IPO重啟是本周輿論重點，從對大盤走勢影響，到對板塊價格的影響，再到中簽率的分析，市場莫衷一是，再加之經(jīng)濟數(shù)據(jù)依舊不佳，金融數(shù)據(jù)卻繼續(xù)改善等等，左右著大盤走勢，本周大盤先揚后抑，年線得而復失。最終，全周大盤以下挫0.26%收盤，創(chuàng)業(yè)板上漲1.83%，兩市總成交量較前一周增加24.89%，這表明既有場外資金入市，也有場內(nèi)資金流出，市場“圍城”效應增大，市場情緒不懂較大，市場信心有所不穩(wěn)。

量能再度釋放，個股活躍度先高后低，個股分化程度先小后大，除券商板塊熱點較為持續(xù)外，市場熱點轉換較快，資金有在高價題材股中出逃跡象，市場賺錢效應雖有，但有所弱化，虧錢效應有所增加，資金聲東擊西，加快了調倉步伐，未來真正有“政策預期+業(yè)績預期+題材預期”股受到資金青睞，相反，只有題材的空中樓閣，則受到資金回避；本周漲幅較好的為券商、風投概念、互聯(lián)網(wǎng)+醫(yī)療服務、國企重組概念、新能源汽車、新能源、新材料等，表現(xiàn)相對較弱的為石化、銀行、保險、煤炭、電力、環(huán)保、軍工、有色、鋼鐵等；量能釋放，個股分化，熱點轉換較快，“八二”與“二八”現(xiàn)象轉換，是本周市場盤面特征。

從技術上看，本周大盤先揚后抑，走出倒“V”字形的“過山車”走勢，并呈價跌量增態(tài)勢（滬市價跌量增，深市價漲量增），3600點整數(shù)關口與年線得而復失，但55周均線對大盤形成支撐，由于周MACD繼續(xù)金叉，下周5周均線上移至3550點附近，將對大盤形成較強支撐，制約大盤下挫空間；日線技術指標顯示，周五大盤價跌量縮，年線與5日線對大盤形成反壓，價跌量縮預示市場殺跌動力并不強，盡管K線組合表現(xiàn)周五大盤為下調中繼，短線大盤還有下調要求，但空間有限，10日均線附近對大盤有支撐；分時圖技術指標顯示，短線大盤還有下挫要求，但調整空間有限。綜合技術分析，我們認為，短線大盤短線大盤雖還有調整要求，但3550點附近對大盤有支撐，下周大盤有望先抑后揚。

隨著之前大盤連續(xù)上漲，滬深兩市融資余額持續(xù)多日回升，其中周三滬市融資余額創(chuàng)今年8月26日以來新高。隨著股災對市場影響漸行漸遠，大盤走勢穩(wěn)步回升，市場信心得到一定程度修復，以兩融為代表的市場活躍資金重返市場，為當前行情起到推波助瀾效果。我們預期，場外配資清理雖已結束，但為盤活存量經(jīng)濟，為改革添動力，為市場引入源頭活水不會斷，在當前市場流動性過剩，資產(chǎn)投資荒不斷加劇之際，引導風險可控、合規(guī)投資的場外各種資金入市還會繼續(xù)，市場就等監(jiān)管政策發(fā)令槍響，未來市場流動性值得期待。

周五大盤回調，跌幅居前的除補跌股外，多為高價題材股，相反，以券商為代表的藍籌股表現(xiàn)較為堅挺，對抑制大盤下跌空間起到功不可沒作用。究其原因，其一是“風險是漲出來的，風險是跌出來的”，高價高估值題材股沒有業(yè)績支撐，股價高高在上，就有如空中樓閣，市場稍有風吹草動，就多米諾骨牌倒塌；其二是新股發(fā)行制度的改變，IPO市值配售方式，會改變投資持倉結構的改變，那就是要“攻防兼?zhèn)洹?，藍籌股對資金的吸引力強于高價題材股；其三是IPO中簽率的大幅降低，新股籌碼集中度降低，新股上市價格低于過往，甚至不排除破發(fā)，估值引力作用，將制約次新股及高價股題材股的空間。新制度必帶來新常態(tài)，適者生存法不會改變，調整持倉結構勢在必行。

下周，市場將開啟IPO時鐘，對于重啟IPO對市場影響，市場對此還會繼續(xù)存在分歧，但大盤恰在分歧中上行，現(xiàn)在不怕分歧，分歧不改變趨勢，但就怕觀點一致性，一致性往往是大盤轉折點的到來，無論從技術角度，還是從過往IPO重啟的大盤運行慣例，下周大盤先抑后揚概率大，IPO開啟是買入時機。操作上，買跌不追高，逢低關注金融、中字頭、國字號及低價藍籌股，回避高價題材股。