在全國(guó)證券期貨監(jiān)管工作會(huì)議上，證監(jiān)會(huì)主席肖鋼表示，要平穩(wěn)推出原油期貨、上證50ETF期權(quán)和10年期國(guó)債期貨等新產(chǎn)品、新工具。由于目前農(nóng)產(chǎn)品期權(quán)的籌備也已較為充分，市場(chǎng)人士預(yù)期其推出步伐將會(huì)加快。

期權(quán)，對(duì)于早期參與境外衍生品市場(chǎng)的企業(yè)來(lái)說并不陌生。“不少企業(yè)非常希望境內(nèi)盡快推出期權(quán)交易，在控制商品價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，還可以通過內(nèi)外盤套利組合來(lái)獲得更多的收益機(jī)會(huì)?！备＝ǖ貐^(qū)一家大型農(nóng)產(chǎn)品貿(mào)易企業(yè)人士對(duì)期貨日?qǐng)?bào)記者表示。

由于長(zhǎng)期實(shí)施收儲(chǔ)政策，我國(guó)相關(guān)農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)失去價(jià)格彈性，競(jìng)爭(zhēng)力趨于弱化。市場(chǎng)人士認(rèn)為，結(jié)合當(dāng)前政府對(duì)新疆棉花、東北和內(nèi)蒙古大豆目標(biāo)價(jià)格補(bǔ)貼試點(diǎn)工作，若將期貨期權(quán)費(fèi)用作為輔助的價(jià)格補(bǔ)貼，有望恢復(fù)、提高我國(guó)農(nóng)產(chǎn)品的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力?！皣?guó)際經(jīng)驗(yàn)也證明，農(nóng)產(chǎn)品期權(quán)產(chǎn)品的運(yùn)用對(duì)生產(chǎn)者十分重要。”大有期貨上海營(yíng)業(yè)部研發(fā)部主管張順清說。

資料顯示，美國(guó)、加拿大、巴西、阿根廷、坦桑尼亞等國(guó)家都積極運(yùn)用財(cái)政補(bǔ)貼來(lái)鼓勵(lì)農(nóng)民參與期權(quán)交易。這一方面可以減少政府補(bǔ)貼，避免國(guó)際貿(mào)易壁壘；另一方面可較充分地化解市場(chǎng)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。目前大多數(shù)歐美交易所已幾乎沒有單獨(dú)的農(nóng)產(chǎn)品期貨交易規(guī)則。如芝加哥期貨交易所（CBOT）從1984年開始期權(quán)交易后，原來(lái)上市的期貨品種逐步推出期權(quán)交易，后來(lái)上市的交易品種都是期貨和期權(quán)一起上市，期貨和期權(quán)相輔相成已成為國(guó)際期貨期權(quán)市場(chǎng)發(fā)展的共識(shí)。

上述貿(mào)易企業(yè)人士表示，“目前國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)的套期保值功能初步得到認(rèn)可，但大量風(fēng)險(xiǎn)承受能力較弱的農(nóng)民還是難以參與進(jìn)來(lái)。期貨期權(quán)交易中的買方具有低風(fēng)險(xiǎn)高收益的特點(diǎn)，風(fēng)險(xiǎn)承受能力較弱的生產(chǎn)者和廣大中小投資者非常適合作為期權(quán)的買方”。

“中小投資者的大量參與，也將使期貨期權(quán)交易保持一定的流動(dòng)性，并會(huì)大幅減少期貨市場(chǎng)的交割數(shù)量，降低交割流通環(huán)節(jié)的成本?！睆堩樓逭f。

為推出農(nóng)產(chǎn)品期權(quán)，我國(guó)內(nèi)地市場(chǎng)已進(jìn)行了較長(zhǎng)時(shí)間的準(zhǔn)備。期交所都已設(shè)計(jì)了相關(guān)的期權(quán)產(chǎn)品，有的已開展了仿真交易。期貨公司及相關(guān)的投資公司也已進(jìn)行了大量準(zhǔn)備。但實(shí)體企業(yè)方面，除了一部分參與境外市場(chǎng)的企業(yè)具有相關(guān)經(jīng)驗(yàn)外，大部分企業(yè)對(duì)期權(quán)仍知之甚少?！捌谪浌救藛T還沒有對(duì)我們的期貨部進(jìn)行期權(quán)培訓(xùn)?！眹?guó)內(nèi)某大型油脂企業(yè)人士對(duì)期貨日?qǐng)?bào)記者說。

對(duì)此，有期貨業(yè)人士建議，期貨公司應(yīng)更積極地開展期權(quán)相關(guān)的投資者教育工作，相關(guān)期交所也應(yīng)給予期貨公司專項(xiàng)資金開展期權(quán)交易的宣講和研究。

部分期貨公司人士反映，自鄭商所和大商所開展農(nóng)產(chǎn)品期權(quán)仿真交易以來(lái)，期貨公司投入了大量研究人員，在定價(jià)模型和交易策略上做了很多具體的數(shù)據(jù)研究和交易模型。有些期貨公司甚至已經(jīng)通過自己研發(fā)的期權(quán)模型運(yùn)作場(chǎng)外期權(quán)，通過期權(quán)定價(jià)的方式對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)展開“場(chǎng)外期權(quán)保險(xiǎn)”服務(wù)，并取得了一定的成效。

在上述受訪者看來(lái)，農(nóng)產(chǎn)品期貨期權(quán)試點(diǎn)的推出，一方面將完善市場(chǎng)價(jià)格避險(xiǎn)工具，增加交易投資的渠道；另一方面有利于提高相關(guān)期貨品種交易的活躍度，增加市場(chǎng)資金容量，同時(shí)也會(huì)為其他期權(quán)產(chǎn)品的推出打好堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。