又到A股上市公司“成績單”發(fā)布的季節(jié)，一年一度的年報(bào)行情也再次上演。

截至2月18日，滬深兩市共有69家上市公司披露2015年報(bào)，其中49家上市公司歸屬母公司股東的凈利潤同比上漲，占到了七成。其中涉及到“高送轉(zhuǎn)”、“摘帽”概念的個(gè)股，出現(xiàn)了一波較大幅度上漲。

統(tǒng)計(jì)，包括前述已經(jīng)發(fā)布2015年年報(bào)的69家上市公司在內(nèi)，共有140家公司通過業(yè)績預(yù)告、董事會公告、年報(bào)等方式發(fā)布了分紅方案，有108家公司實(shí)施“高送轉(zhuǎn)”。

“摘帽”概念方面，已有*ST融捷（002192.SZ）、*ST京藍(lán)（000711.SZ）、*ST金化（600722.SH）成功摘帽。此外，還有*ST霞客（002015.SZ）等多家公司已向交易所提出了摘帽申請。

108股拋高送轉(zhuǎn)

2月18日，滬指呈高開震蕩走勢，“高送轉(zhuǎn)”概念盤中大漲2.6%，其中先導(dǎo)智能（300450.SZ）、寶德股份（300023.SZ）等七只個(gè)股漲停。Wind數(shù)據(jù)顯示，“高送轉(zhuǎn)”概念股指已經(jīng)連續(xù)四個(gè)交易日上漲。

所謂“高送轉(zhuǎn)”，是指分配股票的紅利或者以資本公積金轉(zhuǎn)增股本的比例很大的一類股票，一般定義送轉(zhuǎn)比例至少在10股送5股或者5股以上的才為“高送轉(zhuǎn)”。

統(tǒng)計(jì)，截至2月18日，共有140家A股上市公司發(fā)布了分紅預(yù)案，共有112家提出了以資本公積金轉(zhuǎn)增股本的計(jì)劃。其中108家公司的轉(zhuǎn)增幅度大于10股送5股，屬于“高送轉(zhuǎn)”范疇。

轉(zhuǎn)增比例最大的是勁勝精密（300083.SZ），每10股對應(yīng)的“公積金轉(zhuǎn)增股本”高達(dá)30股。預(yù)案發(fā)布后的三個(gè)交易日，勁勝精密出現(xiàn)連續(xù)兩個(gè)漲停、一個(gè)跌停。

“這是基于對公司未來發(fā)展的良好預(yù)期，綜合考慮公司經(jīng)營現(xiàn)狀、資產(chǎn)規(guī)模及盈余情況，以及讓全體股東分享公司成長的經(jīng)營成果的決定?！?對于如此高的分紅比例，勁勝精密第一大股東勁勝國際如此解釋道。

其實(shí)“高送轉(zhuǎn)”并不會對公司凈資產(chǎn)收益率以及投資者持股比例產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性影響，但眾多上市公司還是樂此不疲。

中原證券分析師張青在研報(bào)中認(rèn)為，“高送轉(zhuǎn)”能表明公司對業(yè)績持續(xù)的信心，借此向投資者傳達(dá)公司正面的市場形象。另一方面，一些股價(jià)過高、股票流動性差的公司也可以借此降低股價(jià)，增強(qiáng)公司股票流動性。

“比如勁勝精密，到時(shí)候除權(quán)價(jià)只有股權(quán)登記日收盤價(jià)的1/4，股價(jià)降低后流動性也會增強(qiáng)。而且‘高送轉(zhuǎn)’對股本擴(kuò)增，后期再融資都有好處。”西南證券的一位投資顧問對21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者說。

除了勁勝精密，游族網(wǎng)絡(luò)（002174.SZ）、永清環(huán)保（300187.SZ）等18家上市公司10股送20股，還有天齊鋰業(yè)（002466.SZ）、神州長城（000018.SZ）、棒杰股份（002634.SZ）等8家上市公司的轉(zhuǎn)增幅度超過10股送20股。

在查詢前述個(gè)股收盤后的龍虎榜發(fā)現(xiàn)，游資、機(jī)構(gòu)搶食籌碼，往往能使個(gè)股迎來幾個(gè)漲停。但很明顯，只有在“高送轉(zhuǎn)”預(yù)案公布前布局才能獲得較高收益。如果提前布局通證券的研報(bào)中指出，企業(yè)凈利潤增速、每股資本公積、每股留存收益、企業(yè)總股本等均是選取潛在“高送轉(zhuǎn)”標(biāo)的的重要指標(biāo)。

3只“*ST”股摘帽

除了“高送轉(zhuǎn)”，“摘帽”行情也是一年一度的炒作熱點(diǎn)之一。截至發(fā)稿，已有*ST融捷、*ST京藍(lán)、*ST金化成功摘帽。

記者查閱公告發(fā)現(xiàn)，這三只股票均是因?yàn)?013年、2014年連續(xù)兩年虧損而被戴上了“*ST”的帽子。

根據(jù)兩市的股票交易規(guī)則，如果公司財(cái)務(wù)會計(jì)報(bào)告被出具“無法表示意見或否定意見”的審計(jì)報(bào)告等，也會被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示，即被“*ST處理”。而公司主要銀行賬號被凍結(jié)、董事會無法正常召開等情形，則會被實(shí)施其他風(fēng)險(xiǎn)警示，即被“ST處理”。

Wind資訊顯示，在前述三只個(gè)股摘帽之前，兩市共有“*ST”股49只，“ST股”5只，總共54只。在平日里他們往往被認(rèn)為是風(fēng)險(xiǎn)最大的垃圾板塊，但到年報(bào)披露時(shí)，又有許多投資者進(jìn)來參與“摘帽”行情。

國盛證券研究員劉旻在研報(bào)中說，ST板塊的風(fēng)險(xiǎn)是終止上市，以及巨大的時(shí)間成本。而價(jià)值在于“殼資源”形成的重組預(yù)期，以及公司經(jīng)營好轉(zhuǎn)產(chǎn)生的摘帽預(yù)期。

“真正的摘帽向市場傳遞出積極的信號：公司的經(jīng)營正在恢復(fù)正常和活力，市場應(yīng)當(dāng)重新給公司股票進(jìn)行定價(jià)?！眲㈥徽f。

江蘇一位長期投資ST股的投資者對21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者說，他平時(shí)持有ST股是賭重組，而在年報(bào)披露期間，還能參與“摘帽”行情。

例如*ST霞客（002015.SZ），這位ST投資者在去年停牌前夕就介入并成功等來協(xié)鑫能源的借殼，但是由于復(fù)牌恰逢大盤不穩(wěn)，并沒獲得理想的收益。目前，2015年扭虧為盈的*ST霞客已經(jīng)向交易所申請摘帽，他表示會繼續(xù)持有*ST霞客，并認(rèn)為“互聯(lián)網(wǎng)能源”項(xiàng)目落地后還能迎來上漲。

除了前述幾只*ST股，還有*ST春暉（000976.SZ）、*ST星美（000892.SZ）、*ST松遼（600715.SH）等多只個(gè)股存在摘帽預(yù)期。記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，他們大多是通過了業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型、政府補(bǔ)助、重組來實(shí)現(xiàn)“摘帽”目標(biāo)。

例如最先摘帽的*ST融捷是通過業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，其原先的主營業(yè)務(wù)為瀝青，后轉(zhuǎn)型為鋰礦開發(fā)，其電子書包業(yè)務(wù)是這次業(yè)績好轉(zhuǎn)的關(guān)鍵。另一類是獲取政府補(bǔ)助，比如*ST春暉在2015年獲得3200萬元政府補(bǔ)助。

最常見的一種是重組，包括出售資產(chǎn)或者注入資產(chǎn)，甚至借殼。比如*ST金化通過出售資產(chǎn)大幅增加投資收益；*ST霞客被協(xié)鑫能源借殼，成為一家新能源上市公司；*ST星美被歡瑞世紀(jì)借殼，成為影視公司。