5月5日，方正證券發(fā)布策略研報(bào)表示，4月中旬以來(lái)，政策利好持續(xù)不斷，而監(jiān)管也在逐漸加強(qiáng)?；仡櫄v史4輪牛市中監(jiān)管的影響，目前監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)暫時(shí)有限，政策全面兌現(xiàn)前市場(chǎng)仍有機(jī)會(huì)，未來(lái)調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)來(lái)自階段性政策密集兌現(xiàn)或監(jiān)管政策顯著加碼。

方正證券稱，監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)暫時(shí)有限。4月中旬以來(lái)監(jiān)管逐漸加強(qiáng)，回顧歷史A股4次牛市政策和監(jiān)管因素效用，主要結(jié)論：第一，監(jiān)管的前期，措施主要為提示市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，隨后是查入市資金，查違規(guī)，給禁入，這些監(jiān)管措施的影響主要為短期沖擊，并不會(huì)影響市場(chǎng)趨勢(shì)。第二，監(jiān)管中后期，主要為擴(kuò)大供給(07年再融資、01年的國(guó)有股減持等)、以及直接提高印花稅等，這些措施往往成為終結(jié)牛市的拐點(diǎn)因素。監(jiān)管引發(fā)的市場(chǎng)拐點(diǎn)，關(guān)鍵是需要基本面的配合。目前監(jiān)管仍處于初期階段，不會(huì)造成巨大風(fēng)險(xiǎn)。

方正證券指出，穩(wěn)增長(zhǎng)寬貨幣的政策利好仍未出盡。未來(lái)的利好政策主要包括中國(guó)版LTRO的政策，以及棚改、地下綜合管廊等方面等穩(wěn)增長(zhǎng)措施。

“短期市場(chǎng)仍有機(jī)會(huì)，調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)來(lái)自階段性政策密集兌現(xiàn)或監(jiān)管政策顯著加碼?！狈秸C券在研報(bào)中說(shuō)到。

行業(yè)配置方面，方正證券認(rèn)為，5月份首選公用及環(huán)保、醫(yī)藥及食品飲料市場(chǎng)基礎(chǔ)背景層面，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)層面尚難得出經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的信號(hào)，盡管各種穩(wěn)增長(zhǎng)政策不斷出臺(tái)，但是內(nèi)外需依然不佳；流動(dòng)性層面方向依然是寬松，隨著連續(xù)降息和降準(zhǔn)，流動(dòng)性好轉(zhuǎn)最快的階段即將過(guò)去；政策層面逐漸進(jìn)入到兌現(xiàn)期，貨幣政策層面的降息，改革層面的國(guó)企改革、區(qū)域規(guī)劃等逐漸進(jìn)入到兌現(xiàn)期，政策對(duì)于市場(chǎng)的推動(dòng)正在接近階段性尾聲，五月份首選行業(yè)為公用事業(yè)和環(huán)保、醫(yī)藥生物、食品飲料。

“京津冀頂層設(shè)計(jì)出臺(tái)，交通、環(huán)保、產(chǎn)業(yè)升級(jí)先行，配套及實(shí)施方案將加速落地2015年4月30日，中央政治局審議通過(guò)了《京津冀協(xié)同發(fā)展規(guī)劃綱要》。從2014年2月16日習(xí)近平主席聽(tīng)取專題匯報(bào)至今，已一年有余，期間京津冀協(xié)同發(fā)展主題持續(xù)被熱捧，而今頂層設(shè)計(jì)終于出臺(tái)，《綱要》中對(duì)協(xié)同發(fā)展的重點(diǎn)領(lǐng)域、主要任務(wù)、協(xié)調(diào)機(jī)制等均有明確表述，協(xié)同力度空前，且后續(xù)與之相配合的配套方案、實(shí)施細(xì)則將加速出臺(tái)，給市場(chǎng)以振奮，熱點(diǎn)更加明確，主題熱度將再創(chuàng)新高?！狈秸C券在研報(bào)中說(shuō)到。