16日光大證券的誤單將在股市歷史上留下濃重的一筆，可隨后的光大期貨的7000余手期指空單增倉(cāng)恐怕將使許多方面陷入尷尬境地。

當(dāng)權(quán)重股集體漲停時(shí)，市場(chǎng)蒙了，光大證券被大家嚴(yán)重關(guān)注了；當(dāng)收盤(pán)后看到光大期貨7000手期指空單的增倉(cāng)時(shí)，大家又一次震驚了。

光大證券已經(jīng)承認(rèn)是為了對(duì)沖股票損失而進(jìn)行期指做空。這個(gè)解釋是最為合理，最能讓市場(chǎng)信服的理由。但這種行為恐怕比錯(cuò)單更為嚴(yán)重。此做法合情卻未必合法。

對(duì)于7000余手期指空單，原先市場(chǎng)分析主要有陰謀論和補(bǔ)救論兩種。但這兩種無(wú)論哪種都有犯罪嫌疑。如果是陰謀，那么沒(méi)有爭(zhēng)議，是操作市場(chǎng)的重罪。如果是補(bǔ)救，那么無(wú)法擺脫利用內(nèi)幕消息獲利的嫌疑，因?yàn)橹挥泄獯笞C券知道當(dāng)天上午到底發(fā)生了什么，事實(shí)上當(dāng)天期指持倉(cāng)的變動(dòng)也只有光大期貨極其異常，從光大證券的公告來(lái)看屬于第二種。如果是以這種方式彌補(bǔ)錯(cuò)單造成的損失，那么就是用大罪挽救大錯(cuò)，錯(cuò)單僅是錯(cuò)誤，而利用內(nèi)幕而做空獲利則是罪行。光大證券也許是因?yàn)闀r(shí)間緊迫，沒(méi)有仔細(xì)考慮后果而這么做，但是光大證券是大機(jī)構(gòu)，不是不懂法的散戶或小投資公司，此舉將使證監(jiān)會(huì)和光大證券陷入尷尬。光大證券恐怕對(duì)此很難自圓其說(shuō)為合法，而證監(jiān)會(huì)一直說(shuō)要打大老虎，光大證券此舉跟以前處罰的事件相比肯定是大老虎了，那么打還是不打，如果不打，那么整個(gè)市場(chǎng)在看著，證監(jiān)會(huì)的信譽(yù)將嚴(yán)重受損，民眾將進(jìn)一步不相信政府，打的話，光大證券將雪上加霜，而且像光大證券這樣的機(jī)構(gòu)一般與證監(jiān)會(huì)和其它相關(guān)政府機(jī)構(gòu)的關(guān)系都較為密切，恐怕真的難以下手。以往對(duì)個(gè)人證券違反行為打擊的嚴(yán)厲大家都看到了，處罰使其傾家蕩產(chǎn)、家破人亡。而對(duì)更為嚴(yán)重的單位處罰卻寬松得多，比如對(duì)綠大地就判得不痛不癢。這些使人們心存不滿。那么這次對(duì)光大證券如何處理才能使各方都滿意，確實(shí)需要智慧。

出現(xiàn)這樣的巨額空單原本以為還有一種說(shuō)法，就是電腦系統(tǒng)在下單買入股票時(shí)自動(dòng)建立期指空單進(jìn)行套保。但這種情況，還需要空單建立時(shí)間相匹配以及數(shù)量對(duì)等。如果這樣就不違法了。現(xiàn)在光大證券主動(dòng)承認(rèn)是為了對(duì)沖損失，說(shuō)明光大證券是誠(chéng)實(shí)的，只是遺憾錯(cuò)單可以歸為軟件的錯(cuò)，但空單卻是人為的責(zé)任了。

接下來(lái)如何平掉這7000手空單，恐怕又是難辦的事情。既然者7000手空單已經(jīng)在大家注視之下，如果光大證券賣出這些權(quán)重股票砸低指數(shù)，再借機(jī)平掉空單，這又有操作市場(chǎng)的嫌疑。而且當(dāng)前情況下，砸低指數(shù)不僅會(huì)招來(lái)廣大股民的憤恨，恐怕管理層也不待見(jiàn)。光大證券真是難辦。

對(duì)于股指期貨其它參與方，估計(jì)也在衡量周一怎么做，即便是空頭主力，恐怕也不會(huì)為光大證券學(xué)雷鋒，刻意做空讓光大期貨的空單順利出局，反過(guò)來(lái)市場(chǎng)說(shuō)不定還會(huì)出現(xiàn)圍剿光大期貨這個(gè)期指大戶的行為。

就此來(lái)看，光大證券的危機(jī)已經(jīng)遠(yuǎn)不止錯(cuò)單一件事。