前期市場連續(xù)上攻之后，近期市場出現(xiàn)了調(diào)整的勢頭，尤其是上周市場連續(xù)四個(gè)交易日圍繞5日均線高位震蕩整理。而創(chuàng)業(yè)板指數(shù)自一月5日開始新一輪的上行以來，短短不足三月的時(shí)間上漲70%以上，近期同樣出現(xiàn)了高位調(diào)整的苗頭。我們看到上周創(chuàng)業(yè)板指數(shù)上攻至2400上方后迎來三個(gè)月以來最大的單日跌幅，且跌停板個(gè)股快速增加。綜合反映來看，近期市場的整體量能較前期均有明顯增加，量能再一次形成階段性波峰，再結(jié)合上周五雖然市場依然是普漲，但是跌停板個(gè)股再一次出現(xiàn)了，說明市場隨進(jìn)連續(xù)的上行，市場已經(jīng)出現(xiàn)了明顯的分歧。

就今日市場的情況來言，市場有望在權(quán)重板塊的帶動(dòng)下再掀狂潮，尤其是券商板塊或許成為帶動(dòng)指數(shù)上行的主力軍：

首先，業(yè)績大漲推動(dòng)牛市前行。統(tǒng)計(jì)顯示，已公布年報(bào)的12家證券公司業(yè)績無一例外實(shí)現(xiàn)增長，且增幅均在50%以上。太平洋業(yè)績增幅最高，實(shí)現(xiàn)凈利潤5.43億元，同比增長628.41%。興業(yè)證券 、國金證券 、國海證券 、東北證券 、中信證券 、國元證券 、華泰證券 7家公司業(yè)績增幅均超過100%。

其次，隨著行情的日趨火爆，A股日成交總額已達(dá)到萬億元量級(jí)，并創(chuàng)出歷史新高。統(tǒng)計(jì)顯示，滬深兩市自3月17日至3月26日，連續(xù)8個(gè)交易日成交總額均突破萬億元。特別是在加杠桿的前提下，未來的成交將維持在萬億級(jí)別。雖然券商的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入趨于下降，但是在創(chuàng)新業(yè)務(wù)方面帶來的業(yè)績呈現(xiàn)爆炸式增長。雖然近期連續(xù)巨量短期券商有望再一次活躍。

另外，央行行長周小川在博鰲論壇上表示，必須要謹(jǐn)慎、警惕看一下通貨膨脹趨勢是不是會(huì)繼續(xù)持續(xù)下去，謹(jǐn)防通貨緊縮風(fēng)險(xiǎn)，并表示在有條件的情況下有望繼續(xù)擴(kuò)大貨幣資金的投放力度。從最近幾個(gè)月以來的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來看，尤其是PMI指數(shù)連續(xù)多月下降，三月份有望再一次創(chuàng)出新低，我們認(rèn)為新一輪的貨幣寬松短期內(nèi)將被提上日程，或者管理層持續(xù)通過市場操作向市場釋放流動(dòng)性。

所以綜合分析認(rèn)為，市場本身從中長期來看并不會(huì)出現(xiàn)大的問題，中長期的趨勢依然是非?？春?。短期謹(jǐn)防的風(fēng)險(xiǎn)主要是在國有股減持方面。另外本周兩市將有19家上市公司共計(jì)51.3億股限售股解禁上市，解禁市值達(dá)到661元，值得警惕。我們認(rèn)為隨著題材股高位滯漲，短期市場化的投資主題將被重新分化，重點(diǎn)看好頂層設(shè)計(jì)方案即將出臺(tái)的國企改革、水十條即將公布的環(huán)境保護(hù)以及業(yè)績大漲的權(quán)重板塊等。