智能機(jī)器概念股早盤(pán)逆勢(shì)拉升，截至午盤(pán)收盤(pán)，中信重工漲停，埃斯頓、盾安環(huán)境均漲逾6%。康力電梯、軟控股份、雙環(huán)傳動(dòng)漲逾5%。

消息面上，11月23日，由中國(guó)科協(xié)、工信部和北京市政府共同主辦，中國(guó)電子學(xué)會(huì)等承辦的2015世界機(jī)器人大會(huì)在京開(kāi)幕。據(jù)新華社報(bào)道，國(guó)家副主席李源潮出席開(kāi)幕式，并宣讀了習(xí)近平主席致大會(huì)的賀信和李克強(qiáng)總理的批示，表達(dá)了對(duì)機(jī)器人產(chǎn)業(yè)的高度關(guān)注。

國(guó)家政策大力扶持 機(jī)器人產(chǎn)業(yè)概念股望再站風(fēng)口

11月23日，由中國(guó)科協(xié)、工信部和北京市政府共同主辦，中國(guó)電子學(xué)會(huì)等承辦的2015世界機(jī)器人大會(huì)在京開(kāi)幕。據(jù)新華社報(bào)道，國(guó)家副主席李源潮出席開(kāi)幕式，并宣讀了習(xí)近平主席致大會(huì)的賀信和李克強(qiáng)總理的批示，表達(dá)了對(duì)機(jī)器人產(chǎn)業(yè)的高度關(guān)注。

中國(guó)證券報(bào)記者獲悉，《機(jī)器人產(chǎn)業(yè)“十三五”發(fā)展規(guī)劃》草案已基本制定完成，將和“中國(guó)制造2025”重點(diǎn)領(lǐng)域技術(shù)路線圖一起，構(gòu)成中國(guó)機(jī)器人產(chǎn)業(yè)的發(fā)展藍(lán)圖，進(jìn)而掀開(kāi)“十三五”千億產(chǎn)值的面紗。

鑒于政策紅包密集、市場(chǎng)潛力巨大，上市公司在機(jī)器人領(lǐng)域布局異?；钴S。平安證券分析師指出，隨著機(jī)器人應(yīng)用范圍持續(xù)擴(kuò)大，工業(yè)機(jī)器人高速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)將延續(xù)，而服務(wù)機(jī)器人有望成為新的藍(lán)海。

埃斯頓：定增加碼主業(yè)，打造機(jī)器人4S店

投資建議：我們預(yù)計(jì)公司 2015-2017 年的 EPS 分別為 0.40 元、 0.40 元、 0.59 元(16、17 年增發(fā)后)，對(duì)應(yīng) PE 為 197 倍、 198 倍、 132 倍。 公司的募投項(xiàng)目將加強(qiáng)公司本身的控制系統(tǒng)以及工業(yè)機(jī)器人業(yè)務(wù)的研發(fā)、設(shè)計(jì)和制造實(shí)力，促進(jìn)公司產(chǎn)品的銷(xiāo)售和售后服務(wù)。維持“推薦”評(píng)級(jí)。

投資要點(diǎn)：發(fā)布非公開(kāi)發(fā)行預(yù)案。 本次非公開(kāi)發(fā)行股票募集資金總額預(yù)計(jì)不超過(guò)95,033 萬(wàn)元，發(fā)行股票數(shù)量不超過(guò) 2,500 萬(wàn)股，扣除發(fā)行費(fèi)用后將用于以下 5 個(gè)項(xiàng)目。

1. 機(jī)器人智能制造系統(tǒng)研發(fā)和產(chǎn)業(yè)化，以及機(jī)器人智能化工廠升級(jí)改造項(xiàng)目。 項(xiàng)目投資總額 39056 萬(wàn)元，建設(shè)期為三年，預(yù)計(jì)內(nèi)部收益率為24.72%。 通過(guò)實(shí)施該項(xiàng)目，公司不僅能夠生產(chǎn)工業(yè)機(jī)器人本體、機(jī)器人制造單元，以替代高危險(xiǎn)性、大規(guī)模和重復(fù)性體力勞動(dòng)，還具備設(shè)計(jì)智能制造系統(tǒng)整體解決方案的能力，通過(guò)智能化制造實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品價(jià)值鏈上所有環(huán)節(jié)進(jìn)行互聯(lián)互通，從可用數(shù)據(jù)中挖掘附加值，從而最終實(shí)現(xiàn)公司利益和客戶(hù)價(jià)值的最大化。

2. 高性能伺服系統(tǒng)、機(jī)器人專(zhuān)用伺服系統(tǒng)、大功率直驅(qū)伺服系統(tǒng)及運(yùn)動(dòng)控制器產(chǎn)品研發(fā)和產(chǎn)業(yè)化，以及智能化車(chē)間升級(jí)改造項(xiàng)目。 項(xiàng)目投資總額 25033 萬(wàn)元， 項(xiàng)目建設(shè)期為兩年，預(yù)計(jì)內(nèi)部收益率為 22.16%。 項(xiàng)目的實(shí)施將進(jìn)一步提高交流伺服系統(tǒng)及運(yùn)動(dòng)控制器的生產(chǎn)效率和產(chǎn)品可靠性、降低生產(chǎn)成本、提升市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。

建設(shè)期為兩年。 項(xiàng)目基于公司私有云平臺(tái)，擬建設(shè)工業(yè)機(jī)器人產(chǎn)品相關(guān)的線上電子商務(wù)平臺(tái)和線下體驗(yàn)店。 資金主要用于 O2O 電子商務(wù)平臺(tái)網(wǎng)頁(yè)版、 IOS 版、 Android 版和微信入口，以及基于工業(yè)機(jī)器人 4S 體驗(yàn)的門(mén)店建設(shè)。公司打算投此項(xiàng)目的原因也是因?yàn)楣I(yè)機(jī)器人產(chǎn)品市場(chǎng)需求量大、應(yīng)用面廣、技術(shù)密集，傳統(tǒng)商業(yè)模式難以支撐產(chǎn)業(yè)高速發(fā)展。隨著互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的快速發(fā)展， O2O 商業(yè)模式已被傳統(tǒng)制造業(yè)廣泛應(yīng)用。該項(xiàng)目不直接產(chǎn)生收益，但能夠?yàn)楣緦?shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型發(fā)展、加速布局工業(yè)機(jī)器人在各領(lǐng)域集成應(yīng)用、快速搶占市場(chǎng)提供有力支持，能夠使公司更好的適應(yīng)快速變化的市場(chǎng)環(huán)境，通過(guò)建立創(chuàng)新業(yè)務(wù)模式來(lái)提高經(jīng)營(yíng)效率和效果。

4. 國(guó)家級(jí)工程技術(shù)中心及機(jī)器人產(chǎn)業(yè)創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新孵化器項(xiàng)目，投資總額13200 萬(wàn)元， 項(xiàng)目建設(shè)期為 1.5 年。 公司擬在現(xiàn)址建設(shè)科研大樓，以現(xiàn)有工程技術(shù)研究中心為技術(shù)基礎(chǔ)，建設(shè)并申報(bào)國(guó)家級(jí)工程技術(shù)中心和機(jī)器人產(chǎn)業(yè)“雙創(chuàng)”新技術(shù)企業(yè)孵化基地。工程技術(shù)中心不僅可以為公司開(kāi)發(fā)高端智能裝備配套的核心控制系統(tǒng)和功能部件產(chǎn)品，還可以為入住“小微”新技術(shù)企業(yè)提供產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)、技術(shù)培訓(xùn)、試驗(yàn)場(chǎng)所。“孵化器”將吸引機(jī)器人產(chǎn)業(yè)相關(guān)的創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新型企業(yè)入駐，增加機(jī)器人相關(guān)技術(shù)人才儲(chǔ)備，拓展公司智能制造生態(tài)鏈。 開(kāi)放的技術(shù)資源平臺(tái)有助于公司獲得更多的來(lái)自高校、企業(yè)和個(gè)人的新技術(shù)、新知識(shí)，公司可以長(zhǎng)期保持國(guó)產(chǎn)機(jī)器人技術(shù)優(yōu)勢(shì)，鞏固行業(yè)優(yōu)勢(shì)競(jìng)爭(zhēng)地位。

5. 融合互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的信息化智能機(jī)器人系統(tǒng)平臺(tái)及企業(yè)信息化平臺(tái)升級(jí)改造項(xiàng)目，投資總額 5944 萬(wàn)元， 項(xiàng)目建設(shè)期為三年。 該項(xiàng)目擬建設(shè)公司私有云平臺(tái)，并基于該平臺(tái)打造新一代與互聯(lián)網(wǎng)絡(luò)技術(shù)相結(jié)合的信息化智能機(jī)器人系統(tǒng)，使公司能夠?qū)?shù)據(jù)進(jìn)行收集、分析和提煉，為客戶(hù)提供在線監(jiān)控、故障診斷及預(yù)測(cè)、運(yùn)行優(yōu)化等增值服務(wù)；同時(shí)對(duì)現(xiàn)有公司信息化管理系統(tǒng)進(jìn)行優(yōu)化升級(jí)和改造，進(jìn)一步提高公司在研發(fā)、生產(chǎn)、采購(gòu)、銷(xiāo)售等方面的內(nèi)部管理水平和效率。

定增加碼主業(yè)，提升銷(xiāo)售和售后服務(wù)能力。 公司是國(guó)內(nèi)高端智能裝備核心控制功能部件領(lǐng)軍企業(yè)之一，并已在此基礎(chǔ)上成功邁入工業(yè)機(jī)器人產(chǎn)業(yè)，成為國(guó)內(nèi)少數(shù)掌握核心技術(shù)、具備核心零部件生產(chǎn)能力的工業(yè)機(jī)器人生產(chǎn)企業(yè)。 我們認(rèn)為公司的募投項(xiàng)目深度契合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策， 將大大加強(qiáng)公司本身的控制系統(tǒng)以及工業(yè)機(jī)器人業(yè)務(wù)的研發(fā)、設(shè)計(jì)和制造實(shí)力， 而機(jī)器人 O2O 營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)將極大地拓展公司產(chǎn)品的銷(xiāo)售渠道，信息化機(jī)器人系統(tǒng)也將提升公司產(chǎn)品的售后服務(wù)質(zhì)量以及產(chǎn)品改進(jìn)速度。

風(fēng)險(xiǎn)提示： 經(jīng)濟(jì)下行導(dǎo)致機(jī)床自動(dòng)控制業(yè)務(wù)加速下滑； 募投項(xiàng)目進(jìn)展不及預(yù)期。(長(zhǎng)城證券)

盾安環(huán)境：非公開(kāi)發(fā)行A股股票獲得中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)行審核委員會(huì)審核通過(guò)

增發(fā)過(guò)會(huì)為公司發(fā)展二次飛躍奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。公司處于轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵階段，非公開(kāi)發(fā)行募集 20億元定增項(xiàng)目獲得證監(jiān)會(huì)審核通過(guò)為公司的二次飛躍奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。一方面大幅緩解公司未來(lái)發(fā)展的資金壓力，另一方面核電巨頭中廣核、電力巨頭華電系和國(guó)機(jī)財(cái)務(wù)入駐將助力公司轉(zhuǎn)型升級(jí)，未來(lái)在核電和電力業(yè)務(wù)領(lǐng)域的深入布局以及相互合作可期。

短期業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)承載壓力，核電和節(jié)能業(yè)務(wù)發(fā)展快速。公司主營(yíng)業(yè)務(wù)包括制冷配件，制冷設(shè)備和節(jié)能環(huán)保三大業(yè)務(wù)板塊，制冷配件為目前最主要收入來(lái)源，公司是制冷配件領(lǐng)域的龍頭企業(yè)，截止閥全球市場(chǎng)占有率第一，四通閥、電子膨脹閥全球市場(chǎng)占有率第二，細(xì)分領(lǐng)域市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)顯著。受?chē)?guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)低迷、制冷配件產(chǎn)業(yè)受空調(diào)成品庫(kù)存高企的影響，公司前三季度營(yíng)業(yè)收入和利潤(rùn)情況有所下降，短期業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)承壓，但公司在核電和節(jié)能業(yè)務(wù)上的表現(xiàn)亮眼，年內(nèi)核電訂單不斷，目前已公告的核電暖通項(xiàng)目簽約金額已經(jīng)達(dá) 1.81 億元，持續(xù)獲得訂單能力強(qiáng)勁，競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)顯著。節(jié)能業(yè)務(wù)正處于快速建設(shè)階段，上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入 3.39 億元，同比增長(zhǎng) 92.0%，后續(xù)有望為公司帶來(lái)持續(xù)的收入和利潤(rùn)。

三大轉(zhuǎn)型持續(xù)推進(jìn)，未來(lái)發(fā)展前景良好。受整體經(jīng)濟(jì)疲軟、房地產(chǎn)行業(yè)、空調(diào)成品庫(kù)存高企等多重因素影響，公司短期內(nèi)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)承壓，未來(lái)較長(zhǎng)時(shí)間短內(nèi)我國(guó)均處于深化改革、調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的階段，改革紅利的釋放需要一定過(guò)程。在此背景下公司配合國(guó)家戰(zhàn)略，積極推行三大領(lǐng)域的轉(zhuǎn)型升級(jí)，布局 MEMS 壓力傳感器、機(jī)器人和核電領(lǐng)域業(yè)務(wù)，在節(jié)能環(huán)保業(yè)務(wù)方面也取得一定突破，目前多領(lǐng)域業(yè)務(wù)布局正逐步完善，未來(lái)公司有望打造成為多個(gè)細(xì)分領(lǐng)域龍頭企業(yè)，實(shí)現(xiàn)從設(shè)備制造到服務(wù)商、從提供產(chǎn)品到提供系統(tǒng)商，從設(shè)備生產(chǎn)道系統(tǒng)集成供應(yīng)商的轉(zhuǎn)型升級(jí)，借力本次非公開(kāi)發(fā)行，公司未來(lái)發(fā)展前景良好。

盈利預(yù)測(cè)及評(píng)級(jí)：預(yù)計(jì)公司 2015-2017 年攤薄后 EPS 分別為 0.16 元、0.27 元和 0.39 元，對(duì)應(yīng)的 PE 為 86 倍、 50 倍和 35 倍，看好公司轉(zhuǎn)型升級(jí)的發(fā)展機(jī)會(huì)，維持中長(zhǎng)期的“ 買(mǎi)入” 評(píng)級(jí)。

風(fēng)險(xiǎn)提示：參股遨博科技業(yè)績(jī)釋放不達(dá)預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)。宏觀經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)。

此外，機(jī)器人概念股還有系統(tǒng)集成商：慈星股份、黃河旋風(fēng)、長(zhǎng)榮股份；本體制造商：亞威股份、博實(shí)股份、新時(shí)達(dá)；零部件制造商：秦川機(jī)床、雙環(huán)傳動(dòng)、匯川技術(shù)、埃斯頓、英威騰等。