美國農(nóng)業(yè)部將公布11月大豆供需報告，這有望給正在收窄的豆粕盤整行情帶來沖擊。近日美豆價格的疲弱走勢，不難看出市場對報告的利空預期。雖然外盤狀況不樂觀，但連粕表現(xiàn)出了較好的抗跌性，似乎意在醞釀向上的突破。從當前內(nèi)外盤基本面狀況和技術(shù)面的情況分析，未來一段時間內(nèi)豆粕走勢不但有望繼續(xù)強于大豆，國內(nèi)與國外盤也可能進一步呈現(xiàn)出較為明顯的內(nèi)強外弱特征。

目前，外盤收割延遲的短期利多作用正在消失。其總體的弱勢主要還是源于國際大豆特別是美豆的創(chuàng)紀錄豐產(chǎn)帶來的壓力。從10月份的美國農(nóng)業(yè)部大豆供需報告顯示，預估2009年度美國大豆產(chǎn)量32.5億蒲氏耳，較上月增加500萬蒲氏耳，同時大豆單產(chǎn)預估為42.4蒲氏耳/英畝，較9月預估值僅僅上調(diào)0.1蒲氏耳。報告中還顯示，全球09/10年度大豆產(chǎn)量預估為2.4607億噸；全球08/09年度大豆產(chǎn)量預估為2.1064億噸。全球09/10年度大豆年末庫存預估為5479萬噸；全球09/10年度大豆消費量預估為2.3162億噸。11月10日美國農(nóng)業(yè)部將公布11月的供需報告，市場普遍預期這次報告或?qū)⒒卣{(diào)低產(chǎn)量數(shù)據(jù)從而形成利空作用。
 
　　國內(nèi)方面，利多因素大于利空。今年國內(nèi)大豆產(chǎn)區(qū)的天氣惡劣，首先播種季節(jié)出現(xiàn)干旱天氣減少了大豆的種植面積；隨后大豆的出苗期又低溫多雨，延緩了大豆的生長周期；最后大豆生長和收獲期又再次出現(xiàn)干旱。一系列的惡劣天氣不僅降低了大豆的產(chǎn)量，而且改變了大豆的生產(chǎn)周期，降低了大豆的質(zhì)量。預計2009年中國大豆的產(chǎn)量為1450萬噸，較上年1555萬噸減少105萬噸，減幅6.7％。因此，就目前公布的數(shù)據(jù)及產(chǎn)區(qū)大豆長勢來預估，今年國內(nèi)大豆減產(chǎn)幾乎已成定局。
 
　　作為市場關(guān)注熱點的國儲收購，對豆粕短期盤面形成較大支撐，收購價格的不明確拉長了這一因素的利多作用時間。現(xiàn)貨方面，國產(chǎn)大豆大量囤積在倉庫中，大豆收購價格持續(xù)穩(wěn)定，在價格未見明顯上升前農(nóng)戶惜售心理仍然嚴重，市場收購進度依然緩慢。進口大豆10月份的到港量在230萬噸-250萬噸，環(huán)比可能再創(chuàng)年內(nèi)進口新低；11月份進口量預計回升至350萬噸左右。這意味著近期我國沿海地區(qū)的進口大豆到貨偏緊格局難改。
 
　　走勢上，CBOT市場黃豆連續(xù)指數(shù)和12月豆粉上周五跌破了60天均線，對下方較為重要的支撐位形成回試，預計這附近支撐不會就此輕易確認破位。連日來國內(nèi)粕1005合約在外盤下跌的情況下低開高走，多方始終堅守2840附近價位。一但外盤啟穩(wěn)回彈國內(nèi)粕將有望展開拉升沖擊并突破2900位置。
 
　　除了產(chǎn)供方面的情況，美元和國際原油走勢則影響著大多數(shù)商品的基本表現(xiàn)。美元指數(shù)再次反彈突破76.8以前仍無法改變極弱態(tài)勢，國際原油則處于高位震蕩格局之中，預計其在突破80美元以后，對豆類價格的利多影響將得以突顯。所以，只要美元不出現(xiàn)大幅度的反彈，原油不跌破高位區(qū)間下沿的76美元/桶支撐，則豆粕的向上突破行情有望產(chǎn)生。由于國內(nèi)外不同的基本面差異，豆粕也可能會表現(xiàn)出明顯的內(nèi)強外弱行情特點。