這兩天中國A股的暴跌，進一步把中國股市的脆弱性、不成熟及政府人為造市的缺陷表現(xiàn)得淋漓盡致，也讓股市投資者的貪婪之心一覽無遺。只要中國股市有問題，貪婪的投資者一定會見縫插針。也就是說，對于這些貪婪的投資者來說，只要有機會，想要他們考慮社會公共利益一定是對牛彈琴。這就是造成兩天中國股市大勢的基本原因。

而面對這兩天中國股市的暴跌，監(jiān)管部門不得不發(fā)表文章，稱監(jiān)管部門已經(jīng)組織稽查執(zhí)法力量，對27日集中拋售股票等線索進行現(xiàn)場核查。同時，也聲明國家隊根本就沒有退出市場，可能有大戶惡意做空。有分析就指出，從這兩天的股市變化來看，那些惡意做空中國股市的投資者已經(jīng)從國內(nèi)跑到海外，或海外惡意做空中國股市已經(jīng)成大謀其利的工具。

可以看到，前兩個星期中國股市的大跌，市場就大聲疾呼要監(jiān)管部門防止通過股指期貨惡意做空股市，這不僅讓股指期貨做空成了“過街老鼠人人喊打”。這也使得中國證監(jiān)會不得不高調(diào)查處股指期貨惡意做空，中國金融期貨交易所也不得不對股指期貨市場空倉有所限制，不允許賣出空單。這些臨時規(guī)定不僅讓股市投資者透過股指期貨賣空賺錢的能力減弱，也讓這投資者不敢輕意地來做空中國股市，否則容易惹火燒身。

事實上，國內(nèi)的三大期指自7月8日大跌市以來，成交及未平倉合約都大減，期指IF1507、IC1507和IH1507三大主力合約結(jié)算日即在7月17日結(jié)算時大減。即使是在結(jié)算后的一個星期以來，滬深300期指持倉量增加到約9萬張，但仍然與平時的持倉量大減，只有平時合約的三分之一。例如6月27日，三大主力期指持倉量近28萬張。近日來國內(nèi)三大期指的成交量出現(xiàn)大量萎縮。即使是這星期一中證500期指及滬深300期指等合約大跌，但成交量同樣比上一個交易日減少，也沒有出現(xiàn)恐慌性沽期指現(xiàn)象。

不過，盡管國內(nèi)股指期貨市場做空中國股市的力量大減，但透過股指期貨做空中國股市行為或力量并沒有減弱，它已經(jīng)從國內(nèi)轉(zhuǎn)移到海外。包括了香港的H股期指及新加坡交易的新華富時A50指數(shù)期貨。從當前的H股期指來看，本月未平倉約18.6萬多張，兩個月合計32.4萬多張，較月初多了近一成，所有月份合計達40萬張，涉及合約總值達1800億元以上。如此寵大的規(guī)模不知國內(nèi)監(jiān)管層注意到了嗎？

還有，新加坡交易的新華富時A50指數(shù)期貨，近年成為海外投資者熱中炒作市場，成交量也顯著提升。從7月28日傍晚所數(shù)據(jù)顯示，7月結(jié)算的（XUN5）富時A50期指未平倉約44.8萬張，8月結(jié)算（XUQ5）期指20.7萬張，該期指每點變動計1美元，以上合約總值超過55億美元。

從這些數(shù)據(jù)可以看到，由于國內(nèi)市場的各種限制，做空中國股市的力量已經(jīng)不在國內(nèi)，而且開始在海外聚集?；蚴窍愀刍蚴切录悠?。對于這股市力量，早就嗜血成性，要想他們“放下屠刀，立地成佛”是根本不可能的事情。他們表面上會以市場機制為晃子，以謀取最大利益為目的。自近些年金融衍生工具出現(xiàn)以來，只要有百分之一百利潤，甚至于百分幾百的利潤，他們會無所不用其極。所以，面對中國股市的災難，這些投資者一定會上下其手。

現(xiàn)在的問題是，中國政府及監(jiān)管者看到這種情況嗎？中國政府能夠?qū)Ｍ馔顿Y者做空中國股市見招拆招嗎？中國的政府對于國內(nèi)投資者，可能要想如何狠都會如何狠，要讓中國股市投資者“開著寶馬進入股市開著奧拓出股市”，但是對于海外的投資者同樣也能施展拳腳嗎？其實，對于目前海外投資者做空中國股市，中國政府只要敢做為，要擊敗這種對中國股市的進攻同樣是輕而易舉，問題是就看中國政府做為不做為，就看中國政府是不是了解到這些情況?

其實，股市的核心是由預期來決定，如果做空中國股市的力量過強，交易量過大，面對脆弱的中國股市，不僅獲利輕而易舉，而且會強化股市的下跌預期，導致投資者紛紛拋售出逃。在這種情況下，股市一定會暴跌了再暴跌，直到股市全面崩盤。對此，國內(nèi)監(jiān)管層必須看清楚。