受泰國(guó)托市等消息影響，昨日滬膠表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，盤(pán)中一度接近漲停，撲朔迷離的政策讓多頭再一次挺起腰桿。多數(shù)業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，短期政策面對(duì)市場(chǎng)心態(tài)影響較大，但膠市整體供需面并無(wú)明顯改善，反彈勢(shì)頭需謹(jǐn)慎看待。

截至周四收盤(pán)，橡膠主力ru1501合約較前日結(jié)算價(jià)大漲505元至13230元/噸，漲幅高達(dá)3.97%，領(lǐng)漲昨日商品期貨市場(chǎng)。主力合約當(dāng)日增倉(cāng)17540手至20.8萬(wàn)手，成交量明顯放大?，F(xiàn)貨市場(chǎng)報(bào)價(jià)走高，上海地區(qū)13年云南國(guó)營(yíng)全乳膠報(bào)11600元/噸左右。

泰國(guó)軍方政府周二通過(guò)一項(xiàng)580億泰銖（18億美元）規(guī)模的膠農(nóng)援助計(jì)劃，用于直接對(duì)擁有土地的膠農(nóng)進(jìn)行補(bǔ)貼。此外，另一項(xiàng)聲明提出將以高于市場(chǎng)價(jià)購(gòu)買(mǎi)橡膠，直到價(jià)格達(dá)到每公斤60泰銖的目標(biāo)價(jià)位。

東吳期貨分析師權(quán)姝文表示，由于基本面宏觀面利多消息頻出，近期滬膠走勢(shì)重心有所上移。國(guó)內(nèi)某些企業(yè)購(gòu)買(mǎi)泰國(guó)前期庫(kù)存、復(fù)合膠配方修改、顯性庫(kù)存下降、維穩(wěn)預(yù)期增強(qiáng)、國(guó)內(nèi)臨近停割期等等。當(dāng)然，泰國(guó)軍方政府日前通過(guò)了一項(xiàng)膠農(nóng)援助計(jì)劃，計(jì)劃將包括根據(jù)膠農(nóng)所擁有的土地多寡給予直接補(bǔ)貼，對(duì)膠價(jià)短期有一定推動(dòng)。

消息面利多刺激是近期膠市反彈的主要原因，不過(guò)業(yè)內(nèi)對(duì)此卻看法謹(jǐn)慎。

“如果理性來(lái)看，市場(chǎng)只要供大于求，誰(shuí)買(mǎi)、誰(shuí)收，只是拖延時(shí)間而已。下游方面，如果美國(guó)雙反，接下來(lái)恐怕歐洲也會(huì)有連鎖反應(yīng)，產(chǎn)量整體有所放緩，輪胎已進(jìn)入銷(xiāo)售淡季，這樣的產(chǎn)銷(xiāo)率會(huì)繼續(xù)累積一些庫(kù)存，基本面并沒(méi)有出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性的好轉(zhuǎn)，只是讓下跌過(guò)程比較曲折而已。”權(quán)姝文說(shuō)。

上海成俊橡塑有限公司研究總監(jiān)范燕文稱(chēng)，近期天然橡膠市場(chǎng)備受關(guān)注，關(guān)鍵因素包括政府之間的拋儲(chǔ)收儲(chǔ)紛爭(zhēng)，以及中國(guó)復(fù)合膠關(guān)稅標(biāo)準(zhǔn)制定等事宜。從政策面角度出發(fā)，泰國(guó)政府膠是否已經(jīng)落地，市場(chǎng)仍存有懸疑，也無(wú)正式公告，反而是泰國(guó)政府保護(hù)膠農(nóng)補(bǔ)貼等新聞?lì)l頻出現(xiàn)；而復(fù)合膠標(biāo)準(zhǔn)的制定，是否會(huì)令目前通用復(fù)合膠恢復(fù)關(guān)稅，以及復(fù)合膠與全乳膠之間價(jià)差變化導(dǎo)致部分貿(mào)易商囤貨的態(tài)勢(shì)出現(xiàn)，這些圍繞政策產(chǎn)生的一系列問(wèn)題推動(dòng)了部分膠種價(jià)格走強(qiáng)。

另一方面，近期國(guó)家公布的國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）數(shù)據(jù)以及工業(yè)數(shù)據(jù)均偏向正面，導(dǎo)致資金方面出現(xiàn)了以天然橡膠為首的超跌品種轉(zhuǎn)換為多頭配置，老空單逐步撤退，新多資金連續(xù)三天出現(xiàn)集中加碼堆積。單純地從天膠商品的供需角度，供大于求格局并沒(méi)有改觀，但馬來(lái)西亞、印尼等出現(xiàn)一定減產(chǎn)幅度，泰國(guó)也正面臨雨季，國(guó)內(nèi)逐步進(jìn)入停割期，也是多頭配置炒作的一大因素。

“只是需要提醒的是，下游的終端企業(yè)對(duì)原料需求并未出現(xiàn)過(guò)于積極現(xiàn)象，其自身成品銷(xiāo)售壓力較大，而今年泰國(guó)雨季相對(duì)偏長(zhǎng)，預(yù)期11月中旬后整個(gè)原料供應(yīng)量的上升也不可忽視。在當(dāng)前多頭信號(hào)多于空頭信號(hào)的情況下，空頭需要一定時(shí)間的等待，而技術(shù)盤(pán)面上13250~13350元之間的壓力與支撐轉(zhuǎn)換尤為重要，還需觀察后市表現(xiàn)。”范燕文表示。

上期所盤(pán)后持倉(cāng)報(bào)告顯示，昨日滬膠市場(chǎng)前20名多頭期貨公司席位合計(jì)增持多單10974手至80591手，前20名空頭增持空單9328手至88187手。