經(jīng)過了一段國慶長假之后，A股市場卻出現(xiàn)了接連上漲的走勢，并一度觸摸至近3300點(diǎn)的階段性高點(diǎn)位置。若從近期的3000點(diǎn)回升以來，短期市場的累計(jì)漲幅已經(jīng)達(dá)到了10%。

不過，針對節(jié)后這一輪上漲行情，實(shí)則其反彈的高度也備受市場的高度關(guān)注。其中，有相對樂觀的投資人士認(rèn)為，短期內(nèi)市場沖擊4000點(diǎn)的可能性在不斷加大。與此同時(shí)，亦有部分激進(jìn)的投資人士表示，A股市場已經(jīng)再度重返牛市行情了。

事實(shí)上，對于國慶節(jié)后首個(gè)交易日的走勢，實(shí)則也在一定程度上深刻影響著隨后一周乃至整個(gè)10月份的股市表現(xiàn)。

其中，在2000年、2006年、2007年、2009年、2010年以及2014年中，A股市場在10月份的首個(gè)交易日中均錄得了紅盤的走勢，而在隨后一個(gè)月內(nèi)，A股市場的表現(xiàn)也并不遜色，且最終是以月陽線結(jié)束整個(gè)10月份的行情。與此同時(shí)，根據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，假如10月份的首個(gè)交易日中市場出現(xiàn)了綠盤的走勢，則往往意味著整個(gè)10月份的市場走勢也不會(huì)過于亮麗。然而，縱觀以往的數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)那一年10月份首個(gè)交易日出現(xiàn)了綠盤的走勢時(shí)，當(dāng)月市場收陰的概率也在明顯增加。

由此可見，在本月首個(gè)交易日出現(xiàn)上漲的影響之下，今年10月份的市場表現(xiàn)或許也會(huì)有意外的驚喜。

但是，對于短期市場能否跨越4000點(diǎn)整數(shù)關(guān)口，我們卻需要進(jìn)行更細(xì)化的分析。

對于當(dāng)前的市場而言，基本處于投資信心初步修復(fù)的關(guān)鍵階段，而市場投資信心本來是需要有一段漫長的修復(fù)過程，而在市場投資信心修復(fù)的過程中也急需要有一個(gè)持續(xù)穩(wěn)定的市場環(huán)境給予支持。

不可否認(rèn)，經(jīng)歷了前期轟轟烈烈的“去杠桿化”過程之后，A股市場早已元?dú)獯髠捌谑袌銎D難積累的人氣根基，也早已被摧毀。

實(shí)際上，對于本輪非理性的下跌行情，其對A股市場的殺傷力基本遠(yuǎn)超于7年前的金融海嘯風(fēng)波。

究其原因，一來是市場容量發(fā)生了大規(guī)模地?cái)U(kuò)張，已較當(dāng)時(shí)市場的容量增長了數(shù)倍。與此同時(shí)，在股市下跌的過程中，市場中的財(cái)富縮水力度卻相當(dāng)顯著。二來則是隨著高杠桿工具的全面激活，市場的整體杠桿率水平也已經(jīng)得到了迅猛地提升。

確實(shí)，對于高杠桿工具而言，其不僅具有對市場產(chǎn)生助漲的影響，而且還具備了對市場產(chǎn)生助跌的沖擊。由此可見，當(dāng)市場出現(xiàn)了重大性的拐點(diǎn)時(shí)，則將會(huì)加大對市場的沖擊力度。

時(shí)至今日，雖然A股市場“去杠桿化”的過程已接近尾聲，但這并不意味著“去杠桿化”后的A股立馬就恢復(fù)了當(dāng)時(shí)牛市的上漲動(dòng)力。

顯然，經(jīng)歷了前期的“去杠桿化”過程之后，杠桿資金已經(jīng)對市場的撬動(dòng)影響大打折扣，而市場潛在的新增流動(dòng)性涌入預(yù)期也早已大幅減弱。由此一來，對于以資金推動(dòng)為主導(dǎo)的A股市場而言，這其實(shí)也切斷了它的上漲助推器。

此外，值得注意的是，經(jīng)歷了前期股市的大起大落行情之后，中國管理層早已意識(shí)到中國股市的巨大威力。對此，站在管理層的角度來看，在一個(gè)關(guān)鍵時(shí)期內(nèi)，持續(xù)維持市場穩(wěn)定的狀態(tài)，降低市場整體的波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，或許就是最佳的選擇。

筆者認(rèn)為，對于短期市場的反彈行情，一方面是來自于部分先知先覺資金的抄底行為，并由此加快了短期市場超跌之后的修復(fù)走勢；另一方面則是短期市場估值風(fēng)險(xiǎn)已得到了較大程度地釋放，而隨著部分超跌錯(cuò)殺股票的估值優(yōu)勢逐步得到了市場的認(rèn)可，也逐漸引發(fā)了市場階段性反彈的行情。

但是，對于時(shí)下的市場而言，雖然近期市場政策性推動(dòng)的影響效果正逐步顯現(xiàn)，但目前市場的反彈走勢仍然是以存量資金作為主導(dǎo)，其反彈高度依舊有待觀察。至于短期內(nèi)市場能否沖擊4000點(diǎn)整數(shù)關(guān)口，筆者認(rèn)為，就目前的市場環(huán)境來看，整體的難度仍然較大?；蛟S，短期內(nèi)市場逐步提升整體的運(yùn)行重心，并逐步提振市場的投資信心，這已經(jīng)是最大的勝利。