發(fā)展多層次資本市場是國內(nèi)金融市場建設(shè)的重要方向。就商品市場而言，不少現(xiàn)貨交易所在服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)中已經(jīng)開始扮演重要角色，與傳統(tǒng)商品期貨交易所形成良性互動。

新華浙江大宗商品交易中心就是其中的典型案例。自2014年3月6日正式上線運(yùn)營PTA和MEG現(xiàn)貨電子合同交易以來，本著立足于現(xiàn)貨、服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的宗旨，經(jīng)過幾個(gè)月的發(fā)展，交易規(guī)模開始逐步擴(kuò)大，市場參與度和影響力穩(wěn)步提升。行業(yè)內(nèi)客戶積極參與，實(shí)物交收運(yùn)行平穩(wěn)，定價(jià)更趨向于市場化，體現(xiàn)現(xiàn)貨市場的實(shí)際價(jià)格導(dǎo)向，其對國內(nèi)化纖行業(yè)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的金融服務(wù)功能初步顯現(xiàn)，得到業(yè)內(nèi)廣泛好評。

現(xiàn)貨電子盤與期貨交易所品種重疊時(shí)究竟利弊幾何，業(yè)內(nèi)此前一直存在疑慮。不過，從實(shí)際運(yùn)行情況看，由于功能細(xì)分上有所不同，成熟的現(xiàn)貨電子交易所能為行業(yè)帶來積極效應(yīng)。以新華大宗商品交易中心為例，從總體運(yùn)行表現(xiàn)看，新華大宗與期貨交易所的關(guān)系更多體現(xiàn)為一種相輔相成、相互促進(jìn)的關(guān)系。

“期貨市場更多的是對遠(yuǎn)期價(jià)格的預(yù)期，且其活躍月份多為遠(yuǎn)期(1月、5月、9月)，而遠(yuǎn)期合約價(jià)格與現(xiàn)貨的聯(lián)動性并不強(qiáng)；而新華大宗PTA電子盤主要立足于現(xiàn)貨市場，交易的是近期合約，可以滿足現(xiàn)貨市場對于現(xiàn)貨價(jià)格波動的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避，填補(bǔ)了期貨市場跨月的交易缺陷?！苯灰字行南嚓P(guān)負(fù)責(zé)人介紹說。

此外，不同市場間，市場參與者及他們對價(jià)格的預(yù)期不同，其價(jià)格之間或多或少會有所偏離，從而給市場更多的套利機(jī)會(新華大宗PTA由于貼近現(xiàn)貨市場，相對鄭州有幅度可觀的升水)，而套利機(jī)會的存在又吸引更多的參與者進(jìn)入這個(gè)市場，在多方博弈之下使得PTA定價(jià)更加合理，市場功能發(fā)揮更加健全。

新華浙江大宗商品交易中心總經(jīng)理?xiàng)詈晟赋觯谠O(shè)計(jì)PTA和MEG交易制度時(shí)，交易中心始終堅(jiān)持為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)的宗旨，在交易標(biāo)的和交易制度設(shè)計(jì)上，充分調(diào)研了現(xiàn)貨企業(yè)生產(chǎn)、采購和銷售中的實(shí)際需求，是一個(gè)為行業(yè)內(nèi)實(shí)體企業(yè)經(jīng)營發(fā)展服務(wù)而設(shè)計(jì)的原料交易平臺。

遠(yuǎn)東石化集團(tuán)總經(jīng)理徐鋒表示，新華大宗PTA現(xiàn)貨電子交易盤相比其他交易場所更臨近現(xiàn)貨月，投機(jī)性的因素相對較少，因此產(chǎn)品價(jià)格走勢更貼近現(xiàn)貨，能夠較真實(shí)反映現(xiàn)貨市場的供需情況和行業(yè)的景氣情況。比如PTA的交易制度設(shè)計(jì)，在合約月份的設(shè)計(jì)中采取了最近6個(gè)自然月作為交易月份，規(guī)定企業(yè)可每天申報(bào)現(xiàn)貨交收，每月到交收日強(qiáng)制交收，這樣就使得實(shí)體企業(yè)能真正利用新華大宗平臺實(shí)現(xiàn)現(xiàn)貨交收并進(jìn)行一定的套期保值，也可以更真實(shí)地反映PTA現(xiàn)貨市場的供求情況和行業(yè)景氣度，適合行業(yè)內(nèi)經(jīng)營者交易和參與。

“我們企業(yè)一直以來都很喜歡和真正獲得現(xiàn)貨生產(chǎn)貿(mào)易企業(yè)認(rèn)可的大宗商品交易市場合作。遠(yuǎn)東除自己是PTA生產(chǎn)企業(yè)以外，還擁有非常良好的廠庫資源。在這方面新華大宗也非常重視在現(xiàn)貨產(chǎn)銷聚集地設(shè)立交割倉庫，通過強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合能為廣大生產(chǎn)、貿(mào)易企業(yè)提供了更為優(yōu)質(zhì)、便利的交收服務(wù)，能夠降低現(xiàn)貨企業(yè)交易、物流等多方面成本?！毙熹h稱。