美聯(lián)儲(chǔ)3月FOMC聲明：維持聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間在0~0.25%不變，縮減每月購債規(guī)模至550億美元。將從4月開始，每月購買250億美元MBS和300億美元美國(guó)國(guó)債。鑒于失業(yè)率接近6.5%，委員會(huì)更新了前瞻指引。

FOMC聲明第一時(shí)間要點(diǎn)匯總：

美聯(lián)儲(chǔ)放棄6.5%的失業(yè)率加息門檻。

美聯(lián)儲(chǔ)大多數(shù)官員認(rèn)為首次加息是在2015年。

FOMC將會(huì)考量在就業(yè)和通脹上“更大范圍的信息”。

FOMC表示，就算通脹和失業(yè)恢復(fù)到正常水平，利率也很可能“在一段時(shí)間里”低于4%的長(zhǎng)期均衡水平。

FOMC認(rèn)為經(jīng)濟(jì)中“存在充足的潛在復(fù)蘇勢(shì)頭”。

美聯(lián)儲(chǔ)官員關(guān)于利率的預(yù)期情況：

16名官員中的15人預(yù)計(jì)到2014年底利率處于或低于0.25%。

16名官員中的11人預(yù)計(jì)到2015年底利率處于或低于1.00%。

16名官員中的9人預(yù)計(jì)到2016年底利率低于2.25%。

只有1名官員預(yù)計(jì)2014年加息。

大多數(shù)官員，16人中的13人，預(yù)計(jì)2015年開始加息。

2名官員認(rèn)為2016年開始加息。

FOMC今年3月對(duì)經(jīng)濟(jì)前景的預(yù)期：

預(yù)期2014年年底失業(yè)率在6.1%-6.3%（去年12月預(yù)期為6.3%-6.6%）；

預(yù)期2015年年底失業(yè)率在5.6%-5.9%（去年12月預(yù)期為5.8%-6.1%）；

預(yù)期2016年年底失業(yè)率在5.2%-5.6%（去年12月預(yù)期為5.3%-5.8%）。

預(yù)期2014年GDP增長(zhǎng)2.8%-3.0%（去年12月預(yù)期為增長(zhǎng)2.8%-3.2%）；

預(yù)期2015年GDP增長(zhǎng)3.0%-3.2%（去年12月預(yù)期為增長(zhǎng)3.0%-3.4%）；

預(yù)期2016年GDP增長(zhǎng)2.5%-3.0%（去年12月預(yù)期為增長(zhǎng)2.5%-3.2%）。

預(yù)期2014年P(guān)CE通脹在1.5%-1.6%（去年12月預(yù)期為1.4%-1.6%）；

預(yù)期2015年P(guān)CE通脹在1.5%-2.0%（去年12月預(yù)期為1.5%-2.0%）；

預(yù)期2016年P(guān)CE通脹在1.7%-2.0%（去年12月預(yù)期為1.7%-2.0%）。

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3月FOMC聲明中文全文：

1月會(huì)議以來，美國(guó)聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)（FOMC）得到的信息顯示，冬季的幾個(gè)月內(nèi)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)增速放緩，部分是由于天氣原因。勞動(dòng)力市場(chǎng)指標(biāo)好壞不一，但總的來說表現(xiàn)出進(jìn)一步改善。然而，失業(yè)率仍處于高位。家庭支出和商業(yè)固定投資加速增長(zhǎng)，但房地產(chǎn)部門的復(fù)蘇仍然緩慢。財(cái)政政策對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有抑制作用，但這種作用正在消退。通脹水平一直處于美聯(lián)儲(chǔ)長(zhǎng)期目標(biāo)之下，但長(zhǎng)期通脹預(yù)期仍保持穩(wěn)定。

與美聯(lián)儲(chǔ)的使命相一致，F(xiàn)OMC委員會(huì)尋求就業(yè)水平最大化和價(jià)格穩(wěn)定。委員會(huì)預(yù)計(jì)，在適度寬松的貨幣政策下，經(jīng)濟(jì)活動(dòng)將以溫和速度擴(kuò)張，勞動(dòng)力市場(chǎng)會(huì)持續(xù)緩慢改善。委員會(huì)認(rèn)為，未來經(jīng)濟(jì)和就業(yè)市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)接近于平衡。委員會(huì)意識(shí)到，通脹水平依然處于2%的目標(biāo)之下，這可能會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)構(gòu)成一定的風(fēng)險(xiǎn)，委員會(huì)正在密切監(jiān)控通脹水平的變化情況，尋找中期內(nèi)通脹重回目標(biāo)水平的跡象。

委員會(huì)認(rèn)為，目前經(jīng)濟(jì)大環(huán)境有足夠的力量支撐勞動(dòng)力市場(chǎng)持續(xù)改善。自美聯(lián)儲(chǔ)推出資產(chǎn)購買計(jì)劃以來，美國(guó)朝著最大化就業(yè)前進(jìn)，勞動(dòng)力市場(chǎng)前景在改善，因此委員會(huì)決定進(jìn)一步適度地縮減資產(chǎn)購買規(guī)模。從4月開始，委員會(huì)將每月購買250億美元MBS（此前為300億美元）和300億美元美國(guó)長(zhǎng)期國(guó)債（此前為350億美元）。委員會(huì)將繼續(xù)遵守所持有債券到期再投資買入的滾動(dòng)投資原則。委員會(huì)認(rèn)為，繼續(xù)增持長(zhǎng)期債券能夠令長(zhǎng)期利率承壓下行，支持抵押貸款市場(chǎng)，從而使得整個(gè)金融市場(chǎng)獲得寬松的貨幣條件。這樣將會(huì)推動(dòng)更強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，并能保證隨著時(shí)間的推移，通脹率與美聯(lián)儲(chǔ)目標(biāo)水平一致。

在未來的幾個(gè)月里，美聯(lián)儲(chǔ)將持續(xù)關(guān)注經(jīng)濟(jì)和金融發(fā)展?fàn)顩r。美聯(lián)儲(chǔ)將繼續(xù)購買國(guó)債和貸款抵押證券，還將適時(shí)地動(dòng)用其它必要的貨幣政策工具，來實(shí)現(xiàn)價(jià)格穩(wěn)定背景之下的勞動(dòng)力市場(chǎng)的實(shí)質(zhì)性改善。如果未來經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示，勞動(dòng)力市場(chǎng)的改善程度與美聯(lián)儲(chǔ)的預(yù)期一致，且通脹朝著長(zhǎng)期目標(biāo)水平前進(jìn)，委員會(huì)可能會(huì)在未來的會(huì)議上進(jìn)一步縮減資產(chǎn)購買規(guī)模。不過，資產(chǎn)購買計(jì)劃并非預(yù)先設(shè)定的，委員會(huì)作出的資產(chǎn)購買決定與對(duì)勞動(dòng)力市場(chǎng)和通脹的展望相關(guān)聯(lián)，與此同時(shí)，委員會(huì)還會(huì)權(quán)衡資產(chǎn)購買的成本與收益。

委員會(huì)重申，為支持就業(yè)最大化和價(jià)格穩(wěn)定，高度寬松的貨幣政策仍將維持相當(dāng)一段時(shí)間。對(duì)于將聯(lián)邦基金利率維持在0~0.25%有多久，委員會(huì)將評(píng)估實(shí)際與預(yù)期情況，看是否朝著美聯(lián)儲(chǔ)最大化就業(yè)和2%通脹目標(biāo)前進(jìn)。委員會(huì)在評(píng)估過程中，將考慮廣泛的信息，包括勞動(dòng)力市場(chǎng)情況、通脹壓力指標(biāo)、通脹預(yù)期和金融環(huán)境發(fā)展的相關(guān)信息?；趯?duì)這些因素的評(píng)估，委員會(huì)認(rèn)為，在資產(chǎn)購買計(jì)劃結(jié)束后，假定長(zhǎng)期通脹預(yù)期牢牢受固，將聯(lián)邦基準(zhǔn)利率維持在當(dāng)前目標(biāo)范圍內(nèi)相當(dāng)長(zhǎng)時(shí)間是合適的，特別是當(dāng)前通脹水平持續(xù)低于2%。

當(dāng)委員會(huì)決定開始退出寬松政策時(shí)，將采取平衡的方式，與就業(yè)最大化和通脹2%的長(zhǎng)期目標(biāo)一致。目前，委員會(huì)預(yù)計(jì)，即使就業(yè)和通脹率接近目標(biāo)水平，經(jīng)濟(jì)狀況可能使得美聯(lián)儲(chǔ)將聯(lián)邦基金利率仍維持在低位一段時(shí)間，低于委員會(huì)認(rèn)為的長(zhǎng)期正常水平。

鑒于失業(yè)率接近6.5%，委員會(huì)更新了前瞻指引。委員會(huì)更改前瞻指引不意味著近期聲明中闡述的貨幣政策意圖改變了。

FOMC貨幣政策中投票贊成行動(dòng)的人是：主席耶倫（Janet L. Yellen, Chairman）;副主席杜德利（ William C. Dudley, Vice Chairman）; Richard W. Fisher; Sandra Pianalto; Charles I. Plosser; Jerome H. Powell; Jeremy C. Stein; and Daniel K. Tarullo。投票反對(duì)行動(dòng)的是Narayana Kocherlakota，他支持聲明第六段內(nèi)容，但反對(duì)第五段內(nèi)容，認(rèn)為這段話削弱了委員會(huì)的可信度。

華爾街見聞注：1月FOMC會(huì)議聲明對(duì)這段話的表述是：“只要失業(yè)率仍然在6.5%以上、未來一至兩年內(nèi)通脹水平都不超過2%長(zhǎng)期目標(biāo)以上0.5個(gè)百分點(diǎn)（即通脹不超過2.5%）、且長(zhǎng)期通脹預(yù)期穩(wěn)定，那么，保持目前0~0.25%的超低利率就將是合適的。”