新措施自本周五21 時(shí)開始實(shí)施

大商所4月10日發(fā)布通知，將焦炭、焦煤、鐵礦石三個(gè)期貨品種的最小變動(dòng)價(jià)位由1元/噸統(tǒng)一調(diào)整為0.5元/噸。本次調(diào)整自2015年4月17日21時(shí)開始實(shí)施。大商所交易部相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，該調(diào)整旨在適應(yīng)現(xiàn)貨市場(chǎng)變化和市場(chǎng)需求，提高期貨品種價(jià)格連續(xù)性，進(jìn)一步降低投資者交易成本和交易風(fēng)險(xiǎn)。

據(jù)介紹，焦炭、焦煤、鐵礦石期貨上市初期，大商所從當(dāng)時(shí)現(xiàn)貨價(jià)格及合約規(guī)模出發(fā)，將其最小價(jià)位均設(shè)為1元/噸。但去年以來，隨著國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速放緩、相關(guān)商品需求減弱，焦炭、焦煤、鐵礦石三個(gè)品種的期貨價(jià)格均較上市之初有較大跌幅，如鐵礦石期貨主力合約價(jià)格已從上市之初的977元/噸下跌至目前的370元/噸左右，跌幅超過60%。原來的1元/噸的最小變動(dòng)價(jià)位相對(duì)當(dāng)前的商品價(jià)格已明顯偏大，使市場(chǎng)交易成本相對(duì)過高，影響價(jià)格連續(xù)性，也使每一交易日漲跌停板區(qū)間內(nèi)可交易的價(jià)位數(shù)量減少，每變動(dòng)一個(gè)價(jià)位市場(chǎng)承受風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)變大，影響了市場(chǎng)效率、市場(chǎng)結(jié)構(gòu)的進(jìn)一步優(yōu)化。

“去年以來，在市場(chǎng)的建議下，大商所對(duì)相關(guān)品種最小變動(dòng)價(jià)位調(diào)整進(jìn)行了調(diào)研，并于今年年初面向投資者公開進(jìn)行了意見征集，從市場(chǎng)反饋情況看，絕大部分投資者希望將最小變動(dòng)價(jià)位調(diào)整至0.5元/噸。”上述大商所相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，國內(nèi)商品期貨品種最小變動(dòng)價(jià)位設(shè)置一般有0.5、0.2和0.1三個(gè)檔位的選擇，考慮到焦炭、焦煤、鐵礦石三個(gè)品種產(chǎn)業(yè)客戶體量大、對(duì)市場(chǎng)深度需求高的特點(diǎn)，并兼顧現(xiàn)有市場(chǎng)參與者的交易習(xí)慣，并考慮最小變動(dòng)價(jià)位與合約價(jià)格比例的合理性，選擇了0.5元/噸的最小變動(dòng)價(jià)位方案。

市場(chǎng)人士表示，最小變動(dòng)價(jià)位設(shè)定的合理與否在一定程度上影響著合約的活躍程度及期貨品種功能發(fā)揮情況。如果最小變動(dòng)價(jià)位太小，無效報(bào)價(jià)就會(huì)大幅度增加，交易效率就會(huì)下降；若最小變動(dòng)價(jià)位太大，會(huì)導(dǎo)致報(bào)價(jià)太少，可能會(huì)大幅降低合約的流動(dòng)性。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，此次大商所調(diào)小焦炭、焦煤、鐵礦石三個(gè)品種的最小變動(dòng)價(jià)位適應(yīng)了市場(chǎng)形勢(shì)變化和合約當(dāng)前狀況，0.5元/噸的最小變動(dòng)價(jià)位數(shù)值調(diào)整符合市場(chǎng)實(shí)際，符合合約設(shè)計(jì)原則且能夠體現(xiàn)焦炭、焦煤、鐵礦石期貨大合約品種的優(yōu)勢(shì)，有助于降低交易成本，保障市場(chǎng)深度，提高合約價(jià)格的連續(xù)性，有助于提高投資者的參與積極性，同時(shí)不會(huì)對(duì)現(xiàn)有核心客戶的交易興趣和交易行為產(chǎn)生大的影響。

上述大商所相關(guān)負(fù)責(zé)人提醒投資者，最小變動(dòng)價(jià)位調(diào)整后，短期內(nèi)可能會(huì)對(duì)投資者原有的交