲國(guó)家集成電路產(chǎn)業(yè)基金認(rèn)購(gòu)不超15 億元。募集資金主要用于研發(fā)低功耗SOC 單芯片、高精度SOC 芯片及基于云計(jì)算的定位增強(qiáng)和輔助平臺(tái)系統(tǒng)研發(fā)。這預(yù)示著公司業(yè)務(wù)獲得國(guó)家認(rèn)可，芯片業(yè)務(wù)有望進(jìn)入總裝采購(gòu)名錄。另外，公司并購(gòu)銀河微波60%股權(quán)，業(yè)務(wù)范圍拓展到微波通訊器件，也為發(fā)展國(guó)防裝備儲(chǔ)備了技術(shù)實(shí)力?！笆濉币?guī)劃中重點(diǎn)強(qiáng)調(diào)集成電路行業(yè)發(fā)展，軍隊(duì)信息化以及自主可控是未來發(fā)展方向，政策紅利將推動(dòng)行業(yè)加速發(fā)展。軍品需求多為剛性需求，公司業(yè)務(wù)進(jìn)入軍品領(lǐng)域，為其業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

外延式并購(gòu)鞏固行業(yè)領(lǐng)先地位

2020 年，北斗衛(wèi)星導(dǎo)航系統(tǒng)將實(shí)現(xiàn)全球覆蓋，行業(yè)進(jìn)入高速發(fā)展期，產(chǎn)業(yè)整合大勢(shì)所趨。報(bào)告期內(nèi)，公司通過并購(gòu)佳利電子、華信天線和銀河微波，成功涉足高精度導(dǎo)航定位天線和微波通訊領(lǐng)域，強(qiáng)化技術(shù)優(yōu)勢(shì)，整合客戶資源。未來，公司基于“北斗+”的發(fā)展趨勢(shì)，勢(shì)必會(huì)在云計(jì)算、大數(shù)據(jù)、移動(dòng)互聯(lián)等技術(shù)加大投入，相關(guān)的資產(chǎn)整合值得期待。

風(fēng)險(xiǎn)提示：募集資金項(xiàng)目實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)，并購(gòu)重組不及預(yù)期。(中航證券)

超圖軟件：國(guó)產(chǎn)地理信息系統(tǒng)軟件龍頭，受益不動(dòng)產(chǎn)登記

1。事件

4 月23 日晚間發(fā)布2016 年一季報(bào)。報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入為8,772.59 萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)40.78%；實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)-90.93 萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)73.07%；實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額291.63 萬(wàn)元，較去年同期增長(zhǎng)282.70%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)174.28 萬(wàn)元，較去年同期增長(zhǎng)202.83%；歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)70.00 萬(wàn)元，較去年同期增長(zhǎng)127.30%

2。我們的分析與判斷

(一)、一季度扭虧為盈，主業(yè)穩(wěn)健，格局向好。

一改往年一季度虧損慣例，扭虧為盈一方面系主業(yè)向好，一方面是新并表的南康科技的貢獻(xiàn)。公司利潤(rùn)的實(shí)現(xiàn)具有明顯的上下半年不均衡特點(diǎn)，下半年實(shí)現(xiàn)的收入占全年收入的比例很高。公司訂單比較分散，所涉行業(yè)與區(qū)域也較為廣泛。除不動(dòng)產(chǎn)信息系統(tǒng)領(lǐng)域有明顯中標(biāo)外，公司還先后中標(biāo)太湖流域區(qū)域GIS 軟件平臺(tái)及數(shù)據(jù)采集和軟件研發(fā)服務(wù)、北京市懷柔區(qū)委員會(huì)政法委員會(huì)懷柔社會(huì)治安綜合治理信息管理平臺(tái)建設(shè)項(xiàng)目、海南省整治違法建筑信息系統(tǒng)項(xiàng)目、溫榆河功能區(qū)數(shù)字平臺(tái)建設(shè)項(xiàng)目等。 報(bào)告期內(nèi)，公司新增簽約訂單金額與去年同期比較增長(zhǎng)60%左右。公司合并了子公司上海南康科技有限公司(以下簡(jiǎn)稱“南康科技”)的營(yíng)業(yè)收入，去年同期未合并該公司。

(二)、不動(dòng)產(chǎn)登記進(jìn)入全國(guó)規(guī)模推廣階段，公司作為行業(yè)龍頭受益最大。

不動(dòng)產(chǎn)登記是一件關(guān)乎國(guó)家管理制度，至上而下強(qiáng)制推動(dòng)的全國(guó)性的活動(dòng)，執(zhí)行上有督導(dǎo)，資金也有保障。從2014 年11 月14 日，國(guó)務(wù)院出臺(tái)《不動(dòng)產(chǎn)登記暫行條例》，接著2015 年2 月24 日頒布了全國(guó)15 個(gè)重點(diǎn)試點(diǎn)城市，并且制定了每年完成的計(jì)劃表。直至2015年年底，不動(dòng)產(chǎn)登記進(jìn)入全面規(guī)模推廣階段。公司層面上，超圖中標(biāo)國(guó)家級(jí)不動(dòng)產(chǎn)登記平臺(tái)，占據(jù)數(shù)據(jù)和規(guī)范的制高點(diǎn)，超圖15 年4月份收購(gòu)國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)登記領(lǐng)頭羊南康科技，跨步布局顯示強(qiáng)大決心。不動(dòng)產(chǎn)登記的數(shù)據(jù)整理、平臺(tái)建設(shè)、系統(tǒng)集成、運(yùn)維服務(wù)市場(chǎng)超百億，公司高度重視并且布局較早，同時(shí)占據(jù)國(guó)家級(jí)制高點(diǎn)，有望分得較大的市場(chǎng)份額。公司收購(gòu)南康科技，不僅獲得相關(guān)行業(yè)技術(shù)，還有望憑借南康在上海、青島的深耕，拿下這兩塊大蛋糕。

2015 年9 月其，涉及不動(dòng)產(chǎn)登記的部委頻頻發(fā)文，省級(jí)、地市級(jí)不動(dòng)產(chǎn)登記平臺(tái)紛紛成立，不動(dòng)產(chǎn)登記項(xiàng)目進(jìn)度明顯加快，我們預(yù)計(jì)，2016 年將是各地布置不動(dòng)產(chǎn)登記系統(tǒng)，快速上量的一年，公司近兩年的積累和布局有望在2016 年集中放量。

(三)、卡位地理信息基礎(chǔ)平臺(tái)軟件，國(guó)產(chǎn)替代有望受益。

國(guó)家地理信息產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃推動(dòng)軟件國(guó)產(chǎn)化，有望對(duì)國(guó)際巨頭ESRI 的國(guó)內(nèi)份額進(jìn)行替代。超圖是一家地理信息平臺(tái)和行業(yè)應(yīng)用兼顧的軟件產(chǎn)商。在GIS 平臺(tái)軟件方面，是國(guó)內(nèi)第一、國(guó)際具有一定競(jìng)爭(zhēng)力的GIS 應(yīng)用開發(fā)環(huán)境。最新發(fā)布的8C 中，發(fā)布了適應(yīng)開發(fā)需求的開發(fā)環(huán)境。在三維GIS 方面，對(duì)國(guó)產(chǎn)軟件、操作系統(tǒng)、CPU 兼容性方面，已經(jīng)具有一定領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。多年地理信息平臺(tái)軟件積累，掌握核心領(lǐng)先技術(shù)，云GIS、三維GIS、移動(dòng)GIS 厚積薄發(fā)。切入多個(gè)行業(yè)運(yùn)用，水利、氣象、國(guó)土、統(tǒng)計(jì)等領(lǐng)域運(yùn)用不斷深化。

3。投資建議：一季報(bào)顯示，公司開年，拿單能力明顯增強(qiáng)，收購(gòu)子公司融合良好，公司產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力進(jìn)一步增強(qiáng)以及技術(shù)服務(wù)質(zhì)量進(jìn)一步提升使得公司產(chǎn)品市場(chǎng)規(guī)模進(jìn)一步擴(kuò)大。預(yù)計(jì)公司16、17 年EPS 為分別0.41/0.68 元。首次覆蓋，給予“謹(jǐn)慎推薦”評(píng)級(jí)， 6 個(gè)月合理估值45-50 元。

4。風(fēng)險(xiǎn)提示：業(yè)務(wù)進(jìn)展不及預(yù)期，不動(dòng)產(chǎn)登記推進(jìn)不及預(yù)期。(銀河證券)