7月以來，“非公開發(fā)行股票”頻頻出現(xiàn)在上市公司公告欄中。不論是新近停牌籌劃定增，還是定增草案揭開懸念，抑或是終于等到證監(jiān)會核準(zhǔn)批文，上市公司對于再融資的熱情浮出水面。

數(shù)據(jù)顯示，自7月1日至8月12日不到一個半月時間內(nèi)，已有81家上市公司披露了非公開發(fā)行的董事會預(yù)案，而整個上半年，這一數(shù)字也只有67家。

魯股也不例外。據(jù)經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報記者統(tǒng)計，僅8月5日至今的一周內(nèi)，便有瑞康醫(yī)藥、宏達(dá)礦業(yè)、中潤資源、恒邦股份、瑞豐高材、特銳德、華電國際、浪潮軟件、東港股份等逾10只魯股發(fā)布與非公開發(fā)行股票相關(guān)的公告。

水漲船高

發(fā)布董事會預(yù)案的個股數(shù)量的井噴，也伴隨著擬募資金額的水漲船高。數(shù)據(jù)顯示，7月以來擬定增上市公司合計擬募資約2407億元，已逐漸逼近上半年約3071億元的總規(guī)模。

值得注意的是，募集現(xiàn)金進(jìn)行“補血”成為越來越多上市公司籌劃定增的出發(fā)點。進(jìn)入下半年，上市公司擬以現(xiàn)金方式募集的資金合計達(dá)2202億元，而上半年也僅有1600億元左右。

其中，8月11日披露定增預(yù)案的蘇寧云商，以今年以來擬以現(xiàn)金認(rèn)購方式募集資金最多的紀(jì)錄，為上述數(shù)據(jù)貢獻(xiàn)了不小力量。其預(yù)案顯示，公司擬以15.23元/股非公開發(fā)行合計19.27億股，募集資金總額不超過293.43萬元。其中，阿里巴巴集團(tuán)旗下淘寶（中國）軟件擬認(rèn)購283.43億元，占發(fā)行完成后公司總股本的19.99%，成為公司第二大股東；安信-蘇寧2號擬認(rèn)購不超過10億元。在募投項目方面，蘇寧云商此次募資將投向物流平臺建設(shè)項目、蘇寧易購云店發(fā)展項目、互聯(lián)網(wǎng)金融項目、IT項目、償還銀行貸款、補充流動資金等六大項目。

與阿里巴巴的交叉持股，使得蘇寧云商在13日已實現(xiàn)復(fù)牌后的3個漲停，18.36元/股的收盤價已大幅超過15.23元/股的定增價。

同時，此前因股災(zāi)暫停的再融資審核，也因大盤的逐漸企穩(wěn)而于近日重啟。魯股華電國際便于7日收到證監(jiān)會《關(guān)于核準(zhǔn)華電國際電力股份有限公司非公開發(fā)行股票的批復(fù)》，核準(zhǔn)公司非公開發(fā)行不超過14.18億股新A股。

證監(jiān)會近一個多月來“只發(fā)不審”狀態(tài)的結(jié)束，也激發(fā)了上市公司的定增熱情。東港股份便隨即發(fā)布公告稱，擬以不低于24.81元/股的價格，非公開發(fā)行不超過1128.58萬股股票，擬募集資金總額不超過2.8億元。而公司同時披露的員工持股計劃，則將包攬這部分定增股份。

不過，也有機(jī)構(gòu)分析師認(rèn)為，目前從資金面上來看仍舊不是一個重啟再融資的時機(jī)，畢竟目前市場仍舊處于一個盤整震蕩時期，市場交易量完全來自于存量資金的博弈，作為增量資金的國家隊護(hù)盤資金會逐步收縮規(guī)模，而人民幣貶值又會導(dǎo)致熱錢流出?！罢腔谀壳笆袌龅那闆r，監(jiān)管層對于恢復(fù)市場融資功能也是非常謹(jǐn)慎的，此次發(fā)審會低調(diào)召開也主要是解決一些存量項目?！?/p>

“倒掛”依舊嚴(yán)峻

導(dǎo)報記者發(fā)現(xiàn)，雖然個股股價有所反彈，但定增市場上的價格“倒掛”現(xiàn)象，依舊嚴(yán)峻。

其中，在今年5月至6月中旬左右公布增發(fā)預(yù)案的上市公司，由于增發(fā)價格較高，增發(fā)價格普遍高于目前的市場價格。如廣晟有色在5月份確定的增發(fā)價格為54.48元/股，而截至3日收盤，公司的股價為48.18元/股，仍存在較大差距?？焖偬嵴窆蓛r，成為了廣晟有色的必然選擇。

值得注意的是，已經(jīng)獲得證監(jiān)會發(fā)行監(jiān)管部受理的8家再融資項目仍處于價格“倒掛”，其中蒙草抗旱、精工鋼構(gòu)和華策影視3家公司已經(jīng)完成了意見反饋，只等初審會，留給他們提振股價的時間已經(jīng)不多了。

事實上，6月下旬以來，已經(jīng)有一些上市公司因為股價跌破增發(fā)價而終止了定增計劃，其中包括京天利、新界泵業(yè)、海虹控股、 匯源通信、鵬博士等個股。不過，也有捷成股份、兆馳股份等上市公司是因為在大跌期間停牌而出現(xiàn)在股價倒掛的名單中。

招商證券分析師葉濤表示，“增發(fā)比例高的破發(fā)個股在抄底策略中，傾向于具有更高的超額收益率。其中，定增目的為重大事項的破發(fā)個股，增發(fā)折價率越低，超額收益率越高。同時，大股東以不含現(xiàn)金方式參與定增的破發(fā)個股，隨著大股東認(rèn)購比例上升，超額收益率也傾向于增大。”