4月CPI同比增2.3%，連續(xù)三個(gè)月超2%。兩市低開后震蕩整理，2800點(diǎn)支撐受到考驗(yàn)，釀酒等消費(fèi)類板塊強(qiáng)勢，個(gè)股走勢分化。

截至午間收盤，滬指漲0.19%報(bào)2837.58點(diǎn)；深成指漲0.34%報(bào)9823.30點(diǎn)。

盤面上，運(yùn)輸服務(wù)、食品飲料、釀酒等板塊漲幅居前；有色、酒店餐飲、紡織服飾等板塊跌幅較大。

分析人士表示，大盤再次放量殺跌打開了大盤的下行窗口，短期關(guān)注滬指在2800點(diǎn)的支撐力度。

三因素致A股回落

機(jī)構(gòu)認(rèn)為，對于近期的莫名其妙殺跌，歸根結(jié)底還是資金面緊張惹的禍。1、一季度央行向市場投放天量的資金，而最近一段時(shí)間央行有意識(shí)的在回收部分資金，包括上周央行雖然持續(xù)通過逆回購等方式向市場投放資金，但是各類到期的資金的規(guī)模更大，導(dǎo)致市場的資金趨于緊張；2、目前的A股市場為存量博弈格局，伴隨著近期新股的發(fā)行，存量資金也緩慢出現(xiàn)萎縮，再加上兩融資金規(guī)模持續(xù)減少、繳納費(fèi)率以及再融資等因素，存量資金已捉襟見肘；3、上周市場股指連續(xù)沖擊3000點(diǎn)未果，市場的做多人氣下降，在各種不利的因素面前，演繹出多殺多的局面。

大成基金則表示，經(jīng)濟(jì)基本面方面，4月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)雖然繼續(xù)回暖，但回升力度已經(jīng)開始趨緩，且數(shù)據(jù)低于市場預(yù)期。從市場的流動(dòng)性狀況來看，央行表示未來將密切關(guān)注通脹的走勢，貨幣政策將面臨寬松向中性轉(zhuǎn)變。整體來看，全球流動(dòng)性未來邊際變化趨緊的可能性大于寬松。另外，人民日報(bào)采訪權(quán)威人士稱“我國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行不可能是U型，更不可能是V型，而是L型的走勢。這個(gè)L型是一個(gè)階段，不是一兩年能過去的”的消息受到廣泛關(guān)注?！肮墒小R市、樓市將回歸各自的功能定位，國家將尊重其各自的發(fā)展規(guī)律”的表態(tài)也對市場心理預(yù)期形成一定的沖擊。

短期趨勢走弱

技術(shù)層面，華泰證券認(rèn)為，市場在上周二中陽線后展開震蕩，以上周五的大陰線而告終。中陽線被大陰線吞沒，上證指數(shù)跌穿60日均線，這些都表明市場弱勢愈發(fā)明顯，需耐心等待轉(zhuǎn)機(jī)。短期方向已選擇向下。

容維投資則表示，周一早盤滬深兩市全線低開，上周五的暴跌后引發(fā)市場恐慌情緒升溫。昨日再次放量殺跌打開了大盤下行窗口，短期關(guān)注滬指在2800點(diǎn)的支撐力度。

西南證券稱，在上周市場快速下跌后，原有的“雙底格局”有可能轉(zhuǎn)變成“頭肩頂”形態(tài)。市場繼續(xù)下跌并創(chuàng)出階段新低的可能性較大。從投資策略上來看，在市場下跌過程中，配置營收增速較高的行業(yè)龍頭股是可行的選擇。

中金公司首席策略分析師、董事總經(jīng)理王漢鋒表示，判斷接下來的市場趨勢，有如下幾個(gè)方面的因素需要重點(diǎn)注意：

第一，政策基調(diào)在分歧和爭論中漸變：人民日報(bào)權(quán)威人士通過答記者問的方式回答了有關(guān)經(jīng)濟(jì)形勢判斷、宏觀政策、供給側(cè)改革、控風(fēng)險(xiǎn)等等問題，從基調(diào)上看與一季度政策穩(wěn)增長的態(tài)勢已經(jīng)有所調(diào)整，至少說明政策的分歧開始在增加，政策的重點(diǎn)可能在從“需求側(cè)”在向“供給需求側(cè)并重”或者“更加重視供給側(cè)”而轉(zhuǎn)變。這些政策基調(diào)和意圖在中長期將是積極的，但給定一季度信貸已經(jīng)高速增長，政策意圖的轉(zhuǎn)變在短期是否也能產(chǎn)生積極的影響需要繼續(xù)關(guān)注。特別是，當(dāng)政策基調(diào)有所轉(zhuǎn)變、增長復(fù)蘇趨勢邊際有所弱化的情況下，受流動(dòng)性、信用風(fēng)險(xiǎn)事件等影響市場風(fēng)險(xiǎn)偏好是否會(huì)繼續(xù)降低值得繼續(xù)關(guān)注。

第二，A股目前整體估值說不上便宜，在趨勢并非有利的情況下，并不能提供強(qiáng)支持。目前代表藍(lán)籌的滬深300指數(shù)的市盈率估值為10倍左右，處于歷史估值區(qū)間的中等偏下水平，而中小市值股票的估值則處于歷史區(qū)間的中等偏高水平。在目前市場趨勢不明朗的情況下，估值提供的支持有限。

其稱，股份解禁、股權(quán)質(zhì)押問題，也都成為市場后續(xù)潛在的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，需要綜合考量。總體上，今年策略的主題是“窮則思變”，市場到目前仍處于預(yù)期的調(diào)整過程中，在一邊保持審慎的同時(shí)，也需要關(guān)注邊際上可能被這種悲觀的預(yù)期“激勵(lì)”出來的反向的邊際變化。