蘇寧環(huán)球(000718)

投資要點

業(yè)績大幅增長。報告期內(nèi)，公司實現(xiàn)營業(yè)收入37.64 億元，同比增長609.33%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤3.2 億元，同比增長556.9%。報告期末，南京江北新區(qū)獲批國家級經(jīng)濟開發(fā)區(qū)，提振南京江北房地產(chǎn)市場加速增長。區(qū)域競爭力大幅提升，將顯著提升公司旗下地產(chǎn)項目的收益。下半年，公司位于江北的“天潤城”和“威尼斯水城”項目將加推新盤，充分分享政策紅利。

轉(zhuǎn)型工作有序推進。大文化領(lǐng)域：公司下屬全資子公司蘇寧環(huán)球傳媒與韓國株式會社REDROVER簽訂了《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》。蘇寧環(huán)球傳媒共計出資約合2.42億元人民幣，共獲得6,807,474股REDROVER股份，占其總股本20.17%，為REDROVER第一大股東。今年6月，蘇寧環(huán)球傳媒與韓國OCON成功簽署《戰(zhàn)略合作框架協(xié)議》。鑒于目前中國動漫市場良好發(fā)展契機，公司將依托上述兩家公司成熟的動漫影視IP開發(fā)制作能力，優(yōu)化整合資源，迅速切入動漫產(chǎn)業(yè)，完成傳媒產(chǎn)業(yè)布局，初步構(gòu)建完善自身文化產(chǎn)業(yè)體系。7月，公司全資子公司蘇寧環(huán)球教育與和睿資本簽署《合作備忘錄》。通過雙方戰(zhàn)略合作，依托和君集團在教育等領(lǐng)域的專業(yè)及平臺優(yōu)勢，同時結(jié)合公司既有資源及渠道，可加快在上述領(lǐng)域內(nèi)優(yōu)質(zhì)項目的獲取，通過公司資源整合，立足于教育領(lǐng)域，進一步加速促進公司大文體領(lǐng)域合理布局及良性發(fā)展。

大健康、大金融領(lǐng)域：今年7 月，蘇寧環(huán)球與長城國融及吾九鼎分別簽署《戰(zhàn)略合作協(xié)議》。通過雙方戰(zhàn)略合作，依托長城資產(chǎn)及昆吾九鼎在健康、金融資產(chǎn)等領(lǐng)域的專業(yè)及平臺優(yōu)勢，將大幅增加公司在上述領(lǐng)域獲得優(yōu)質(zhì)項目的機會。

優(yōu)異的業(yè)績?yōu)楣巨D(zhuǎn)型奠定了良好的基礎(chǔ)。公司優(yōu)異的業(yè)績?yōu)槠鋺?zhàn)略轉(zhuǎn)型提供了良好的基礎(chǔ)。預(yù)測公司2015-2017 年每股收益分別為0.36 元、0.42 元和0.48 元。以2015年8 月7 日收盤價10.33 元計算，對應(yīng)各年的PE 分別28.97X、24.72X 和21.44X。鑒于公司可售資源充足，既可為轉(zhuǎn)型提供資金支持，又可保障轉(zhuǎn)型期的利潤，公司轉(zhuǎn)型的大文體方向未來發(fā)展空間廣闊，前景值得期待。維持“推薦”評級。