PVC進入9月份以來一直維持震蕩下跌的行情。自8月底向下突破了7160附近的震蕩區(qū)間，開始了新一輪的下跌。到發(fā)稿時止，PVC主力合約0911已經下跌至6640，與當天現(xiàn)貨價格相比，僅有不到100元的升水。PVC延續(xù)著前期跌勢，短期大幅上漲困難重重。
 
　　供給方面，PVC產能問題始終是懸在價格頭上的一把利劍。目前我國的PVC總產能達到了1581萬噸。而且截止今年下半年，全國產能仍將擴張400萬噸，屆時，我國的PVC產能將達到近2000萬噸。雖然上半年全國的PVC整體開工率僅僅維持在60%，但龐大的產能對現(xiàn)貨供應提供了支持。由于產能擴大，實際產量在第三季度仍保持增長。8月份，我國PVC產量為79.5萬噸，較去年同期的71.8萬噸增加10.7%，較7月的77.24萬噸增加2.99%.1-8月累計產量為587.0萬噸，較去年同期603.4萬噸減少2.7%。這也表明了下半年隨著產能擴大，產量出現(xiàn)了較快增長。目前PVC期貨交易所注冊倉單數量達到了21761張（至9月23日），為PVC上市以來高位，PVC現(xiàn)貨商在期貨市場上拋貨的意愿較強。為了方便現(xiàn)貨商在PVC期貨市場上進行交割，大連商品交易所在PVC短短上市的4個月內兩次增設交割倉庫，表明了現(xiàn)貨企業(yè)注冊交易倉單較為踴躍，也表明了目前市場上流通的貨物較為充裕。

需求方面，因農膜消費旺季已經過去，下次備貨要等到11月份。因此短期內PVC膜類消費難有較大起色。從房屋建材行業(yè)對PVC的需求來看，主要依據指標為房地產開發(fā)完成投資及增速。截止到2009年8月份，我國房地產開發(fā)企業(yè)完成投資21147.3億元，同比增長14.7%，仍然呈現(xiàn)增長態(tài)勢。但是由于房地產價格持續(xù)上漲，目前已經接近2007年房價出現(xiàn)拐點時的購買力拐點。我們較為擔心房價如果持續(xù)上漲，其對房屋的銷量將呈現(xiàn)出規(guī)律性的抑制作用。而一旦房屋銷量下滑，會抑制房地產投資和新屋開工。這對PVC的需求將產生較大影響。同時即使房地產市場保持現(xiàn)有增長態(tài)勢，PVC原料廠家目前開工率也僅有60%左右，完全能夠滿足市場對PVC的需求。一旦產能進一步擴大，而需求不能夠大幅增加，價格仍必然下行。
 
　　期貨方面來看，主力資金一直在空頭部位集結，截止到發(fā)稿時止，前兩位的空頭主力仍在0911合約上持有14389張空單，占據空方持倉總量的42.7%，而多頭部位資金很分散，難以積聚力量形成反攻。從目前持倉來看，除非主力空方主動減倉，沒有進一步跡象顯示多單有大幅介入。如果PVC上漲，必然受到空方主力的強烈打壓，上漲動力不足。同時從交易所注冊倉單情況看，8月23日止，注冊倉單21761張，合計10.88萬噸PVC。而在8月13日的價格高點，PVC注冊倉單僅有800張。表明目前實盤壓力較大。繼續(xù)上行困難。
 
　　綜上所述，無論從PVC供需上看或者是期貨資金面上看，價格上漲都存在較大阻力，PVC短期內仍難尋大漲行情。