熱門關(guān)鍵字： 宏觀解讀約稿沈良

歐元區(qū)將首次步入負(fù)利率時(shí)代

正如市場(chǎng)預(yù)期，昨日歐洲央行舉行議息會(huì)議后宣布，下調(diào)再融資利率、隔夜存款利率及隔夜貸款利率三大指標(biāo)利率。值得關(guān)注的是，歐洲央行將隔夜存款利率由0降至-0.1%，成為全球主要央行中首個(gè)實(shí)施存款負(fù)利率的央行。

上述決議公布后，歐元對(duì)美元匯率出現(xiàn)“跳水”，美元指數(shù)受歐元走低提振而拉漲，至稍后不及預(yù)期的美國上周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)公布后才逐漸回落。

一德期貨研究院宏觀經(jīng)濟(jì)分析師寇寧對(duì)記者表示，此前歐美利差一直是主導(dǎo)歐元對(duì)美元走強(qiáng)的重要因素。在美國QE政策逐步退出的背景下，歐洲央行此次降息將在中期抑制歐元對(duì)美元的強(qiáng)勢(shì)，而作為美元指數(shù)重要組成貨幣，歐元的走弱將對(duì)美元指數(shù)的走強(qiáng)構(gòu)成支撐，而美元走強(qiáng)無疑將直接對(duì)黃金價(jià)格構(gòu)成壓力。

“此外，隨著歐元區(qū)利率水平的回落，市場(chǎng)對(duì)歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)復(fù)蘇的預(yù)期將增強(qiáng)，經(jīng)濟(jì)的向好將在基本面上對(duì)黃金構(gòu)成進(jìn)一步的壓力，中短期利空黃金價(jià)格?！笨軐幯a(bǔ)充說。

本周以來，美國ADP就業(yè)人數(shù)、Markit服務(wù)業(yè)PMI，ISM非制造業(yè)PMI等數(shù)據(jù)已相繼公布。素有“小非農(nóng)”之稱的ADP就業(yè)人數(shù)5月增加17.9萬人，錄得四個(gè)月新低，遠(yuǎn)不及市場(chǎng)預(yù)期。

ADP就業(yè)人數(shù)公布以后，向來反應(yīng)敏感的黃金市場(chǎng)總體上卻波瀾不驚?！敖Y(jié)合ISM非制造業(yè)PMI等數(shù)據(jù)，4日標(biāo)普500指數(shù)再創(chuàng)新高，說明市場(chǎng)仍然看好美國經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇。”長江期貨分析師李富表示。

銀河期貨首席宏觀分析師趙先衛(wèi)指出，4月以來，美國經(jīng)濟(jì)從極端天氣的打擊中逐步恢復(fù)，雖然5月PMI總體向好，但就業(yè)指數(shù)有所下滑。同時(shí)，5月美國生產(chǎn)并無顯著擴(kuò)張。

雖然ADP就業(yè)數(shù)據(jù)不及預(yù)期，但其統(tǒng)計(jì)只涉及私營領(lǐng)域的就業(yè)，而今日晚間公布的美國非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)則會(huì)將政府及事業(yè)單位工作人員涵蓋在內(nèi)。有市場(chǎng)人士認(rèn)為，除ADP就業(yè)數(shù)據(jù)外，美國其他一系列經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)都表現(xiàn)不俗，說明美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的形勢(shì)仍然整體向好。

繼美國其他經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和歐洲央行利率決議公布后，今晚美國非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)的發(fā)布，無疑將掀起“超級(jí)周”的最后高潮。

美國非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)公布前，市場(chǎng)情緒普遍謹(jǐn)慎?？軐幷J(rèn)為，隨著英美利率水平預(yù)期的逐步回升以及西方發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的進(jìn)一步復(fù)蘇，持續(xù)寬松的貨幣政策將加重未來通脹，因此從長期看，通脹風(fēng)險(xiǎn)可能對(duì)黃金價(jià)格構(gòu)成支撐。

責(zé)任編輯：翁建平

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