申萬期貨焦煤研究員鄭楠在統(tǒng)計(jì)2008年4月以來的焦煤、焦炭現(xiàn)貨數(shù)據(jù)后發(fā)現(xiàn)，兩者相關(guān)系數(shù)約為0.86，根據(jù)成本考察，理論上焦煤價格每波動3元，將影響焦炭成本1元左右。3月下旬以來，受鋼廠調(diào)降焦炭采購價影響，煤-焦現(xiàn)貨價差回落至70元/噸附近，遠(yuǎn)離了近幾年價差的主要波動下限，理論上近期可適當(dāng)關(guān)注買焦炭、賣焦煤跨品種套利機(jī)會。

不過美爾雅期貨煤炭研究員程柳峰卻認(rèn)為，應(yīng)該空焦炭、多焦煤。程柳峰表示，從產(chǎn)能上看，焦炭的產(chǎn)能過剩，2011年中國焦炭產(chǎn)能5.2億噸，產(chǎn)量是4.28億噸，產(chǎn)能利用率在82.3%；而煉焦原煤的產(chǎn)能不足，煉焦原煤的核定產(chǎn)能是8.5億噸，2010年產(chǎn)量到達(dá)11.14億噸，超出核定產(chǎn)能31%。很明顯，產(chǎn)能過剩的品種易跌難漲，而產(chǎn)能不足的品種剛好相反，焦炭和焦煤的產(chǎn)業(yè)現(xiàn)狀決定了空焦炭多焦煤有利可圖。

浙江中大期貨分析師熊劍也認(rèn)為，對比焦煤價格和二級冶金焦價格后不難發(fā)現(xiàn)，焦煤價格和焦炭價格同方向變動，焦炭價格與焦煤價格波動區(qū)間基本保持在-95元/噸到415元/噸之間，價差均值在255元/噸，標(biāo)準(zhǔn)差為120元/噸，而從天津塘沽港口到唐山相距109KM，以公路運(yùn)輸計(jì)算，運(yùn)輸成本在85元/噸左右，扣除運(yùn)費(fèi)價差應(yīng)該在170元/噸。根據(jù)計(jì)算得出上限為290元/噸，下限50元/噸。根據(jù)目前焦煤主力合約JM1309合約收盤價為1272元/噸，焦炭主力合約1309收盤價格為1660元/噸。價差388元/噸，超過套利區(qū)間，因此目前可以進(jìn)行買焦煤1309合約、拋焦炭1309合約的操作。