上市券商系期貨公司業(yè)績分化

“億元俱樂部”2014年有進(jìn)有出

目前上市券商2014年年報披露接近尾聲，據(jù)期貨日報記者統(tǒng)計，在已披露年報涉及的14家期貨公司中，有4家去年凈利潤過億元。另外，上市券商披露的“期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入”大都出現(xiàn)同比下降。

截至昨日，還有方正證券、西南證券、東吳證券、山西證券和西部證券等5家上市券商尚未公布2014年年報。

經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入繼續(xù)萎縮

受益于證券市場的普漲行情，券商2014年的凈利潤大幅提升。光大證券2014年凈利潤同比增長653.33%，中信證券、興業(yè)證券、東北證券、國海證券、國金證券等凈利潤均實現(xiàn)翻番。相比之下，上市券商系期貨公司的成績單則顯得不夠靚麗。

根據(jù)已披露的信息統(tǒng)計，2014年凈利潤排名前十的上市券商系期貨公司分別為中信期貨、海通期貨、光大期貨、招商期貨、華泰長城期貨、長江期貨、興證期貨、廣發(fā)期貨、國海良時期貨和渤海期貨。其中，7家期貨公司的凈利潤較上年不同程度增長，另外3家公司的凈利潤有所減少。

數(shù)據(jù)顯示，華泰長城期貨去年凈利潤0.97億元，同比減少12%；渤海期貨去年凈利潤906.54萬元，同比減少40%；廣發(fā)期貨凈利潤0.33億元，同比減少69%。

上市券商年報信息顯示，排名前四的期貨公司去年凈利潤均過億元，其中中信期貨凈利潤2.83億元，海通期貨1.42億元，光大期貨1.12億元，招商期貨1.04億元。去年，在光大期貨、招商期貨擠進(jìn)“億元俱樂部”的同時，2013年度曾為該“俱樂部”成員的華泰長城期貨、廣發(fā)期貨被擠出。

雖然期貨公司的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入在不斷萎縮，但其仍是主要收入來源。以廣發(fā)期貨為例，其2014年營業(yè)收入約4.27億元，其中經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入為4.05億元，較上年減少6.63%。

除了通過設(shè)在內(nèi)地的期貨子公司，許多券商還通過香港子公司開展期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)。根據(jù)合并口徑數(shù)據(jù)統(tǒng)計，去年凈利潤排名前十期貨公司的控股券商中，除光大證券披露的“期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入”小幅增加外，其他9家的該項收入均不同程度減少，其中國海證券同比降幅最大，約29%。

另外，旗下期貨公司未入圍凈利潤前十名的一些券商的2014年年報顯示，其“期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入”降幅明顯，如國金證券（國金期貨控股股東）同比減少28%，國元證券（國元期貨控股股東）同比減少27%。

有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，未來隨著互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)的開放，期貨公司手續(xù)費競爭將進(jìn)一步加劇，經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)“增產(chǎn)不增收”的現(xiàn)象或?qū)⒀永m(xù)。

增資、開設(shè)子公司熱情高

倚賴股東雄厚的資本實力，多家上市券商系期貨公司去年進(jìn)行了增資。2014年，國元證券對旗下國元期貨增資4億元，使其注冊資本增至6億元。另外，招商證券對旗下招商期貨增資2.3億元。因吸收合并中信新際期貨，中信期貨的注冊資本金從15億元增至16.5億元。

除了做資本鋪墊，上市券商系期貨公司去年還通過設(shè)立風(fēng)險管理、資產(chǎn)管理子公司，探索創(chuàng)新發(fā)展路徑。

2014年，光大期貨新設(shè)風(fēng)險管理公司光大光子投資管理有限公司。同年9月，長江期貨聯(lián)合湖北白銀棉業(yè)集團(tuán)、湖北奧星糧油工業(yè)有限公司，新設(shè)風(fēng)險管理公司武漢長江產(chǎn)業(yè)金融服務(wù)有限公司，長江期貨持有92%的股權(quán)。

另外，國海良時期貨新設(shè)資產(chǎn)管理子公司國海良時資本管理有限公司。

除了由期貨公司出資設(shè)立子公司以外，華泰長城期貨的風(fēng)險管理公司華泰長城資本管理有限公司（下稱華泰長城資本管理）去年出資1億元，設(shè)立華泰長城國際貿(mào)易有限公司（下稱華泰長城國際貿(mào)易）。

華泰證券2014年年報顯示，華泰長城資本管理業(yè)務(wù)性質(zhì)為“基差和倉單交易”，華泰長城國際貿(mào)易主營業(yè)務(wù)包括“資產(chǎn)管理、投資興辦企業(yè)、投資管理、投資咨詢、經(jīng)營進(jìn)出口業(yè)務(wù)”。據(jù)知情人士透露，這兩家公司實際上都在做風(fēng)險管理業(yè)務(wù)。

資管業(yè)務(wù)規(guī)模增長迅速

目前創(chuàng)新業(yè)務(wù)已成為各家期貨公司競相追逐的“香餑餑”，但其投入產(chǎn)出情況在大部分券商股東年報中卻顯得諱莫如深。

從僅有的幾份披露有關(guān)信息的年報看，相關(guān)期貨公司的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)規(guī)模增長較為迅速，風(fēng)險管理業(yè)務(wù)則有盈有虧。

年報顯示，截至2014年年末，華泰長城期貨的資管規(guī)模超過7億元；廣發(fā)期貨共管理62個單一客戶資產(chǎn)管理計劃，管理資產(chǎn)規(guī)模為36.14億元（2013年年末為0.94億元），資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)當(dāng)年實現(xiàn)營業(yè)收入0.22億元。

另外，招商證券2014年年報稱，“招商期貨資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)快速發(fā)展，期末管理資產(chǎn)總規(guī)模大幅增長”，并表示未來還將大力發(fā)展期貨資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，提升業(yè)務(wù)和收入規(guī)模。

風(fēng)險管理業(yè)務(wù)方面，2014年11月開展業(yè)務(wù)的武漢長江產(chǎn)業(yè)金融服務(wù)有限公司（長江期貨子公司）在2個月內(nèi)即與6家實體企業(yè)展開項目合作，簽署項目合同金額總計6800萬元左右。由于開業(yè)時間短，該公司2014年實現(xiàn)營業(yè)收入僅22.98萬元，凈虧損4.19萬元。

另據(jù)華泰證券2014年年報，2014年華泰長城資本管理實現(xiàn)營收1.15億元，凈利潤917.80萬元；華泰長城國際貿(mào)易2014年實現(xiàn)營收7119.32萬元，凈利潤193.06萬元。

“在風(fēng)險管理業(yè)務(wù)上，目前一些期貨公司還是‘賠錢賺吆喝’?！比A南地區(qū)某期貨公司高管向期貨日報記者表示，許多從事風(fēng)險管理業(yè)務(wù)的人員對現(xiàn)貨市場還不夠熟悉，風(fēng)險管理公司要想顯著提升投入產(chǎn)出比，還需要不斷積累經(jīng)驗，并提升從業(yè)者的專業(yè)水平。

責(zé)任編輯：翁建平

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