在08年金融危機(jī)后，全球央行放水至今，黃金白銀價格被重新評估，長期處在價格低位的白銀，迎來了自己的漲價行情。

華泰證券研究所認(rèn)為，往年白銀表現(xiàn)往往不及黃金，今年年初至今，現(xiàn)貨白銀漲21%，優(yōu)于黃金17%。美國商品期貨交易委員會(CFTC)數(shù)據(jù)顯示，截至4月12日，基金經(jīng)理增持白銀凈多倉至56018手，刷新至少5個月高位，此前一周為43263手。白銀也主要受到買盤興趣(新增8908手凈多倉合約)涌現(xiàn)所推動，此外也有部分空頭回補(bǔ)(凈空倉合約下降3847手).COMEX黃金投機(jī)凈多頭頭寸增加20629手，至184218手，刷新至少13個月高位。

曼昆在《貨幣增長和通貨膨脹》中指出美國著名的童話《綠野仙蹤》(又名《奧茲國的巫師》)，是對美國貨幣的一種隱射。它表達(dá)了對廢除白銀，走向金本位的強(qiáng)烈不滿?！毒G野仙蹤》作者出生在美國“黃金大戰(zhàn)白銀”的年代，白銀曾經(jīng)是美國的貨幣，19世紀(jì)90年代初美國開始金、銀本位之爭，造成白銀價格大跌，最終以金本位勝出為結(jié)局。美國人對該童話的情結(jié)，有如中國人對《西游記》的情結(jié)。

在1873年，北美發(fā)現(xiàn)了內(nèi)華達(dá)州大銀礦，但該銀礦在兩年內(nèi)產(chǎn)量翻了25倍，加上以英國為代表的國家紛紛開始金本位，美國人面臨國內(nèi)白銀太便宜，國外賣不掉的尷尬處境。最終1896年，支持金本位的共和黨戰(zhàn)勝了支持銀幣的民主黨，白銀從此墨跡。奧茲(Oz))是金銀貨幣單位盎司的縮寫，故事中不斷出現(xiàn)的“黃金路”暗指金本位，膽小的獅子暗指白銀黨候選人。故事中女主蘿西代表美國人的價值觀，她本有雙魔力強(qiáng)大的銀鞋，可以去任何想去的地方，卻在一趟奇異之旅后，失去了最珍貴的銀鞋。

近日受消息面影響，對美聯(lián)儲加息節(jié)奏放慢的猜測以及中國經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步發(fā)展和美國經(jīng)濟(jì)的好轉(zhuǎn)，給了具有重要工業(yè)用途的白銀價格上漲的推力。所以，市場正在進(jìn)行著一場新的奧茲國(Oz)歷險記，不同于之前的結(jié)局，華泰證券認(rèn)為，白銀的行情將超過黃金。

華泰證券重申看好白銀的邏輯：1。白銀ETF持倉持續(xù)增長，白銀投資需求增加，白銀ETF持倉總市值從2016年2月的46億美元增加到4月18日54億美元。2。全球供需平衡表顯示，2015年白銀供需差拉大，供給相對短缺。3。歷史CRB漲價期間，黃金白銀均取得正收益，在黃金白銀同漲階段，白銀彈性更大，繼續(xù)看好白銀。建議關(guān)注銀泰資源、金貴銀業(yè)、盛達(dá)礦業(yè)。