受需求放緩和庫(kù)存增加影響，國(guó)內(nèi)鐵礦石價(jià)格進(jìn)一步下滑。不僅國(guó)際鐵礦石市場(chǎng)表現(xiàn)低迷，受大量進(jìn)口和庫(kù)存影響，加上下游鋼鐵市場(chǎng)表現(xiàn)不佳，國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨鐵礦石價(jià)格持續(xù)下跌，期貨價(jià)格也屢創(chuàng)新低。

上周，普氏62%鐵礦石指數(shù)跌破90美元/噸，1個(gè)月內(nèi)下跌近10美元，創(chuàng)出2009年下半年以來(lái)的新低。而上周五(8月29日)，大連商品交易所鐵礦石1501合約報(bào)收628元/噸，合約1409更是跌至600元以下。今年以來(lái)，現(xiàn)貨鐵礦石價(jià)格已經(jīng)下跌超過(guò)30%。

有分析機(jī)構(gòu)認(rèn)為，鐵礦石價(jià)格指數(shù)正在走向一次持續(xù)的崩潰。鐵礦石價(jià)格的下跌與庫(kù)存高企、需求下滑密切相關(guān)。此外不可忽視的是，目前礦山處于擴(kuò)產(chǎn)周期，鐵礦石的供給壓力很可能將長(zhǎng)期壓制價(jià)格。從2009年開(kāi)始市場(chǎng)逐步進(jìn)入供需結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)換時(shí)期，市場(chǎng)在2013年之后多運(yùn)行在供大于求的狀況。

高庫(kù)存壓低價(jià)格

澳新銀行最新發(fā)布的報(bào)告中表示，澳大利亞大型礦企的平均成本約為每噸40~50美元，盡管鐵礦石價(jià)格已接近五年來(lái)最低水平，但他們?nèi)栽诶^續(xù)增產(chǎn)。

中國(guó)鋼鐵業(yè)協(xié)會(huì)(下稱“中鋼協(xié)”)數(shù)據(jù)顯示，上半年國(guó)內(nèi)鋼鐵工業(yè)完成的固定資產(chǎn)投資同比下降了7%，是全國(guó)19大行業(yè)56個(gè)子行業(yè)中投資降幅最大的行業(yè)。

鐵、鋼產(chǎn)量同比增速均在放緩。中鋼協(xié)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)還顯示，1~7月，全國(guó)生鐵產(chǎn)量4.22億噸，同比增長(zhǎng)0.4%；粗鋼產(chǎn)量4.81億噸，同比增長(zhǎng)2.7%。

國(guó)信期貨分析認(rèn)為，隨著必和必拓、力拓、FMG等全球主要鐵礦石生產(chǎn)商擴(kuò)產(chǎn)，國(guó)際鐵礦石產(chǎn)量快速提升。新增的產(chǎn)量絕大部分被運(yùn)往中國(guó)，中國(guó)每個(gè)月鐵礦石進(jìn)口量高達(dá)7000萬(wàn)至8000萬(wàn)噸，鐵礦石的供應(yīng)增速超過(guò)鋼鐵產(chǎn)量的增速，也即鐵礦石需求量增速，鋼廠無(wú)力消化港口的天量庫(kù)存，港口鐵礦石庫(kù)存一直維持在1.1億噸左右。

海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2014年7月我國(guó)鐵礦砂及其精礦進(jìn)口量為8252萬(wàn)噸，同比增加12.82%，環(huán)比增加10.67%；進(jìn)口平均單價(jià)為92.28美元/噸，同比下跌22.10%，環(huán)比下跌9.96%。

事實(shí)上，從前7個(gè)月鐵礦石進(jìn)口來(lái)看，我國(guó)進(jìn)口鐵礦石量大幅增加，2014年1~7月份平均月進(jìn)口量為7840萬(wàn)噸，較2013年同期的平均6840萬(wàn)噸整整增加了1000萬(wàn)噸，增幅達(dá)15.4%之多。

有貿(mào)易商向記者透露，面對(duì)居高不下的庫(kù)存，為了增加銷售，回流現(xiàn)金，貿(mào)易商紛紛拋售鐵礦石，導(dǎo)致鐵礦石現(xiàn)貨價(jià)格不斷下跌。

后期或反彈

申銀萬(wàn)國(guó)期貨分析認(rèn)為，與礦山的高利潤(rùn)相比，近兩年國(guó)內(nèi)鋼鐵企業(yè)利潤(rùn)微薄，甚至虧損，雖然維持著高產(chǎn)量，但是由于資金問(wèn)題，原材料庫(kù)存有所降低，使得鋼材的跌價(jià)能夠較快速地傳導(dǎo)到上游，使得鐵礦石價(jià)格易漲難跌的局面改變。鋼廠采取的是低庫(kù)存策略，抑制了價(jià)格的變化幅度，而鋼廠的庫(kù)存整體較前期有所下降。

中國(guó)是世界最大的鐵礦石消費(fèi)和進(jìn)口國(guó)。隨著港口庫(kù)存的增加，來(lái)自全球的鐵礦石供應(yīng)充足。不斷增加的供給導(dǎo)致需求相對(duì)不足和價(jià)格下滑。部分國(guó)際賣(mài)家也開(kāi)始采取觀望態(tài)度，等待價(jià)格回升。

申銀萬(wàn)國(guó)期貨分析報(bào)告還指出，2014年上半年，力拓、必和必拓、淡水河谷、FMG四大國(guó)際礦商合計(jì)鐵礦石產(chǎn)量4.69億噸，同比增長(zhǎng)12.9%，進(jìn)而推動(dòng)全球鐵礦石供給大增。同期，我國(guó)進(jìn)口鐵礦石4.57億噸，同比增長(zhǎng)19.1%，即使國(guó)內(nèi)礦山加大減產(chǎn)力度，也難以緩解鐵礦石供求矛盾。

至于目前的鐵礦石價(jià)格，摩根士丹利稱，鐵礦石價(jià)格走軟是因?yàn)樵谙M(fèi)處季節(jié)性低位之際，中國(guó)鋼鐵生產(chǎn)率提高，而在疲軟的價(jià)格環(huán)境中，鋼鐵制造企業(yè)通常采用觀望方式。鐵礦石價(jià)格可能會(huì)反彈，因中國(guó)鋼廠的鐵礦石庫(kù)存接近見(jiàn)底，且中國(guó)國(guó)內(nèi)鐵礦石產(chǎn)量下滑。

摩根士丹利還預(yù)計(jì)，鐵礦石價(jià)格今年第四季度料反彈至每噸97美元，明年第一季度料為每噸92美元。