三板做市指數(shù)自4月7日摸高到2673.17點(diǎn)后，一路向下調(diào)整超500點(diǎn)，而過去的一周，三板做市指數(shù)止跌后小幅回升，由于指數(shù)整體上延續(xù)了調(diào)整行情，而且周三后的回升幅度并不大，因此上周以新三板做市項(xiàng)目為主要投資對(duì)象的產(chǎn)品業(yè)績(jī)首次呈現(xiàn)集體回落的態(tài)勢(shì)?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，從最近兩周成立的新三板產(chǎn)品來看，此前機(jī)構(gòu)單槍匹馬發(fā)行產(chǎn)品的方式開始轉(zhuǎn)向多機(jī)構(gòu)“結(jié)伴而行”，且越來越多采用母子基金的方式進(jìn)行運(yùn)作。

產(chǎn)品業(yè)績(jī)首現(xiàn)集體回落

上周，三板做市指數(shù)從4月13日的2392.76點(diǎn)調(diào)整至4月17日的2250.51點(diǎn)，周跌幅為5.95%，前半周延續(xù)了此前的調(diào)整行情，兩天下跌200多點(diǎn)，而從周三開始的三天連續(xù)上漲也未能收復(fù)周二一天的“失地”。

在此背景下，上周不管是成交量還是成交金額都明顯收縮。具體來看，上周累計(jì)成交數(shù)量9.43億股，成交金額73.8億元，分別比前一周上升13.02%和下降34.75%。其中，做市方式成交數(shù)量2.3億股，成交金額40.53億元，分別比前一周下降36.47%和43.65%；協(xié)議方式的成交數(shù)量為7.13億股，比前一周上升50.85%?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，一直以來跟蹤的幾只新三板產(chǎn)品上周均有小幅回落，從凈值上看，永隆新三板投資基金還是牛氣十足的新三板產(chǎn)品，截至4月14日的凈值為3.496元，較4月9日的3.546元跌幅并不明顯；另外，少數(shù)派新三板尊享1號(hào)截至4月14日基金凈值為1.393元，富舜投資-卓越6號(hào)新三板基金截至4月17日凈值為1.163元，連同其他多只產(chǎn)品都較前一周有小幅回落。

隨著行情的調(diào)整，上周新成立備案的新三板產(chǎn)品也有所減少，基金業(yè)協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)顯示，上周一共有12只私募新三板產(chǎn)品成立備案，分別為沃土新三板三號(hào)證券投資基金、中信-道域1號(hào)新三板金融投資集合資金信托計(jì)劃以及鼎鋒明道鉅派新三板1號(hào)基金等。

此外，最近有私募機(jī)構(gòu)在推介新三板產(chǎn)品時(shí)，強(qiáng)調(diào)表示這是近期最后一只直銷的新三板產(chǎn)品，而越來越多的機(jī)構(gòu)選擇與其他機(jī)構(gòu)合作發(fā)行產(chǎn)品。

10億規(guī)模產(chǎn)品出現(xiàn)

記者注意到，此前成立的新三板產(chǎn)品一般都是單個(gè)機(jī)構(gòu)發(fā)行、再加一個(gè)托管人的簡(jiǎn)單方式，至多也就是兩家聯(lián)名發(fā)行產(chǎn)品。從最近兩周以來，越來越多的母子基金成立，這些母基金往往不是直接投新三板，而是投向另一個(gè)新三板子基金，而子基金才是真正投新三板的產(chǎn)品，子基金的個(gè)數(shù)也從一個(gè)、兩個(gè)發(fā)展到多個(gè)。

以最近成立的盛景嘉成新三板母基金為例，這只母基金的規(guī)模為10億元，大約投資10家VC機(jī)構(gòu)，尤其是重點(diǎn)關(guān)注新三板的VC機(jī)構(gòu)，如啟迪創(chuàng)投、東方富海、德同資本、創(chuàng)業(yè)工場(chǎng)、清控科創(chuàng)等業(yè)內(nèi)各大新三板價(jià)值型投資早期基金，在每只基金里面約占15%~20%的出資份額，通過10億元母基金帶動(dòng)成立約50億元的新三板基金進(jìn)行中長(zhǎng)期投資。

除了盛景嘉成新三板母基金外，目前正在募集中的新三板產(chǎn)品還有元普新三板1號(hào)做市指數(shù)增強(qiáng)型基金、國(guó)泰元鑫-恒興1期新三板投資專項(xiàng)資管計(jì)劃、信業(yè)揚(yáng)帆2號(hào)新三板投資基金等多只產(chǎn)品。

隨著三板做市指數(shù)的推出，相應(yīng)的指數(shù)基金也陸續(xù)面世。此前理財(cái)情報(bào)站已介紹過一款被動(dòng)型的指數(shù)基金，本期情報(bào)站將簡(jiǎn)評(píng)的是元普新三板1號(hào)做市指數(shù)增強(qiáng)型基金。相比被動(dòng)型的純指數(shù)基金，該基金在成分股方面做了增強(qiáng)，比如在按目標(biāo)指數(shù)結(jié)構(gòu)進(jìn)行部分資產(chǎn)分配(如80%)的基礎(chǔ)上，將剩余資產(chǎn)用于成分股增強(qiáng)。

該產(chǎn)品封閉期一年，之后每半年開放一次，相比于被動(dòng)型指數(shù)產(chǎn)品來說，增強(qiáng)型的產(chǎn)品無(wú)疑彈性更大，但是由于新三板做市指數(shù)也是剛剛推出，產(chǎn)品模型是否成熟還待考驗(yàn)。此前，另有私募機(jī)構(gòu)也有推出增強(qiáng)型指數(shù)產(chǎn)品的考慮，但后來一再推遲，該機(jī)構(gòu)向記者表示，在運(yùn)行的模擬盤中還有很多需要調(diào)整，模型目前還不夠成熟，仍需要時(shí)間來改善。