從2月20日到至今，劉士余履新一個多月來，A股具有代表性的上證指數(shù)在這24個交易日內上漲了18天。注冊制，劃逗號；熔斷，判死刑；未來有股災，政府該救還會救；今年深港通一定能通，信披違規(guī)的ST博元成為退市第一股。《投資快報》記者梳理發(fā)現(xiàn)，這段時間A股市場正不斷醞釀的新興氣象值得關注，核心便是來自證監(jiān)會新任主席日漸清晰的三大施政思路：保護投資者利益、引資金入市以及嚴格監(jiān)管市場。

思路一：不遺余力保護投資者利益

上周五，證監(jiān)會按法定程序核準了7家企業(yè)的首發(fā)申請，其中上交所4家、深交所中小板1家、創(chuàng)業(yè)板2家，7家企業(yè)的籌資總額預計不超過26億元。企業(yè)奔赴A股圈錢的“效果”大打折扣，資深市場分析人士吳先生向《投資快報》記者表示，IPO獲批的企業(yè)數(shù)量不多，募集的資金量少，此輪新股核準透露出以劉士余為核心的監(jiān)管層對A股市場的細心呵護，完全站在了投資者利益角度著想，愛惜股民的資金。

3月12日，以劉士余為主的A股監(jiān)管層便陸續(xù)明確表態(tài)：注冊制要搞但不可以單兵突進，需要一個較長的時間。今后面臨市場失靈時仍然會果斷出手。目前市場已進入修復狀態(tài)，一些臨時措施已經退出，但談中國證券金融公司的退出為時尚早。熔斷機制運行結果與制度初衷背離，未來幾年中小投資者占絕對主體的投資者結構不會發(fā)生根本性變化，不具備推行熔斷機制的基本條件。另外，在“十三五”規(guī)劃綱要中，修改情況說明顯示：根據證監(jiān)會意見，刪除“設立戰(zhàn)略性新興產業(yè)板”。

自劉士余上任后的24個A股交易日里，有18個交易日上漲，上漲率達到驚人的75%。因此有人說，新證監(jiān)會主席的上任“熔斷”了A股熊市。回顧過去這段時間劉士余的重要表態(tài)，可以用幾句話來概括，注冊制，劃逗號；熔斷，判死刑；未來有股災，政府該救還會救。保護投資者利益的立場與力度，可謂不言而足。

思路二：穩(wěn)定市場嚴厲監(jiān)管

劉士余剛上任就明確指出，證券會當前的首要任務就是監(jiān)管，這也正是前任主席肖鋼在今年1月發(fā)表的講話中99次提及的事情。劉士余是一位“老央行”，之前長期負責的是金融監(jiān)管工作，如果延續(xù)到證監(jiān)會，對市場也將繼續(xù)是嚴抓監(jiān)管，而且不排除和老東家央行一道推動“一行三會”的協(xié)調監(jiān)管。市場分析人士指出，之前證監(jiān)會嚴查違法違規(guī)行為，常會被市場冠以“監(jiān)管風暴”的名頭，而這樣的“監(jiān)管風暴”在劉士余上臺之后估計很有可能變成今后的常態(tài)。

3月21日晚間，上交所發(fā)布消息決定終止珠海市博元投資股份有限公司股票上市，這是中國證券市場中首家因重大信息披露違法而被終止的上市公司。可以說到目前為止，新證監(jiān)會主席的政策輪廓已經較為清晰，那就是穩(wěn)定壓倒創(chuàng)新，監(jiān)管重于一切。面對目前草木皆兵的A股市場，劉士余顯然認為，改革政策亂推則不如不推，休養(yǎng)生息更重要。

思路三：處心積慮引資金入市

不少市場分析人士表示，A股缺的不是錢是信心。但若要A股穩(wěn)定并走強，錢始終是一個繞不開的問題，這也是管理層積極運作的一個施政點。人民銀行雙降向市場提供流動性，養(yǎng)老金入市準備、證金公司護盤、匯金公司維穩(wěn)、社?；鹑胧?、保險基金加大投資、上市公司大股東及高管增持、減免紅利稅、加大上市公司分紅等一系列大力度的救市政策漸漸發(fā)揮作用。

據《投資快報》記者統(tǒng)計，“先知先覺”的海外投資者已介入A股市場，推動滬股通資金連續(xù)十多個交易日凈流入，其中3月17日凈流入超過20億元。此外，記者關注到，管理層近期多次透露，養(yǎng)老金市場化運營今年內啟動，今年內入市規(guī)模最多可有6000億規(guī)模，商業(yè)養(yǎng)老險機構等長線資金也有望介入市場，在資本市場上發(fā)揮更大的機構投資者功能，為資本市場的穩(wěn)健發(fā)展貢獻力量。另外，近期產業(yè)資本也在集體出動打包增持股份，據統(tǒng)計2月僅8個交易日，就有84家上市公司獲股東增持近29億元，凈增持26億元；3月份繼續(xù)這一現(xiàn)象。

證金公司官網19日公布，自2016年3月21日起，中國證券金融公司恢復五個期限品種的轉融資業(yè)務。業(yè)內人士稱此舉為利好，涉及券商兩融的相關政策調整對提升市場信心、扭轉悲觀預期有較大影響。從目前階段看，A股市場上各路投資者信心開始被激活，市場做多信心充分，場外資金正源源不斷流入市場。