猴年伊始，星河生物、欣泰電氣、同花順等10家發(fā)布了退市風(fēng)險警示的創(chuàng)業(yè)板公司就被輿論推向了“退市點將臺”，由市場來進(jìn)行“誰將成為創(chuàng)業(yè)板退市第一股”的“哥德巴赫猜想”。而經(jīng)過一番分析解剖之后，金亞科技被推向了退市的最前沿，被輿論稱為是最有可能成為創(chuàng)業(yè)板退市第一股公司。

由于創(chuàng)業(yè)板沒有ST制度作為緩沖，而是直接退市，所以10家發(fā)布退市風(fēng)險警示的創(chuàng)業(yè)板公司受到市場的關(guān)注，這是很正常的。而從10家公司的分析來看，吉峰農(nóng)機(jī)、星河生物兩公司因財務(wù)指標(biāo)觸發(fā)暫停上市風(fēng)險，但這兩家公司已于今年1月對2015年年度業(yè)績預(yù)盈，其退市風(fēng)險實際上已經(jīng)解除。其他8家公司則都涉及“立案調(diào)查”問題，而從目前公開的信息來看，金亞科技的案情最為嚴(yán)重。

作為2009年10月30日掛牌上市創(chuàng)業(yè)板的首批上市公司，金亞科技主業(yè)連年不振，資產(chǎn)重組夭折。不僅如此，去年6月，金亞科技公告收到中國證監(jiān)會《調(diào)查通知書》，因公司及實際控制人涉嫌違反證券法律法規(guī)，決定對公司及周旭輝進(jìn)行立案調(diào)查。此后，金亞科技通過財務(wù)自查，爆出涉嫌財務(wù)假造，多項財務(wù)數(shù)據(jù)出現(xiàn)重大會計差錯，不僅2014年虛增凈利潤1931.11萬元，且貨幣資金、其他應(yīng)收款等存在合計5億元左右誤差。

金亞科技的自查結(jié)果實際上已經(jīng)昭示該公司涉嫌財務(wù)造假等重大違法違規(guī)行為，已符合證監(jiān)會2014年10月17日發(fā)布的《關(guān)于改革完善并嚴(yán)格實施上市公司退市制度的若干意見》(以下簡稱《若干意見》)中關(guān)于重大違法公司強(qiáng)制退市的規(guī)定。因此，輿論方面將金亞科技列為創(chuàng)業(yè)板退市第一股首選目標(biāo)并不令人意外。

然而，金亞科技真的會成為創(chuàng)業(yè)板退市第一股嗎？應(yīng)該說，這是不少市場人士的一大心愿。畢竟在A股市場上市公司退市太難了。可以說，退市制度是A股市場執(zhí)行得最差的制度之一。業(yè)內(nèi)人士希望通過加大企業(yè)退市的力度，來終結(jié)“股市不死鳥”現(xiàn)象，達(dá)到凈化投資環(huán)境，優(yōu)勝劣汰，優(yōu)化股市資源配置的目的。特別是創(chuàng)業(yè)板至今沒有一家公司退市，這讓各方面都“不爽”。所以，創(chuàng)業(yè)板需要有這么一家公司來實現(xiàn)退市的“零的突破”。

不過，盡管金亞科技成為創(chuàng)業(yè)板退市第一股是眾望所歸，但至少到目前為止，斷言金亞科技成為創(chuàng)業(yè)板退市第一股還為時尚早。因為即便金亞科技重大違法違規(guī)行為成立，根據(jù)《若干意見》進(jìn)入強(qiáng)制退市程序，這也并不意味著金亞科技就會馬上退市。相反該公司還有“自救”的機(jī)會。

根據(jù)《若干意見》的規(guī)定，因虛假信息披露被證監(jiān)會認(rèn)定為重大違法行為時，交易所首先要實施的措施是暫停股票交易。之后在證監(jiān)會作出行政處罰決定或者移送決定之日起一年內(nèi)，證券交易所應(yīng)當(dāng)作出終止其股票上市交易的決定。問題的關(guān)鍵是，《若干意見》在這里留了一個“后門”，規(guī)定在這12個月的期間內(nèi)，上市公司如果全面糾正違法行為、及時撤換有關(guān)責(zé)任人員、對民事賠償責(zé)任承擔(dān)作出妥善安排，那么該公司可以向交易所申請恢復(fù)上市。而這種“自救”對于任何一家不想退市的公司來說都不難辦到。金亞科技當(dāng)然也不例外。所以，金亞科技是否真的能成為創(chuàng)業(yè)板退市第一股，至少還需要等到一年之后見分曉。

這也再一次暴露出企業(yè)退市難的問題。這一方面與退市制度本身的不力有關(guān)，更主要的還是與退市制度對投資者權(quán)益保護(hù)不力有關(guān)。因為目前企業(yè)退市的損失全部都由投資者來承擔(dān)，而沒有追究有關(guān)責(zé)任人的責(zé)任。如此一來，企業(yè)退市只會給投資者增加損失，這樣的退市制度自然也就不得人心，也難以執(zhí)行。所以真要嚴(yán)格執(zhí)行退市制度，首先還必須把好保護(hù)投資者合法權(quán)益這個關(guān)。