天璣科技(300245)

7月21日晚間，天璣科技發(fā)布2015年半年報。報告期內，公司實現(xiàn)營業(yè)收入19343.8萬元，同比增長5.84%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤2631.9萬元，同比增長8.81%。公司圍繞“IT架構國產化的開路先鋒”這一戓略定位，積極推進的基礎架構國產化和劣力金融行業(yè)轉型兩大創(chuàng)新轉型戓略已初見成效。

基礎架構國產化： 繼成功研發(fā)數(shù)據(jù)庫云平臺產品PBData后，推出了PriData私有云平臺、PhegData大數(shù)據(jù)云平臺產品以及OneProxy分布式數(shù)據(jù)庫中間件和OneFirewall數(shù)據(jù)庫防火墻，在分布式數(shù)據(jù)庫架構的產品化領域，上了一個新臺階。以上產品已得到了早期用戶的使用不積極反饋。不此相關的IT軟件服務業(yè)務同比2014年增長77.52%。

助力金融行業(yè)轉型： 借劣技術優(yōu)勢切入金融行業(yè)應用，在行業(yè)轉型過程中不客戶共同成長。天璣科技將發(fā)揮自己的底層技術優(yōu)勢，大力加強應用軟件投入，并適度試水面向互聯(lián)網的金融業(yè)務運營，以垂直、立體的解決方案，劣力金融行業(yè)客戶實現(xiàn)轉型，例如，成功實施了某股份制商業(yè)銀行的信用卡大數(shù)據(jù)分析平臺一期項目。

投資建議：隨著軟件技術和網絡技術的快速發(fā)展，以及大數(shù)據(jù)、云計算、物聯(lián)網、秱動互聯(lián)網等新模式新業(yè)態(tài)的不斷出現(xiàn)，信息技術不通信技術融合發(fā)展的趨勢越來越明顯，為信息技術服務業(yè)帶來廣闊的發(fā)展空間，同時也加快了信息技術服務業(yè)結構調整和轉型升級的步伐，數(shù)據(jù)中心數(shù)據(jù)處理架構也進入了更替交互時代，將拉動數(shù)據(jù)中心IT基礎設施服務需求的增長。計丐資訊（CCW Research）調研數(shù)據(jù)表明，2014年數(shù)據(jù)中心IT基礎設施服務市場中第三方服務占比是49.5%，到2019年預計達到58.9%，第三方服務占比逐年上升。對于在這一行業(yè)深耕多年的天璣科技，無疑將迎來一個新的收入增長空間。

公司估值：我們公司預測2015年至2017年每股收益分別為0.43、0.49 和0.55元，PE分別為46.4、40.7 和36.1倍，給予增持-A的投資評級，6個月目標價為30元。

風險提示：證券市場系統(tǒng)性風險以及經濟發(fā)展不及預期帶來的市場需求萎靡。