新年首周兩日四次熔斷嚴(yán)重挫傷了融資客的熱情。截至上周五，兩融單周凈賣出747.03億元，余額跌破1.1萬億，再次回到了去年11月上旬的水平。

2016年1月1日起，熔斷機(jī)制實(shí)施，新年開市首日便觸發(fā)兩次熔斷，周四再次觸發(fā)兩次熔斷，且全天交易時(shí)間不足14分鐘，證監(jiān)會(huì)于當(dāng)日晚間發(fā)出通知，取消熔斷機(jī)制。新年首周，滬深指暴跌，滬指跌幅9.97%，深市跌幅更是達(dá)到了14.02%。

Wind統(tǒng)計(jì)顯示，上周，兩融當(dāng)周凈賣出747.03億元，創(chuàng)下9月中旬反彈以來最大單周賣出金額;其中周一和周四當(dāng)日凈賣出超100億元，周二和周五單日凈賣出量更是超過200億元。周五凈賣出234.59億元，是去年9月16日反彈以來最大單日凈賣出金額;周四的兩市融資買入額僅為166.38億元，是2014年6月12日以來單日最低買入額，甚至低于去年6月份開始的股市暴跌階段的單日買入額。

截至上周五，滬深兩融連續(xù)6天下跌，余額為10991.07億元，跌破1.1萬億關(guān)口。其中，滬市融資余額報(bào)6409.41億元，深市融資余額報(bào)4556.64億元。上周，兩融單周交易額占A股成交額的8.54%，是自9月16日反彈以來該比例首次低于9%。

2015年7月，證監(jiān)會(huì)出臺(tái)兩融新規(guī)，明確兩融規(guī)模不超過券商凈資產(chǎn)4倍，券商可自主決定強(qiáng)制平倉線。同時(shí)券商紛紛推出上調(diào)保證金比例、控制信用賬戶過于集中風(fēng)險(xiǎn)、調(diào)整兩融擔(dān)保折算率等措施控制風(fēng)險(xiǎn)。券商人士認(rèn)為，經(jīng)過2015年的去杠桿化，兩融客戶杠桿率大幅下降，整體風(fēng)險(xiǎn)總體可控，但今年以來的猛跌行情挫傷了資金的積極性，融資盤謹(jǐn)慎情緒升溫。

具體來看，以申萬行業(yè)分類，上周28個(gè)一級(jí)行業(yè)分類無一獲得融資凈買入，均為凈償還狀態(tài)，休閑服務(wù)、采掘和鋼鐵的融資凈賣出量相對(duì)較少，低于8億元;非銀金融、醫(yī)藥生物和計(jì)算機(jī)的融資凈賣出較多，均超過50億元。

新年首周，獲得融資凈買入的股票僅為66只，占全部891只標(biāo)的股的7.4%，凈買入額前十位的股票分別是梅雁吉祥、美好集團(tuán)、蘭花科創(chuàng)、烽火通信、奧飛動(dòng)漫、航天通信、太極股份、利源精制、三峽水利和重慶百貨。被融資凈賣出的個(gè)股占到全部標(biāo)的股的九成以上，凈償還最多的十只股票是中信證券、怡亞通、廣發(fā)證券、電廣傳媒、同方股份、光大證券、恒生電子、海通證券、長江證券和興業(yè)銀行。

聯(lián)訊證券認(rèn)為，在下跌的市場中兩融余額快速下降，是融資客主動(dòng)降低杠桿低于風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)前市場反彈動(dòng)能不足，未現(xiàn)階段性修復(fù)行情，后市不容樂觀。上證指數(shù)在上周連續(xù)跌破多個(gè)重要整數(shù)關(guān)口，若后市沒有流動(dòng)性補(bǔ)充以及新增催化劑的引導(dǎo)，謹(jǐn)防市場進(jìn)一步下挫的風(fēng)險(xiǎn)。