截至上周五收盤，BDI連續(xù)20個交易日下跌，報收于498點，創(chuàng)出歷史最低水平。由于中國經(jīng)濟增速放緩，煤炭和鐵礦石等大宗商品需求不振，前三季度，BDI指數(shù)均值僅有744點，比去年同期下滑32%。

BDI指數(shù)是由幾條主要航線的即期運費（Spot Rate）加權(quán)計算而成，反映的是即期運費市場行情。2008年經(jīng)濟危機時，BDI指數(shù)最低點為663點，自2008年5月創(chuàng)歷史新高（11793點）以來，在近7年的時間里其累計下跌幅度近96%。

“從BDI指數(shù)走勢來看，既有季節(jié)性規(guī)律，也有周期性特點?！?寶城期貨金融研究所所長助理程小勇表示，季節(jié)性規(guī)律表現(xiàn)為BDI指數(shù)在6—8月份反彈，這時候由于鐵礦石、煤炭和其他大宗干散貨在經(jīng)歷了3—5月份去庫存之后又開始為9—10月備貨，到了9月份備貨基本結(jié)束，國內(nèi)大宗商品再次進入了庫存去化階段，削弱了鐵礦石等干散貨進口需求。周期性特點主要在于中國經(jīng)濟增速持續(xù)放緩，鐵礦石、煤炭等進口需求不振，再加上國際貿(mào)易進入四季度再次走弱，BDI指數(shù)面臨航運價格下跌和中國需求不足的雙重壓力。

“大宗商品市場寒意濃，市場對于全球干散貨貿(mào)易前景悲觀，導(dǎo)致BDI指數(shù)遭腰斬。”我的鋼鐵網(wǎng)鐵礦石部助理分析師冷輝表示，今年以來，原油、焦煤、鐵礦石、銅、鉛和鋅等品種無一錄得漲幅。

與此同時，中國的宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)尤其是制造業(yè)數(shù)據(jù)和進口工業(yè)品原材料數(shù)據(jù)表現(xiàn)較差，中國前10個月累計鐵礦石進口量為7.745億噸，同比減少367萬噸，煤及褐煤進口量同比更是減少7264萬噸。

中國船東協(xié)會預(yù)計，2015年鐵礦石海運貿(mào)易13.55億噸，增幅1.3%，比去年大幅回落11.1個百分點，其中四季度3.42億噸，較去年同期增加1.1個百分點，中國鐵礦石進口需求進一步調(diào)降。2015年煤炭海運貿(mào)易仍為負增長，預(yù)計降幅為3.5%，總量為11.71億噸，四季度煤炭海運貿(mào)易總量略低于去年同期。除中國需求繼續(xù)疲軟外，印度由于國內(nèi)煤炭產(chǎn)量增加導(dǎo)致需求不旺，短期之內(nèi)進口需求將難以有明顯改善。

眾所周知，中國有大量原材料進口和制成品出口的需求，對國際干散貨運輸市場的影響非同小可。在國際干散貨航運市場中，煤炭和鐵礦石占比近六成，中間很大一部分來自中國的進口需求。

“如今，全球干散貨運力仍在緩慢增加，但市場需求在下降，一方面拆船量遠不及新船交付量，另一方面大宗干散貨的產(chǎn)出仍然較多而需求疲軟?！?冷輝表示，新興市場普遍表現(xiàn)較差，新興市場不斷惡化的宏觀經(jīng)濟導(dǎo)致國際貿(mào)易量的萎縮和大宗商品市場的萎靡。此外，美元強勢、油價低迷，美元指數(shù)對應(yīng)的一攬子貨幣近期看跌程度大多達到了3—5個月來最強，美元走強又會壓制大宗商品走勢，同時油價下跌也會降低船舶燃油成本。以上這些因素都導(dǎo)致了海運市場的持續(xù)低迷。