上周(20151123-20151127)申萬(wàn)醫(yī)藥生物指數(shù)下跌4.1%,滬深300指數(shù)下跌5.8%,在申萬(wàn)28個(gè)子行業(yè)中排名第7,跑贏大盤1.7個(gè)百分點(diǎn)。所有申萬(wàn)三級(jí)醫(yī)藥子板塊都表現(xiàn)下跌趨勢(shì),其中醫(yī)療服務(wù)板塊跌幅最小,化學(xué)原料板塊跌幅最大,分別為-2.3%和-6.2%。受券商自營(yíng)盤凈買入限制取消、規(guī)范融資類收益互換和打新資金抽血的影響,周五出現(xiàn)暴跌。市場(chǎng)短期存在回調(diào)的風(fēng)險(xiǎn),但這種暴跌不具備持續(xù)性。我們認(rèn)為未來(lái)一周大盤會(huì)處于震蕩的格局,而醫(yī)藥行業(yè)作為防御板塊大概率將保持跟隨大盤的趨勢(shì)甚至表現(xiàn)優(yōu)于大盤的趨勢(shì),建議積極布局醫(yī)藥行業(yè)傳統(tǒng)業(yè)務(wù)穩(wěn)健、轉(zhuǎn)型合理催化劑明顯的標(biāo)的,同時(shí)關(guān)注政策集中的醫(yī)療服務(wù)板塊。

行業(yè)動(dòng)態(tài):《關(guān)于廣東百科制藥有限公司等八個(gè)企業(yè)撤回注冊(cè)申請(qǐng)的公告(國(guó)家食品藥品監(jiān)督管理總局公告2015年第222號(hào))》發(fā)布之后,2015.11.27,CFDA發(fā)布《CFDA關(guān)于90家企業(yè)撤回164個(gè)藥品注冊(cè)申請(qǐng)的公告(2015第255號(hào))》,包括恒瑞醫(yī)藥、華海藥業(yè)、雙成藥業(yè)、科倫藥業(yè)等多家知名藥企的多個(gè)品種。

國(guó)務(wù)院發(fā)布《關(guān)于加快發(fā)展生活性服務(wù)業(yè)促進(jìn)消費(fèi)結(jié)構(gòu)升級(jí)的指導(dǎo)意見》和《關(guān)于積極發(fā)揮新消費(fèi)引領(lǐng)作用加快培育形成新供給新動(dòng)力的指導(dǎo)意見》。要求取消對(duì)社會(huì)辦醫(yī)的不合理限制、加快形成多元化辦醫(yī)格局,鼓勵(lì)養(yǎng)老服務(wù)與相關(guān)產(chǎn)業(yè)融合創(chuàng)新發(fā)展,強(qiáng)化養(yǎng)老、健康等領(lǐng)域關(guān)鍵標(biāo)準(zhǔn)制修訂。

投資建議:七月份以來(lái)藥品評(píng)審政策連續(xù)出臺(tái)并堅(jiān)決執(zhí)行,規(guī)范化、創(chuàng)新化將是行業(yè)未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)。受打新影響,市場(chǎng)震蕩加劇,整體風(fēng)格偏防御,建議積極關(guān)注1)基本面良好、估值較低并積極革新外延的企業(yè):千金藥業(yè)、信立泰;2)醫(yī)療服務(wù):愛爾眼科、通策醫(yī)療;3)慢性病用藥公司:通化東寶,翰宇藥業(yè),福瑞股份等

風(fēng)險(xiǎn)因素:政策擾動(dòng);藥品質(zhì)量問題等。