今年3月，中國證監(jiān)會發(fā)布修改后的《證券投資基金銷售管理辦法》(以下簡稱新《辦法》)及配套規(guī)則，擴(kuò)大了基金銷售機(jī)構(gòu)類型，允許期貨公司、保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)等進(jìn)入基金銷售領(lǐng)域，并明確指出，期貨公司自今年6月1日起可參與基金銷售。

記者近日獲悉，一些期貨公司已悄然展開籌備工作，但由于該項(xiàng)新業(yè)務(wù)短期內(nèi)收益有限，不少期貨公司并不十分上心，多持觀望態(tài)度。業(yè)內(nèi)人士表示，未來期貨公司代銷基金或?qū)⑴c基金專戶產(chǎn)品掛鉤，以尋求雙贏的合作模式。

對期貨公司“七要求”

證監(jiān)會發(fā)布修改后的《證券投資基金銷售管理辦法》及配套規(guī)則，新《辦法》擴(kuò)大了基金銷售機(jī)構(gòu)類型，明確期貨公司、保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)等可以參與基金銷售業(yè)務(wù)，同時(shí)明確對基金銷售業(yè)務(wù)資格申請實(shí)行注冊制。

新《辦法》還明確，對基金銷售業(yè)務(wù)資格申請實(shí)行注冊制，同時(shí)將基金銷售業(yè)務(wù)資格注冊、基金銷售機(jī)構(gòu)持續(xù)動態(tài)監(jiān)管等事項(xiàng)的實(shí)施主體調(diào)整為中國證監(jiān)會派出機(jī)構(gòu)。不再要求基金銷售機(jī)構(gòu)向中國證監(jiān)會派出機(jī)構(gòu)報(bào)備分支機(jī)構(gòu)(網(wǎng)點(diǎn))信息。

截至目前，基金銷售機(jī)構(gòu)涵蓋了商業(yè)銀行、證券公司、證券投資咨詢機(jī)構(gòu)和獨(dú)立銷售機(jī)構(gòu)等四種類型機(jī)構(gòu)，已有190家機(jī)構(gòu)獲得基金銷售業(yè)務(wù)資格，其中證券投資咨詢機(jī)構(gòu)6家，獨(dú)立基金銷售機(jī)構(gòu)19家。

新 《辦法》對期貨公司參與基金銷售業(yè)務(wù)的準(zhǔn)入條件和監(jiān)管要求進(jìn)行了明確，應(yīng)當(dāng)具備七項(xiàng)條件：一是有專門負(fù)責(zé)基金銷售業(yè)務(wù)的部門；二是凈資本等財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控指 標(biāo)符合中國證監(jiān)會的有關(guān)規(guī)定；三是最近3年沒有挪用客戶保證金等損害客戶利益的行為；四是沒有因違法違規(guī)行為正在被監(jiān)管機(jī)構(gòu)調(diào)查或者正處于整改期間，最近 3年內(nèi)沒有受到重大行政處罰或者刑事處罰；五是沒有發(fā)生已經(jīng)影響或者可能影響公司正常運(yùn)作的重大變更事項(xiàng)，或者訴訟、仲裁等其他重大事項(xiàng)；六是公司負(fù)責(zé)基 金銷售業(yè)務(wù)的部門取得基金從業(yè)資格的人員不低于該部門員工人數(shù)的1/2，負(fù)責(zé)基金銷售業(yè)務(wù)的部門管理人員取得基金從業(yè)資格，熟悉基金銷售業(yè)務(wù)，并具備從事 基金業(yè)務(wù)2年以上或者在其他金融相關(guān)機(jī)構(gòu)5年以上的工作經(jīng)歷；公司主要分支機(jī)構(gòu)基金銷售業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人均已取得基金從業(yè)資格；七是取得基金從業(yè)資格的人員不少 于20人。

此外，新《辦法》對基金銷售業(yè)務(wù)資格申請機(jī)構(gòu)因受到行政處罰而被限制申請資格的判斷標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行調(diào)整，將其所受行政處罰區(qū)分為“重大處罰”和“一般處罰”，對限制申請基金銷售業(yè)務(wù)資格的范圍限定于“重大處罰”。

具體執(zhí)行中，對基金銷售業(yè)務(wù)資格申請機(jī)構(gòu)所受行政處罰的“重大處罰”與“一般處罰”區(qū)分標(biāo)準(zhǔn)和實(shí)施程序?yàn)椋菏紫纫罁?jù)做出處罰部門區(qū)分標(biāo)準(zhǔn)來執(zhí)行；其次，若做 出處罰部門無明確標(biāo)準(zhǔn)對其性質(zhì)進(jìn)行區(qū)分的，由申請主體提請相關(guān)部門作出書面說明；最后，若做出處罰部門既無明確標(biāo)準(zhǔn)又不做出書面說明的，則可由律師依據(jù)相 關(guān)法律原則出具法律意見，就申請主體所受處罰是否屬于“重大處罰”做出判斷說明。

利潤短期難以顯現(xiàn)

據(jù)了解，期貨公司代銷基金業(yè)務(wù)有望為其帶來新的利潤增長點(diǎn)，期貨公司代銷基金擴(kuò)大了期貨公司的業(yè)務(wù)范圍，有利于形成多元化的業(yè)務(wù)模式。不僅拓寬了基金的銷售渠道，而且能夠發(fā)揮投資者教育、產(chǎn)品后續(xù)服務(wù)等方面的專業(yè)優(yōu)勢。

“目前我們正在申請注冊基金銷售業(yè)務(wù)資格”，某期貨公司高管向上證報(bào)記者表示。“《辦法》要求有專門負(fù)責(zé)基金銷售業(yè)務(wù)的部門，目前我們還沒有組建團(tuán)隊(duì)，將考慮放在現(xiàn)有的營銷網(wǎng)絡(luò)中”，某券商系期貨公司相關(guān)人士稱。

據(jù)悉，新《辦法》已正式實(shí)施，但期貨行業(yè)卻顯得波瀾不驚，不少期貨公司對此項(xiàng)業(yè)務(wù)還持暫時(shí)擱置的態(tài)度。業(yè)內(nèi)人士透露，與券商、銀行等機(jī)構(gòu)代銷基金不同的是，期貨公司銷售基金，只有管理費(fèi)提成和傭金，成本高競爭力弱，這讓一些規(guī)模較小的期貨公司提不起興趣?！爸塾谄谪浌镜拈L期發(fā)展，爭取這項(xiàng)業(yè)務(wù)是很有必要的，但短期來看利潤有限”，某期貨公司資管部門人士表示。

“系統(tǒng)落地成本大約需要50—85萬元左右，加上運(yùn)營和維護(hù)成本，總成本大約為80—120萬多，一個(gè)中等規(guī)模的期貨公司代銷基金可能要一至兩年內(nèi)才能收回成本，并且盈利”，上述人士稱，“這意味著至少要銷售2—3億的股票型基金或者7—9億的債券型基金”。

“期貨市場客戶資源少，整個(gè)市場的保證金規(guī)模只有200多個(gè)億，資金量小，除非是對個(gè)別有資產(chǎn)配置要求的‘大戶’有吸引力，期貨公司在這一領(lǐng)域沒有優(yōu)勢”，上海某期貨公司營銷部門人士認(rèn)為。

分析人士指出，由于現(xiàn)有的基金代銷渠道包括銀行、券商、第三方銷售機(jī)構(gòu)，已有銷售的覆蓋面十分廣泛，市場競爭非常激烈。期貨公司短期內(nèi)收益有限，且新業(yè)務(wù)需要一定的培育期，要想成為新的利潤點(diǎn)仍有待時(shí)日。

或與基金專戶掛鉤

“我們正在和基金公司洽談，或許與基金專戶掛鉤”，業(yè)內(nèi)人士稱，隨著資管業(yè)務(wù)的開閘，越來越多的期貨公司發(fā)力基金專戶產(chǎn)品，其與基金公司合作試水商品期貨、股指期貨等金融衍生產(chǎn)品受到投資者的追捧，期貨公司代銷基金產(chǎn)品初期或會以股指期現(xiàn)套利的產(chǎn)品為主。

“代銷業(yè)務(wù)在開展之初應(yīng)充分考慮代銷商業(yè)模式，例如營銷方式是采取網(wǎng)絡(luò)為主還是柜臺營銷為主等”，業(yè)內(nèi)人士指出，期貨公司要形成差異化的服務(wù)，以便在開展代銷基金業(yè)務(wù)時(shí)能夠真正為公司擴(kuò)大經(jīng)營范圍并有效創(chuàng)造價(jià)值。