玩火者，必自焚。被移動公安機關(guān)一年之后，*ST博元終于因為信披嚴(yán)重造假成為A股首家被強制退市的上市公司。

3月21日，上證所發(fā)布公告，因重大信息披露違法，由于情形極為嚴(yán)重，且不具備恢復(fù)上市條件，經(jīng)上證所上市委員會審核，決定*ST博元終止上市，其股票自3月29日進(jìn)入退市整理期，進(jìn)行最后30個交易日的交易。

2014年10月，證監(jiān)會修訂退市制度，明確了重大違法強制退市的意外情形。*ST博元終止上市，意味著時隔證監(jiān)會新規(guī)頒布一年半之后，上市公司信披造假強退正式落地。隨著退市塵埃落定，此前被戲稱為“中國好同學(xué)”的該公司董事長許佳明的同學(xué)，向該公司捐贈的8.59億元資產(chǎn)，也將隨之打水漂。

*ST博元曾經(jīng)是資本玩家成清波控制的“中技系”染指的5家上市公司，也是中技系旗下第二家被退市的上市公司。2011年以來，《第一財經(jīng)日報》長期對中技系、*ST博元的違法違規(guī)行為進(jìn)行追蹤報道。2014年，成清波已被移送司法機關(guān)。在此前，中技系控制的另一家上市公司*ST國恒已經(jīng)從深交所退市。

A股信披違法強退第一例

上證所公告信息顯示，3月21日，上證所召開上市委員會審核會議，經(jīng)過七名外部法律、會計等資深人士組成的參會委員審議，一致一致表決同意*ST博元股票終止上市。同日，根據(jù)上述審核意見，上證所作出*ST博元股票終止上市的決定，并對外公告。

2014年6月17日，*ST博元涉嫌信披違規(guī)立案調(diào)查。去年3月26日，因涉嫌違規(guī)披露、不披露重要信息罪和偽造、變造金融票證罪，被證監(jiān)會移送公安機關(guān)。5天后，*S博元被實施退市風(fēng)險警示，并在當(dāng)年5月25日暫停上市。

2014年10月17日，證監(jiān)會修訂退市制度，明確了重大違法強制退市的意外情形之后，博元投資成為滬深兩市首家上市公司因重大違法行為啟動退市機制的公司。

*ST博元被認(rèn)定為信披違法的事實，主要有兩方面。2010年5月，余蒂妮控制的珠海華信泰，通過拍賣的方式獲得該公司21.003%股權(quán)，成為第一大股東。珠海華信泰入主后，在*ST博元股改時承諾，將以現(xiàn)金履行及代付股改業(yè)績承諾。

2011年4月29日，*ST博元發(fā)布公告，已累計收到珠海華信泰支付的股改業(yè)績承諾款2.77億元，以及珠海華信泰代其他6名股東支付的股改業(yè)績承諾款共計約1.6億元，珠海華信泰承諾已履行完畢。

事實上，上述資金并未真正支付。根據(jù)廣東證監(jiān)局此前調(diào)查，作為控股股東，珠海華信泰已經(jīng)履行及代付的股改業(yè)績承諾資金3.8億元，并未真實履行到位，為掩蓋事實，2011年—2014年間，*ST博元多次偽造銀行承兌匯票，虛構(gòu)用上述資金購買銀行承兌匯票、票據(jù)置換、貼現(xiàn)、支付預(yù)付款等重大交易。

與上述情形相伴隨，*ST博元在財務(wù)報表中嚴(yán)重造假，虛增資產(chǎn)、收入、利潤等財務(wù)信息。調(diào)查結(jié)果顯示，2011年~2013年報中，該公司分別虛增資產(chǎn)達(dá)3.47億元、3.64億元、3.78億元，分別占其同期總資產(chǎn)的69%、62%、62%，虛增同期負(fù)債1223萬元、876.26萬元、1017萬元。

此外，2012年、2013年年報、2014半年報中，*ST博元還虛增營業(yè)收入和利潤1893萬元、2364萬元、317.4萬元，分別達(dá)到其同期實際凈利潤總額的90%、258%、1327%。

上證所表示，*ST博元違法行為十分嚴(yán)重。終止其上市，符合相關(guān)規(guī)定。根據(jù)證監(jiān)會《退市意見》，證監(jiān)會作出行政處罰或者移送決定之日起一年內(nèi)，交易所應(yīng)當(dāng)作出終止其股票上市交易的決定。在作出終止上市決定時，*ST博元并不具備恢復(fù)上市條件。

中技系第二家退市公司

隨著*ST博元強制退市塵埃落定，由資本玩家成清波一手打造，在資本市場呼風(fēng)喚雨十余年的“中技系”如今已經(jīng)徹底走向終結(jié)。

*ST博元前身為*ST方源。2010年5月，由余蒂妮控制的珠海華信泰，通過拍賣的方式，獲得*ST方源21.003%股權(quán)，成為該公司第一大股東。并于2011年9月更名為博元投資。

雖然表面上中技系并未出現(xiàn)在*ST博元，但事實上，自珠海華信泰入主后，成清波、中技系就一直掌控著這家公司?！兜谝回斀?jīng)日報》此前曾報道，由于資金實力不濟(jì)，珠海華信泰在競拍*ST博元股權(quán)時，曾大額舉債。公開信息顯示，2010年4月，一個名為為陳壯群的自然人曾向珠海華信泰提供借款1.85億元，*ST國恒、成清波、李曉明為該借款提供無限連帶責(zé)任保證。

珠海華信泰、博元投資的董事長均為余蒂妮，而余蒂妮之夫李曉明曾擔(dān)任國恒鐵路原第一大股東深圳國恒實業(yè)的董事長，并兼任深中技旗下的廣東羅定中技鐵路集團(tuán)有限公司總經(jīng)理。此后，才出現(xiàn)了*ST博元上述信披造假等違法行為。

*ST博元并非中技系唯一存在上述情形的上市公司。最輝煌的時候，在成清波一手操弄下，中技系最多曾掌控5家上市公司，除了*ST博元，被中技系染指的還包括*ST成城、曾名為國創(chuàng)能源的*ST新億、已經(jīng)退市的*ST國恒、恒立實業(yè)，但由于手段隱蔽，成清波一直否認(rèn)上述公司與其存在關(guān)聯(lián)關(guān)系。

2013年底之后，中技系危機密集爆發(fā)，包括*ST博元在內(nèi)的上市公司，與中技系的關(guān)系陸續(xù)曝光。2014年，成清波被移送司法機關(guān)，中技系也土崩瓦解。而*ST博元成為中技系曾經(jīng)控制的企業(yè)中，第二家退市的上市公司。

中技系控制的其他4家上市公司如今大多落入他人之手，并且已經(jīng)退市，或者處在退市邊緣。2014年，因債務(wù)糾紛，*ST國恒控股權(quán)被強制拍賣后，落入他人之手。2015年，因連續(xù)4年凈資產(chǎn)、凈利潤為負(fù)，且被審計機構(gòu)出具無法表示意見的年度審計報告，*ST國恒從深交所退市，成為中技系第一家退市公司。

此外，曾經(jīng)名為的*ST國創(chuàng)，改名為*ST新億后，如今正在進(jìn)行重整。*ST成城也在2014年落入他人之手，并立案調(diào)查，目前徘徊在退市邊緣，只有恒立實業(yè)處境稍好。

“中國好同學(xué)”捐贈打水漂

隨著*ST博元被強制退市，被戲稱為“中國好同學(xué)”的鄭偉斌向該公司“饋贈”8.59億元資產(chǎn)，最終可能會落得打水漂的結(jié)局。

2015年1月，*ST博元發(fā)生重大人事變動，董監(jiān)高人員幾乎集體換血。當(dāng)年3月28日，*ST博元披露重組預(yù)案，引入廣西凱盛房地產(chǎn)開發(fā)有限公司對該公司進(jìn)行重組。但就在此前一天，因重大信披違法，證監(jiān)會做出了將該公司移送公安機關(guān)的決定。

證監(jiān)會當(dāng)時明確表示，*ST博元強制退市，不受其重組影響。重組受阻之后，2015年12月，*ST博元公告稱，不忍看到該公司退市，為幫助其度過財務(wù)危機，該公司董事長許佳明的同學(xué)鄭偉斌，向公司饋贈8.59億元。去12月12日，博元投資召開臨時股東大會，審議通過了捐贈議案。

雖然*ST博元于2015年8月申請重整，目前也在重組，但“強退之后，其生路已基本斷絕。上證所表示，目前其重整尚未被裁定受理，未進(jìn)入正式法定程序，且申請破產(chǎn)重整歷時近7個月未有實質(zhì)進(jìn)展，也未作出有約束力的具體安排。

在3月21日的公告中，上證所再次申明，按照相關(guān)規(guī)定，重整和退市屬于目的各有側(cè)重、程序相互獨立的制度安排。對于重大信息披露違法退市，已有明確的程序和要求。股東捐贈資產(chǎn)，與重大信息披露違法退市無必然聯(lián)系。

另一方面，終止上市后，*ST博元雖然仍可提出上市申請，但獲得通過的希望卻極為渺茫。按照規(guī)定，終止上市后，如果滿足重新上市條件，可以向上證所提出重新上市申請。但必須滿足其股票進(jìn)入股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)轉(zhuǎn)讓之日起，一個完整會計年度后提出，也就是至少經(jīng)過2017年會計年度后，才能提出重新上市申請。

更為重要的是，作為重大違法強退公司，*ST博元必須滿足已全面糾正重大違法行為、撤換重大信披違法責(zé)任人員、已躲閃安排民事賠償、不存在暫停上市或者終止上市情形等前提條件。

然而，從被移送公安機關(guān)至今，*ST博元甚少上述安排。不僅如此，在去年股票風(fēng)險警示期間，其原第一大股東莊虹屢次違規(guī)減持。在*ST博元披露2014年報、2015年一季報中，其董事會、監(jiān)事會及董監(jiān)高人員均聲明稱，無法保證的真實、準(zhǔn)確、完整，遭到上證所譴責(zé)。