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10月90億美元撤出大宗商品市場

自去年就已經(jīng)開始的大宗商品價格熊市仍未終結(jié)，而隨著美聯(lián)儲逐漸結(jié)束量化寬松政策，美元也在一路高歌。有機構(gòu)認為，美元的牛市才剛剛開始，同時以黃金、原油和銅為代表的大宗商品價格接連下跌，漫漫熊途似乎已經(jīng)開始。美元指數(shù)的連續(xù)上攻，導致以美元計價的大宗商品價格不斷承壓，大規(guī)模的資金開始撤離大宗商品市場。

據(jù)巴克萊銀行估計，10月全球大宗商品市場資產(chǎn)管理規(guī)模從9月的2950億美元減至2860億美元，投資者撤出90億美元資金。另據(jù)花旗集團統(tǒng)計，大宗商品市場的資產(chǎn)管理規(guī)模在三季度降至3180億美元，較二季度降幅20%。

今年10月末，美聯(lián)儲在貨幣政策會議上宣布停止了其長期實施的第三輪量化寬松政策(QE)，此后美元指數(shù)強勢上升，而黃金、原油、銅等大宗商品近日連遭重挫。截至11月17日，美元指數(shù)已經(jīng)突破87.7，年內(nèi)漲幅達到10%。

國際原油價格遭受了嚴重的挫折，并走上了一路持續(xù)暴跌的道路。數(shù)據(jù)顯示，10月份，WTI原油價格和布倫特原油價格跌幅分別超過15%和25%，而進入11月之后，WTI原油價格一度跌至75美元/桶的支撐價位。

國際能源署(IEA)最新報告認為，由于中國經(jīng)濟增長放緩，而美國頁巖油發(fā)展繁榮，油價短期內(nèi)不大可能恢復至高位，2015年油價可能進一步走低。

COMEX黃金在11月份最低跌至1130美元/盎司，同時黃金的投資需求也在大幅下滑。

據(jù)世界黃金協(xié)會數(shù)據(jù)，三季度黃金總投資需求量下滑12%至314.9噸。但交易型開放式指數(shù)基金(ETF)流出資金量小于去年第三季度規(guī)模。截至9月末，ETF持倉減少量略少于84噸，相當于2013年同期流出量的12%。

世界黃金協(xié)會還認為，由于投資者專注于美國經(jīng)濟表現(xiàn)，三季度基本毫無激勵新投資進入ETF的因素。美國在“相當長一段時間里”維持低利率及美聯(lián)儲終結(jié)為市場廣泛期待的量化寬松的前景，盡管已基本上反映在市場價格中，仍然令其他因素相形見絀。黃金基本面的穩(wěn)健性已為市場廣泛認可，但這一點基本上不能為推動投資者增加倉位提供任何動力。

不僅原油，黃金、鐵礦石等眾多商品近期均下跌明顯，多數(shù)大宗商品，尤其是原材料類大宗商品多在下跌，今年鐵礦石的價格跌幅已經(jīng)超過50%，這與美聯(lián)儲的貨幣政策相關也與中國需求放緩相關。美元指數(shù)的連續(xù)上攻，導致以美元計價的大宗商品價格不斷承壓，大規(guī)模的資金開始撤離大宗商品市場。

中國因?qū)嶓w經(jīng)濟需求不足，社會融資規(guī)模也在萎縮。根據(jù)中國人民銀行[微博]最新公布的數(shù)據(jù)，10月，廣義貨幣(M2)余額119.92萬億元，同比增長12.6%，增速分別比上月末和去年同期低0.3個和1.7個百分點；當月人民幣貸款增加5483億元，同比多增423億元；10月社會融資規(guī)模為6627億元，比上月少4728億元，比去年同期少2018億元。

除了原油和黃金之外，價格不斷下跌的還有以銅為代表的基本金屬，中國以及世界范圍內(nèi)的銅產(chǎn)量仍在增加。中國國家統(tǒng)計局最新數(shù)據(jù)顯示，10月精煉銅產(chǎn)量同比增長13.6%到73.3萬噸，繼8月68萬噸和9月的71.5萬噸之后再創(chuàng)新高。

至于QE退出和美元走強對于大宗商品市場后期的影響，有投行觀點認為，大宗商品的熊市目前還未結(jié)束，美元走強是主因，大宗商品價格有望繼續(xù)低迷，同時在全球需求弱復蘇尤其是中國經(jīng)濟增速的放緩也導致大宗商品價格難以上漲。

責任編輯：翁建平

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