分析人士：財(cái)政政策支持力度有望加大

財(cái)新傳媒和Markit昨日聯(lián)合發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，9月財(cái)新中國制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)（PMI）初值降至47，跌至2009年3月以來新低。這是該數(shù)據(jù)連續(xù)第三個(gè)月下跌，也是連續(xù)七個(gè)月低于50榮枯線。有分析人士認(rèn)為，中國制造業(yè)仍面臨較大的下行壓力，當(dāng)前基建投資是穩(wěn)增長的主要抓手，以中小企業(yè)和外向型出口企業(yè)為樣本的財(cái)新PMI數(shù)據(jù)下滑在情理之中。

金鵬期貨研究所所長張曉磊分析，從分項(xiàng)數(shù)據(jù)來看，新訂單和新出口訂單指數(shù)繼續(xù)下滑，表明內(nèi)外需走弱；生產(chǎn)和就業(yè)指數(shù)繼續(xù)下滑，反映企業(yè)生產(chǎn)、招工積極性較低；購進(jìn)和產(chǎn)出價(jià)格下滑，說明工業(yè)通縮形勢依舊；原材料和產(chǎn)成品庫存略有回升，表明去庫存壓力增大。

“9月財(cái)新中國制造業(yè)PMI初值數(shù)據(jù)表明國內(nèi)制造業(yè)調(diào)整周期還未結(jié)束，產(chǎn)能過剩，需求不足，未來企業(yè)利潤下降或?qū)е缕髽I(yè)活動進(jìn)一步收縮。”國都期貨研究總監(jiān)魯娟認(rèn)為，產(chǎn)能過剩是當(dāng)前國內(nèi)制造業(yè)疲軟的主要問題，“經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整就是要通過市場淘汰落后產(chǎn)能，但這一過程要防止就業(yè)下滑，必須以時(shí)間換空間，循序漸進(jìn)確保經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)過渡”。

8月我國出口、投資表現(xiàn)差強(qiáng)人意，僅消費(fèi)略有回升。這一系列宏觀數(shù)據(jù)表明我國經(jīng)濟(jì)不如預(yù)期樂觀。不過，讓中期研究院宏觀策略分析師李莉略感欣慰的是，8月用電量數(shù)據(jù)和鐵路貨運(yùn)數(shù)據(jù)出現(xiàn)轉(zhuǎn)暖跡象。

“在8月房地產(chǎn)投資開發(fā)同比增速跌破4%的背景下，9月財(cái)新中國制造業(yè)PMI初值繼續(xù)下行，短期經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)仍需要財(cái)政政策支持，預(yù)計(jì)未來財(cái)政政策支持力度會加大。雖然貨幣政策總基調(diào)不會改變，但定向調(diào)控力度有望進(jìn)一步加大?！币坏卵芯吭汉暧^分析師寇寧對期貨日報(bào)記者說，三季度中國經(jīng)濟(jì)增速或略低于7%，但四季度有望企穩(wěn)，全年經(jīng)濟(jì)增速有望實(shí)現(xiàn)7%左右的目標(biāo)。

中國銀行國際金融研究所昨日發(fā)布報(bào)告稱，四季度穩(wěn)增長政策將繼續(xù)顯效，加之低基數(shù)效應(yīng)，中國經(jīng)濟(jì)增長有望回穩(wěn)，預(yù)計(jì)全年增長7%左右。報(bào)告認(rèn)為，在新舊動力切換的關(guān)鍵期，政策要繼續(xù)保持寬松取向，為經(jīng)濟(jì)新動力的成長和經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型贏得時(shí)間，特別要兼顧穩(wěn)增長和防風(fēng)險(xiǎn)雙重任務(wù)。深化改革的大方向不能變，短期托底的政策取向也不能變。

昨日9月財(cái)新中國制造業(yè)PMI初值發(fā)布后，國內(nèi)股市和商品價(jià)格隨之出現(xiàn)一波調(diào)整。在魯娟看來，實(shí)施一系列救市措施后，股市現(xiàn)處于整理狀態(tài)，短期走升的概率不大。

“中國經(jīng)濟(jì)依舊面臨較大下行壓力，對股市構(gòu)成壓力，對上游原料價(jià)格和下游產(chǎn)出價(jià)格也構(gòu)成壓力，股市和商品價(jià)格小幅回調(diào)在情理之中?！濒斁暾f。