青島港銅融資騙局近日廣被關注，更被視為銀行壞賬危機爆發(fā)的前夜。其實，大宗商品領域重復質押、過度融資廣泛存在。如果認為該領域融資大幅萎縮，將推動銅、大豆等大宗商品價格大幅下跌，簡直荒謬之極。遺憾的是，這種荒謬的論調是過去一年的主基調。

讓我們回到2013年倫銅創(chuàng)下年內最低點每噸6602美元的時點。也是去年此刻6月25日，高盛集團發(fā)布了一篇對于融資銅的研究報告。有心的讀者可以對比一下當前市場對于融資銅的論調。高盛集團在這份報告中，將中國融資銅的整頓看成中國的“雷曼兄弟事件”。

高盛認為，2012年初以來中國短期外匯貸款中約10%可能與銅融資相關。更廣泛地說，近年來中國保稅區(qū)庫存與短期外匯貸款一直存在正相關關系。如果上述調整發(fā)生會導致大量保稅港或到港銅流向境外市場，導致2014年境外銅供過于求?！拔磥?~3個月，中國市場向倫敦金屬交易所（LME）市場涌入的額外現貨銅可能至少將達20萬噸~25萬噸，占全球季度供應量的4%~5%，從而引發(fā)期貨升水擴大并可能對現貨銅價帶來下行壓力?！痹搱蟾娣Q。

上述報告出臺之后，一些海外投機機構聞風而動，一度集體看空中國經濟和大宗商品價格。一年后的今天反過頭來看，雖然報告出臺之后的融資銅頻頻曝出問題，但是銅價反而在2個月后持續(xù)在7000美元上方。

曝出高盛報告的外媒，以及為博取眼球的國內個別媒體，迄今對此視而不見，仍然還在持續(xù)發(fā)出看空言論。而被忽悠的期貨投資者如何呢？問問那些總是手癢難耐想做空銅的人就知道了。

顯然，我們不能否認，違規(guī)融資在銅、煤炭、鐵礦石、大豆等商品貿易融資領域仍然存在。但是，以個案來影射全局，認為所有大宗商品融資領域都出現了問題，既低估中國銀行(601988,股吧)業(yè)監(jiān)管水平，也屬于一葉障目不見泰山的認識局限。

事實上，一場以過剩之名，對于中國海外資源布局的“絞殺戰(zhàn)”正在打響，中國原料市場正面臨黑暗時刻。實際上，一場針對鐵礦石的價格戰(zhàn)早已打響。在鐵礦石供應的格局上，國際礦業(yè)巨頭對礦源的壟斷正在被打破。這致使國際礦業(yè)巨頭利潤大幅下滑，不得不放棄高價暴利的市場策略，轉而通過降價擴產以挽救利潤的下滑和市場的喪失。

當前，中國應盡早建立礦業(yè)投融資平臺，將更多社會資本和對于中國經濟未來的信心，轉化為切實支撐礦業(yè)發(fā)展的動力。國內資金應該抓住機遇，加大投資進行低成本海外礦山并購，攤低成本，實現以國內市場需求，換取控股資源領域龍頭企業(yè)。