據(jù)悉，人社部新聞發(fā)言人李忠27日上午表示，人社部將于2016年啟動(dòng)實(shí)施基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資運(yùn)營(yíng)工作，而目前該部正在會(huì)同財(cái)政部委托投資資金歸集和劃撥的辦法。至此，養(yǎng)老金入市的話題也再度引起了市場(chǎng)的高度關(guān)注。

一直以來，我國(guó)的養(yǎng)老金投資運(yùn)營(yíng)能力并不理想，根本達(dá)不到真正的保值增值狀態(tài)。其中，根據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，新農(nóng)保、城居保以及城鄉(xiāng)保三項(xiàng)保險(xiǎn)的累計(jì)結(jié)余約55%的數(shù)額屬于活期類的存款。與此同時(shí)，亦有機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)顯示，從2000年至2014年底，養(yǎng)老金保險(xiǎn)基金的平均年化收益率僅有2.32%。由此可見，針對(duì)這一年化收益率水平，實(shí)則已經(jīng)低于同期的一年期存款利率均值，而且也遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于我國(guó)的真實(shí)通脹率水平。

綜合分析，若繼續(xù)沿用以往的管理方式，則養(yǎng)老金的投資運(yùn)營(yíng)效率也將會(huì)繼續(xù)維持非常低下的水平。至此，養(yǎng)老金要想實(shí)現(xiàn)保值增值的難度也將會(huì)水漲船高，而養(yǎng)老金的潛在缺口也將會(huì)持續(xù)擴(kuò)大。至此，鼓勵(lì)養(yǎng)老金入市，提升養(yǎng)老金的投資運(yùn)營(yíng)效率也是一個(gè)可行的出路。

其實(shí)，針對(duì)養(yǎng)老金入市的問題，我國(guó)已經(jīng)深入探討了數(shù)年之久。然而，因養(yǎng)老金涉及的用戶群體龐大，且牽涉著社會(huì)各方的利益，由此制定相關(guān)的入市規(guī)則也不是一朝一夕能夠完成的任務(wù)。

根據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2014年底，企業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)基金累計(jì)結(jié)余30626億元，城鄉(xiāng)居民基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金累計(jì)結(jié)余3845億元。若從上述兩項(xiàng)的數(shù)值計(jì)算，則累計(jì)結(jié)余的數(shù)額高達(dá)近3.5萬億。與此同時(shí)，根據(jù)人社部的測(cè)算，養(yǎng)老金投資運(yùn)營(yíng)的總規(guī)模有望超過2萬億。可以預(yù)期，若養(yǎng)老金得以正式入市，則將會(huì)給A股市場(chǎng)帶來龐大的新增流動(dòng)性支持。

對(duì)于養(yǎng)老金的入市，一方面可以有效激活養(yǎng)老金的投資運(yùn)營(yíng)效率，強(qiáng)化養(yǎng)老金的保值增值能力；另一方面則能夠給A股市場(chǎng)帶來源源不斷的新增流動(dòng)性補(bǔ)充，給予市場(chǎng)帶來新鮮的血液。除此以外，養(yǎng)老金作為長(zhǎng)期性的投資基金，它的入市不僅可以從本質(zhì)上提升市場(chǎng)的投資信心，增強(qiáng)市場(chǎng)的活力，而且還可以大幅提升我國(guó)機(jī)構(gòu)投資者的整體占比，進(jìn)一步改善A股市場(chǎng)的投資者結(jié)構(gòu)，利于將價(jià)值投資的理念注入至市場(chǎng)之中。

時(shí)至今日，距離2016年也僅有兩個(gè)多月的時(shí)間了。至此，在養(yǎng)老金即將入市之際，我們?nèi)匀恍枰硇钥创B(yǎng)老金入市的問題。其中，有一些問題，更是不能給我們所忽視。

其一、養(yǎng)老金入市并非一朝一夕就能夠?qū)崿F(xiàn)的任務(wù)。期間，不僅需要確定基金管理機(jī)構(gòu)，而且還得需要考慮簽署委托的協(xié)議等。如果按照正常的流程，則養(yǎng)老金的入市流程需要經(jīng)歷半年以上的時(shí)間。

其二、養(yǎng)老金入市并非為了托市、救市。至此，作為關(guān)乎全民命運(yùn)的養(yǎng)老金，對(duì)于它的入市，從本質(zhì)上還是要建立在充分安全的市場(chǎng)環(huán)境之上才能夠進(jìn)行合理的投資。除此以外，根據(jù)養(yǎng)老金的投資范圍，主要還包括了銀行存款、國(guó)債、權(quán)益等品種，而投資股票也僅僅屬于其中的一小部分。由此可見，我們也不能過分夸大養(yǎng)老金入市的風(fēng)險(xiǎn)，但同時(shí)其對(duì)市場(chǎng)的刺激影響也不能過分放大。

其三、在養(yǎng)老金入市的同時(shí)，不僅要提升養(yǎng)老基金管理機(jī)構(gòu)的投資運(yùn)營(yíng)能力，而且還得從本質(zhì)上提升證監(jiān)會(huì)的管理水平以及相關(guān)監(jiān)管機(jī)構(gòu)的監(jiān)管能力等。否則，在極不穩(wěn)定的A股市場(chǎng)下，若再一次出現(xiàn)今年6、7月間的暴跌風(fēng)波，則養(yǎng)老金也是“傷不起”的。

其四、在養(yǎng)老金投資運(yùn)營(yíng)的過程中，要強(qiáng)化投資者的監(jiān)督，讓養(yǎng)老金的投資運(yùn)營(yíng)走向陽光化。與此同時(shí)，對(duì)于通過投資運(yùn)營(yíng)獲得增收的利潤(rùn)，更應(yīng)該做到還富于民，讓老百姓能夠真正感受到養(yǎng)老金投資增值的好處。