挖掘低估值成長(zhǎng)股

2016年首個(gè)交易日，大盤(pán)就出現(xiàn)了兩次熔斷，許多低估值優(yōu)質(zhì)股票被錯(cuò)殺。次日反彈，可以明顯看出，也主要是低估值的個(gè)股上漲。在大盤(pán)動(dòng)蕩不安的情況下，為了避險(xiǎn)，資金將更偏向于低估值的個(gè)股。而家電和銀行板塊均是低估值個(gè)股聚集的洼地。就銀行股而言，在分析人士看來(lái)，人民幣國(guó)際化后帶來(lái)更多機(jī)會(huì)，互聯(lián)網(wǎng)金融受到監(jiān)管后對(duì)銀行的威脅作用降低，這是今后利好于銀行股發(fā)展的兩大積極因素。而2016年輕型化轉(zhuǎn)型或?qū)⒅厮茔y行估值，加快不良處置后，銀行有望“兩端受益”。

家電板塊互聯(lián)網(wǎng)爭(zhēng)奪重地價(jià)值有望回歸

最近，險(xiǎn)資的舉牌，讓市場(chǎng)的目光重新回到了低估值藍(lán)籌股，尤其最近市場(chǎng)接連殺跌，不少優(yōu)質(zhì)低估值藍(lán)籌股被錯(cuò)殺，為資金布局提供了最好機(jī)會(huì)。國(guó)聯(lián)證券指出，在市場(chǎng)震蕩風(fēng)險(xiǎn)加大，小市值概念股紛紛回調(diào)之際，擁有較多低估值績(jī)優(yōu)股的家電板塊可望成為大資金優(yōu)選，建議關(guān)注板塊中估值特別低的白電龍頭股及保持發(fā)展勢(shì)頭的廚電股。

互聯(lián)網(wǎng)與家電融合

互聯(lián)網(wǎng)以迅雷不及掩耳之勢(shì)沖擊了整個(gè)市場(chǎng)，家電行業(yè)也不例外，但可以看到的是，家電企業(yè)在經(jīng)過(guò)短暫的調(diào)整后，很快就適應(yīng)了市場(chǎng)節(jié)奏，積極擁抱互聯(lián)網(wǎng)。而互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)也看中智慧家庭入口，選擇與家電企業(yè)合作。

長(zhǎng)江證券指出，家電智能化趨勢(shì)銳不可擋，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)及家電主流企業(yè)在智能家居領(lǐng)域布局?jǐn)U張將推動(dòng)技術(shù)成熟和盈利模式清晰，期待銳意進(jìn)取的公司在擁抱互聯(lián)及智能時(shí)代變革中獲取新生。

2015年12月11日，TCL發(fā)布公告 ，宣布旗下控股子公司TCL多媒體與樂(lè)視網(wǎng)控股子公司樂(lè)視致新簽訂了《股份認(rèn)購(gòu)協(xié)議》。在樂(lè)視入股TCL后，風(fēng)行電視與康佳也開(kāi)始“眉來(lái)眼去”。風(fēng)行相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，正在與康佳洽談結(jié)盟。

各路產(chǎn)業(yè)資本之所以進(jìn)入家電領(lǐng)域，顯然也是從中看到了機(jī)會(huì)。從未來(lái)發(fā)展來(lái)看，目前互聯(lián)網(wǎng)與家電的融合僅僅只是打開(kāi)了一個(gè)開(kāi)口，未來(lái)真正有價(jià)值的是互聯(lián)網(wǎng)家電產(chǎn)品的互通，即不同家電產(chǎn)品之間的互聯(lián)互通，實(shí)現(xiàn)基于特定場(chǎng)景的聯(lián)動(dòng)，“家電+ 家居”產(chǎn)品衍生的“智能化家居”，將是新的生態(tài)系統(tǒng)的競(jìng)爭(zhēng)。

目前，各家電企業(yè)已紛紛在為這場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)做準(zhǔn)備了。在2015年中國(guó)家電博覽會(huì)上，無(wú)論是海爾、美的、創(chuàng)維等傳統(tǒng)家電大佬，還是京東、360、樂(lè)視等互聯(lián)網(wǎng)新貴，或推出智能系統(tǒng)和產(chǎn)品或主推和參與搭建智能平臺(tái)。

兩大維度挖掘機(jī)會(huì)

在舉牌概念的帶動(dòng)下，低估值、高分紅的家電行業(yè)受到了資金青睞，其中白電龍頭格力電器 、美的集團(tuán)等紛紛異動(dòng)。渤海證券指出，考慮到年底估值切換以及在2015年行業(yè)不景氣導(dǎo)致的基數(shù)較低的情況下2016年行業(yè)有望實(shí)現(xiàn)一定的增長(zhǎng)，防御屬性較強(qiáng)的家電板塊仍具有相對(duì)較高的安全邊際。

長(zhǎng)江證券認(rèn)為，在市場(chǎng)短期窄幅波動(dòng)背景下，家電板塊防御性仍能得到較好體現(xiàn)，其中白電龍頭高股息率已逐步得到市場(chǎng)認(rèn)可，依舊建議積極配置；維持行業(yè)對(duì)家電行業(yè)“看好”評(píng)級(jí)。持續(xù)推薦穩(wěn)健成長(zhǎng)、低估值及高股息率的美的集團(tuán)及格力電器，并基于家電能效“領(lǐng)跑者”制度為上游相關(guān)節(jié)能部件企業(yè)帶來(lái)彈性推薦華意壓縮 、三花股份及天銀機(jī)電 ，同時(shí)推薦估值合理且成長(zhǎng)確定的老板電器 、華帝股份 、小天鵝A.

山西證券認(rèn)為，2016年家電公司投資主要有三個(gè)主線：一是估值低+業(yè)績(jī)穩(wěn)定的細(xì)分龍頭企業(yè)：格力電器、老板電器。二是智能戰(zhàn)略發(fā)展快+分紅穩(wěn)定：青島海爾 、TCL、海信電器 、美的集團(tuán)。三是積極轉(zhuǎn)型+外延發(fā)展預(yù)期向好：兆馳股份 、和晶科技 、樂(lè)金健康 .

潛力股精選

格力電器：攜手電商加深合作

格力電器2015年去庫(kù)存化告一段落后，空調(diào)業(yè)務(wù)將再次進(jìn)入增長(zhǎng)階段。去庫(kù)存化后公司將再次邁入增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，未來(lái)轉(zhuǎn)型預(yù)期初現(xiàn)。

申萬(wàn)宏源證券指出，空調(diào)普及率相對(duì)較低，未來(lái)仍有一定成長(zhǎng)空間。2014年我國(guó)農(nóng)村每百戶空調(diào)保有量?jī)H為34.2臺(tái)，隨著城鎮(zhèn)化進(jìn)程與農(nóng)民生活水平提高，三四線城市空調(diào)需求將持續(xù)擴(kuò)大。此外，隨著空調(diào)價(jià)格戰(zhàn)的持續(xù)推進(jìn)，中小企業(yè)市場(chǎng)逐步萎縮，公司空調(diào)市場(chǎng)份額持續(xù)提升。

美的集團(tuán)：積極布局智能家居

美的集團(tuán)經(jīng)過(guò)多年的發(fā)展與布局，已形成全方位、立體式的市場(chǎng)覆蓋。目前公司管道網(wǎng)點(diǎn)已實(shí)現(xiàn)一、二級(jí)市場(chǎng)全覆蓋，三、四級(jí)市場(chǎng)覆蓋率達(dá)95%以上。同時(shí)，公司品牌優(yōu)勢(shì)、線下管道優(yōu)勢(shì)及物流布局優(yōu)勢(shì)，也促成公司電商業(yè)務(wù)得以快速拓展。上半年，美的電商全網(wǎng)零售額突破70億元，在家電行業(yè)中排名第一，單品類(lèi)市場(chǎng)排名第一的達(dá)11個(gè)。

申萬(wàn)宏源證券指出，公司和安川合作進(jìn)軍工業(yè)和機(jī)器人領(lǐng)域，智能家居積極布局，未來(lái)存在進(jìn)一步加大開(kāi)拓其他業(yè)務(wù)的可能，繼續(xù)維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。

海信電器：客廳經(jīng)濟(jì)凸顯優(yōu)勢(shì)

隨著互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代的快速發(fā)展，“客廳經(jīng)濟(jì)”的億萬(wàn)藍(lán)海正逐步被發(fā)掘；而智能電視是重要載體。

山西證券認(rèn)為，海信電視的產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)以及用戶規(guī)模優(yōu)勢(shì)將在“客廳經(jīng)濟(jì)”藍(lán)海中價(jià)值凸顯。看好公司作為彩電龍頭的品牌優(yōu)勢(shì)和用戶規(guī)模優(yōu)勢(shì)將在“客廳經(jīng)濟(jì)”的藍(lán)海中凸顯，海外并販夏普美洲將拓寬公司海外銷(xiāo)售渠道，改善公司的海外盈利狀況，未來(lái)公司的盈利水平提升空間較大。

老板電器：電商渠道縱深推進(jìn)

老板電器自2014年起，積極推進(jìn)渠道變革，通過(guò)拆分代理商來(lái)實(shí)現(xiàn)渠道下沉。代理商持股計(jì)劃一定程度緩和了代理商拆分帶來(lái)的矛盾，實(shí)現(xiàn)了公司與代理商間的利益捆綁，也增強(qiáng)了代理商加速推進(jìn)渠道下沉的動(dòng)力，進(jìn)一步增強(qiáng)終端銷(xiāo)售的主動(dòng)性。

西南證券指出，廚電市場(chǎng)依舊廣闊，公司產(chǎn)品定位符合行業(yè)高端化趨勢(shì)，營(yíng)收利潤(rùn)持續(xù)增長(zhǎng)可期；電商渠道繼續(xù)推進(jìn)，公司渠道結(jié)構(gòu)優(yōu)化，盈利能力持續(xù)提升；加速拆分進(jìn)度，實(shí)現(xiàn)渠道下沉，開(kāi)拓三線市場(chǎng)走在行業(yè)前列。給予公司2016年26倍PE合理，對(duì)應(yīng)目標(biāo)價(jià)格為55.9元，維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。

華帝股份：向高端智能化挺進(jìn)

華帝股份成功進(jìn)行了管理層更替，經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)向積極，廚衛(wèi)產(chǎn)品定位逐步走向高端智能化，營(yíng)銷(xiāo)渠道進(jìn)一步深耕細(xì)化，可望在日漸發(fā)展的廚電市場(chǎng)上謀取更大的市場(chǎng)份額。

公司2016年重點(diǎn)是品牌提升包括終端形象的提升，產(chǎn)品升級(jí)、渠道建設(shè)等工作，2016年將重點(diǎn)按照新形象建設(shè)新門(mén)店，同時(shí)公司將以廣告費(fèi)中的2-3個(gè)點(diǎn)進(jìn)行已有專(zhuān)賣(mài)店的形象改造。國(guó)聯(lián)證券指出，公司正從產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、庫(kù)存結(jié)構(gòu)、渠道結(jié)構(gòu)、銷(xiāo)售結(jié)構(gòu)、市場(chǎng)結(jié)構(gòu)、區(qū)域性的品類(lèi)、人才結(jié)構(gòu)等多方面進(jìn)行調(diào)整，逐步走出內(nèi)部治理困境，加之公司戰(zhàn)略定位的高端。