企業(yè)分化、結(jié)構(gòu)調(diào)整加劇

物流與采購聯(lián)合會發(fā)布的PMI12個分項指數(shù)顯示，同上月相比，除原材料庫存、產(chǎn)成品庫存、積壓訂單和生產(chǎn)經(jīng)營活動預(yù)期指數(shù)回升外，其余各指數(shù)均有所回落。

“從分項指標看，訂單類指數(shù)繼續(xù)下降值得關(guān)注，反映市場需求約束繼續(xù)增強，企業(yè)分化和結(jié)構(gòu)調(diào)整活動可能將增加?！睆埩⑷赫f。

其中，生產(chǎn)指數(shù)保持在53％，處在相對較高水平，雖然連續(xù)兩個月下降但降幅較小，均在1個百分點以內(nèi)。目前以鋼鐵為代表的產(chǎn)能過剩行業(yè)增速明顯下降，反映出化解產(chǎn)能過剩矛盾、加快結(jié)構(gòu)調(diào)整成效進一步顯現(xiàn)；但同居民消費密切相關(guān)的食品、飲料、家具制造及汽車等行業(yè)，在節(jié)日效應(yīng)帶動下，生產(chǎn)快速增長。

與此同時，企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動預(yù)期指數(shù)保持在50％以上，較上月上升將近2個百分點。大、中、小型企業(yè)PMI指數(shù)基本穩(wěn)定，波動較小，回落幅度均在0.5個百分點左右。三類企業(yè)PMI分別為51.4％、49.5％和47.1％。這也與代表小企業(yè)的匯豐中國制造業(yè)PMI跌破50枯榮線相一致。

值得注意的是，主要原材料購進價格指數(shù)、新出口訂單指數(shù)、進口指數(shù)等位于榮枯線以下，出現(xiàn)不同程度下降。隨著近期采購活動減弱以及大宗商品價格回落，主要原材料購進價格指數(shù)跌至榮枯線以下的49.2％，制造業(yè)主要原材料購進價格由升轉(zhuǎn)降。隨著春節(jié)的臨近，制造業(yè)外貿(mào)活動減弱，新出口訂單指數(shù)和進口指數(shù)分別為49.3％和48.2％，繼續(xù)位于榮枯線以下。

資金緊張對實體經(jīng)濟影響逐漸顯現(xiàn)

在不少專家看來，去年6月以來的資金面緊張和利率上升對實體經(jīng)濟的負面影響已經(jīng)開始顯現(xiàn)。

瑞銀調(diào)研顯示，大部分公司似乎都對今年的前景相對謹慎，很多公司對信貸環(huán)境收緊和融資成本上升表示擔憂。在已披露資本支出計劃的公司中，2014年計劃削減資本支出的大多來自產(chǎn)能過剩的傳統(tǒng)行業(yè)，例如鋼鐵、采礦、鋁業(yè)、造紙業(yè)和水泥行業(yè)；計劃增加資本支出的大多來自房地產(chǎn)、公用事業(yè)、乳業(yè)和食品以及鐵路和機械行業(yè)。

在瑞銀特約首席經(jīng)濟學家汪濤看來，四季度經(jīng)濟活動增速放緩主要受基建投資減速拖累，后者受制于去年同期基數(shù)較高以及6月以來信貸增速放緩。2014年流動性和信貸的波動將不可避免，流動性收緊和利率升高帶來的不確定性可能對企業(yè)開支帶來深遠影響。

“融資成本上升會造成企業(yè)增速放緩，這個趨勢在今年也會延續(xù)，甚至可能出現(xiàn)一些企業(yè)債違約的狀況。”東方匯理銀行亞洲高級經(jīng)濟師高大力預(yù)測。

不過，2014年是全面深化改革的第一年，隨著已出臺政策措施的不斷鞏固以及各項新的改革措施的推出和落實，趙慶河認為企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營環(huán)境會進一步改善，市場活力會進一步增強，制造業(yè)持續(xù)向好的發(fā)展態(tài)勢令人期待。

考慮到人民幣升值、國內(nèi)勞動力成本上升，加之國際貿(mào)易摩擦加劇，出口仍有較大不確定性。專家認為，2014年仍需立足于開發(fā)內(nèi)需增長潛力，尤其是通過深化改革，加快釋放改革紅利，為中國經(jīng)濟注入新的活力和動力，鞏固穩(wěn)增長基礎(chǔ)。